Takas Bayii nedir?
Bir swap satıcısı swaplarla ilgilenen, swap piyasaları yapan veya karşı taraflarla swaplara giren bir kişi veya kuruluştur. Takas satıcısı, terim olarak, 2008-2009 mali krizinin ardından doğan bir mevzuat parçası olan 2010 Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası'nda resmen tanımlandı.
Takas Bayisini Anlama
Dodd-Frank Yasası'nın 721. Bölümü'ne göre, bir takas satıcısı:
1) Takaslarda satıcı olarak kendini korur;
2) Takas olarak pazar yapar;
3) Düzenli olarak, kendi hesabı için olağan bir iş akışı olarak karşı taraflarla takaslara girer; veya
4) Ticarette takaslarda bir bayi veya piyasa yapıcı olarak yaygın olarak bilinmesine neden olan faaliyetlerde bulunmakla birlikte, hiçbir durumda sigortalı bir depozit kurumun girmeyi teklif ettiği ölçüde bir takas satıcısı olarak kabul edilmeyecektir. o müşteri ile kredi oluşturma ile bağlantılı olarak bir müşteriyle takas.
Finansal krizden önce takaslar, tezgah üstü piyasada, özellikle firmalar ve finansal kurumlar arasında, büyük ölçüde düzensiz işlemlerde işlem görüyordu. SEC, Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası kapsamında güvenlik temelli takas satıcılarının ve katılımcıların komisyona kaydolmalarını gerektiren önerileri kesinleştirdi. Takas piyasası artık Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından denetlenmektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Bir swap satıcısı, swaplarla ilgilenen, swap pazarları yapan veya karşı taraflarla swaplara giren bir kişi veya kuruluştur. Bu, bir işletmenin anlaşmalarının toplam tutarı bu rakamı aşmadıkça, bir swap satıcısı olarak değerlendirilmeyeceği anlamına gelir.
De Minimus İstisnası
Cumhuriyet önderliğindeki yönetim 2017 yılında Dodd-Frank Yasasını yürürlükten kaldırma adımlarını attı. Mevzuat, bankacılık ve finansın birçok yönüne değinerek kapsamlıdır. Bir takas satıcısının tanımı tartışmalı değildir, ancak Dodd-Frank Yasasında Cumhuriyetçilerin ele almak istediği bir hüküm vardır - de asgari miktarda takas yapan bir işletmenin takas satıcısı atamasını istisna eden de minimus istisna kuralı müşterileri ile veya onun adına yapılan işlemlerle ilgili işlem yapmak.
Bir takas satıcısının tamamlaması gereken toplam brüt kavramsal tutarın (AGNA) eşiği, Kasım 2018 itibarıyla 8 milyar dolara ayarlandı. düzenleyici gözetim alanı. Bununla birlikte, CFTC, Kasım 2018 toplantısında kalıcı olarak 8 milyar dolar belirlemek için iki taraflı olarak oy kullandı. Federal ajans, düzenleyici kapsamın 8 milyar dolara arttığını ve finansal olmayan emtia swapları için daha düşük bir eşik değerinde düşük likidite potansiyelini gösterdi. Buna ek olarak, ajans piyasa katılımcılarının uzun vadeli planlama yapmasına izin vermek için de minimus eşiğinin uzun vadeli istikrarını işaret etmek istediğini belirtti.