Traunch Nedir?
Traunch, belirli performans metriklerine bağlı olarak, belirli bir süre içinde ödenecek bir dizi ödemeden biridir. Girişim sermayesi (VC) çevrelerinde, başlangıç şirketlerine fon sağlamak için kullanılan fon toplama turlarına atıfta bulunmak için yaygın olarak kullanılır.
"Traunch" terimi, "dilim" anlamına gelen Fransızca "tranche" kelimesine dayanmaktadır. Tranche terimi, ipotek destekli menkul kıymetlerde (MBS) olduğu gibi menkul kıymetleştirme bağlamında da kullanılır.
Önemli Çıkarımlar
- Bir traunch, performans hedeflerine ulaşılan bir dizi yatırımdan biridir. VC yatırım bağlamında kullanılır ve yatırımcıların riskini azaltmayı amaçlamaktadır. işlerini büyütmeleri için uygun zaman.
Listeleri Anlama
Yatırımcıların başlangıç şirketlerine yatırım yapma risklerini azaltmaya çalışmasının yollarından biri, sermaye katkılarını ayrı kurslara ayırmaktır. Örneğin, bir başlangıç şirketi 5 milyon dolarlık finansman almak isteyebilir. Yatırımcının tamamı ön ödeme yapmak yerine, 5 milyon $ 'ın iki staja bölünmüş bir anlaşma sunabilir - bugün 2, 5 milyon $ ve geri kalan 2, 5 milyon $, belirli performans kilometre taşlarına bağlı olarak, gelecekteki bir tarihte ödenir.
Yatırımcının bakış açısına göre, bir yatırımın stajlara bölünmesi, şirket iş planında ilerleme göstermediği sürece yatırımcının planlanan fonlardan bazılarını alıkoymasına izin vererek riski azaltmaya yardımcı olur. Bu, ürün geliştirme, gelir hedefleri, ek kaynak yaratma veya bu gibi diğer hedeflerle ilgili performans hedeflerini içerebilir. Tipik olarak, şirketlerin her bir traktta belirlenen hedeflere ulaşmak için çok az zamanı vardır, bu da erken başlangıç sürecinin getirdiği bir zorluktur.
Yeni Başlayanlar İçin Zorluk
Elbette, bu azaltılmış esneklik, başlangıç şirketi için işleri çeşitli şekillerde zorlaştırabilir. İşe alırken, yatırılan sermayenin sadece sınırlı bir miktarını elde etmek şirketin teklifini verimli bir şekilde geliştirmesi için ihtiyaç duyduğu personeli çekmesini zorlaştırabilir. Dahası, adaylar işe alınsa bile, net finansman eksikliği bu adayları korumayı zorlaştırabilir.
Traunch yatırımları aynı zamanda yatırımcı ile girişimci arasında yanlış hizalamalara yol açabilir. Girişimcinin bakış açısından, özellikle bu sorunlar bir sonraki traktın ödenmemesine neden olabileceğinde, yatırımcı ile işletmenin karşılaştığı sorunlar hakkında iletişim kurmaktan kaçınmak cazip gelebilir. Benzer şekilde, traunch yapısı girişimcileri performans rakamlarına masaj yapmaya teşvik edebilir ve yatırımcıları zorunlu hedeflerine doğru sürekli ilerleme kaydettiklerine inanmaları konusunda yanıltabilir.
Daha geniş anlamda, girişimcinin iş modellerini yeni fırsatları karşılamak ve öngörülemeyen risklerden kaçınmak için uyarlamasını zorlaştırabilir. Sonuçta, yatırımın başlangıcında seçilen performans hedeflerinin önümüzdeki yıllarda geçerli kalacağına dair bir garanti yoktur. Bu anlamda, traunch yapısı girişimcileri, diğer daha önemli fırsatlar sunabildikleri zaman nispeten önemsiz kilometre taşlarına öncelik vermeye zorlayabilir.
Gerçek Dünyaya Bir Traunch Örneği
Diyelim ki yakın zamanda bir yatırım yapmayı kabul eden bir başlangıç şirketinin kurucusu oldunuz. Finansman sözleşmesi uyarınca, şirketinize bugün 1 milyon dolar, 12 ayda 2 milyon dolar ve 24 ayda 7 milyon dolar daha verilecek.
Daha sonraki bu finansman turlarını güvence altına almak için belirli hedeflere ulaşmalısınız. Önümüzdeki 12 ay içinde bir dizi pozisyon için işe almanız gerekir. 24 aya kadar en az 500.000 dolar gelir elde etmeniz gerekir. Bu hedeflere ulaşılamaması, bir sonraki fonlamayı kaybedeceğiniz anlamına gelir.
Bu şartları kabul etmenize rağmen, bunları yerine getirmekte zorlanabileceğinizden endişe ediyorsunuz. İşe alımınız gereken personelin, başlangıçta 12 aydan fazla bir süre boyunca rollerini garanti edemeyeceğinizi düşünerek şirkete katılmaktan caydırılmış olup olmayacağını merak ediyorsunuz. Benzer şekilde, gelir hedefinize ulaşmak için gerekli müşterileri ve ortaklık anlaşmalarını çekmenin zor olacağını tahmin edersiniz.
Şirketinizin uzun vadeli beklentilerinin söz konusu olduğu göz önüne alındığında, potansiyel müşteriler ve iş ortakları, şirketinizle daha güvenli bir finansal destek elde edene kadar imza sözleşmelerini ertelemek isteyebilir. Bu da gelir hedefinize ulaşmanızı zorlaştırabilir.