Bir şirket Wall Street'in belirli bir çeyrek için kazanç tahminlerini geçtiği zaman, geleneksel bilgeliğe göre hisse senedi fiyatı yükselmelidir. Ancak durum her zaman böyle değildir. Birçok durumda, beklenenden daha iyi kazançlar bildirildikten sonra hisse senedinin hisse fiyatı düşer.
Yatırımcıların hisse fiyatındaki düşüş için bir neden olduğunu bilmeleri gerekmektedir. Bu bariz bir neden olmayabilir.
Bir hisse fiyatının beklenmedik bir şekilde düşmesinin beş ana nedeni vardır:
1. Ana Ortak Satışı
Bazı kurumsal hissedarlar, hisse senetlerini belirli bir fiyattan veya belirli bir olayın geçmesi durumunda satmak için bir hedef belirler. Nihai sonuç, satışa sunulan hisse arzının (etkinlik sona erdikten sonra) genellikle hisse fiyatını düşürmesidir.
Ortalama bir yatırımcı, büyük bir hissedarın pozisyonunu boşaltıp boşaltmadığını nasıl anlayabilir? Cevap kasetteki bireysel işlem hacimlerinde (veya zaman ve satış raporlarında) bulunabilir.
Örneğin, bireysel yatırımcılar tipik olarak yüzlerce veya düşük binlerce hisse senedinde işlem yaparken, yatırım fonları gibi kurumlar genellikle on binlerce hisse senedinde - hatta hızlı ateşte bile 3.000 veya 4.000 hisse senedinde hisse satarlar.
Verilere bir göz atın ve kurumsal satışın gerçekten hisse fiyatını düşürüp düşürmediğini belirlemeye çalışın. Satış sona erdiğinde, şirketin temel unsurlarının sağlam kaldığı varsayılarak, hisse senedi fiyatı genellikle oldukça hızlı bir şekilde tekrar yükselir. Bu, uzun vadeli yatırımcı için büyük bir satın alma fırsatı yaratır.
(Daha fazla bilgi için Kurumsal Yatırımcılar ve Temel Bilgiler: Bağlantı Nedir?)
2. Olumsuz Araştırma Notları
Bazen bir satış tarafı analisti, şirkete kazançların yayınlanmasından hemen önce veya hemen sonra (negatif) bir araştırma notu koyar. Bu rapor (yalnızca doğası gereği biraz olumsuz olsa bile), firma müşterilerinin, özellikle de kısa vadeli odaklı düşüncelerini etkileyebilir. Her durumda, analistin yorumlarının bir sonucu olarak, bazı satış baskısı sıklıkla gerçekleşir.
Bireysel yatırımcılar bu raporlara erişmekte zorluk çekebilirken, büyük haber kuruluşları genellikle bir aracı firma raporunun yayınlandığını veya firmanın kendisinin raporun varlığı hakkında bazı bilgileri kamuya açıklayabileceğini duyurur. Yine, bilgili yatırımcı, satış baskısı azaldığında, şirkette temel bir değişiklik olmadığı varsayılarak, bu bilgileri bir satın alma fırsatı olarak kullanabilir.
(Bu konuda Araştırmanın Hisse Fiyatlarına Etkisi Nedir? )
3. Fısıltı Numarasını Karşılamamak
Çoğu zaman, bir şirket ortalama Wall Street tahminini yenecek, ancak fısıltı sayısını karşılayamayacak veya yenemeyecektir. Sonuç olarak, hisse senedi fiyatı düşer. Fısıltı sayısı, Wall Street'in etrafında dolaşan gayri resmi bir tahmin veya söylentidir. Bu sayının ne olduğunun farkında olmanın yanı sıra, bir yatırımcının buna karşı savunmak için yapabileceği pek bir şey yok. Ancak, bazı satışları açıklamaya hizmet eder.
(Daha fazla bilgi için Fısıltı Numaraları: Dinlemeli misiniz?)
4. Hatalı Sayılar
Bazen, bir hisse senedinin kazançlar açıklandıktan sonra düşmesinin temel bir nedeni vardır. Örneğin, şirketin brüt kar marjları son çeyreğe göre önemli ölçüde düştü veya belki de nakit pozisyonu önemli ölçüde azaldı. Şirket ayrıca yeni bir ürün lansmanı için satış, genel ve idari giderlere (SGA) çok fazla para harcıyor olabilir.
Yatırımcılar, yalnızca şirketin kazanç tahminlerini geçip geçmediğini değil, aynı zamanda bunların nasıl geçtiğini de belirlemek için kazanç duyurularını dikkatle incelemelidir. Herhangi bir eksikliğin er ya da geç hisse fiyatına yansıtılması gerektiğinden şirketin finansal durumunu belirlemek büyük önem taşımaktadır.
Özellikle brüt kar marjlarında ve faaliyet kar marjlarındaki (sıralı ve / veya yıldan yıla) değişiklikler olup olmadığına bakın. Ayrıca, nakit bakiyelerinde hem ardışık hem de yıldan yıla düşüşler olup olmadığına bakın. Ayrıca, yatırımcıların düşünme şeklini etkileyebilecek net tek seferlik büyük bir defaya mahsus toplama veya çıkarma aramayı unutmayın. Sonunda, analist topluluğunun ve medyanın kazançlar serbest bırakıldıktan hemen sonra ne söylediğini gözden geçirmeye çalışın, çünkü durum analizleri aslında göz ardı ettiğiniz bir endişe alanını vurgulayabilir.
(Daha fazla okumak için, Kazançlar: Kalite Her Şey Demektir .)
5. Gelecek Rehberlikte Değişim
Çoğu kamu şirketi, kazançlar serbest bırakıldıktan sonra konferans görüşmesi yapar. Bu çağrıda, yönetim şirketin gelecekteki beklentileri hakkında tahminlerde bulunabilir veya başka rehberlik sağlayabilir. Yatırımcıların, yatırım topluluğunun beklediği şeyle çelişen herhangi bir rehberliğin, hisse senedinin fiyatı üzerinde önemli bir etkisi olabileceğini hatırlaması gerekir.
Yatırımcılar, konferans görüşmesine katılmaya çalışmalı veya en azından orijinal arama yapıldıktan bir veya iki saat sonra şirketin web sitesinde bulunan tekrarlama bandını dinlemelidir.
(Bu toplantılar hakkında daha fazla bilgiyi Konferans Görüşmesi Temel Bilgileri'nde bulabilirsiniz .)
Sonuç olarak
Kazançlar serbest bırakıldıktan sonra belirli bir hisse fiyatındaki aşağı yönlü hareketin hemen hemen her zaman somut bir nedeni vardır, ancak dedektif rolünü oynamak ve bunun nedenini belirlemeye çalışmak yatırımcıya bağlıdır. Bu tür piyasa hareketlerinin arkasındaki mantığı (ve kaynağını) çözebilenler zengin bir şekilde ödüllendirilebilir.