Amerika Birleşik Devletleri'ndeki muhasebe uygulamaları yıllar içinde iyileşmiştir, ancak şirketlerin finansal sonuçlarını manipüle etmenin birçok yolu vardır. Ve sadece olağan yollarla değil, bilanço gelecek dönemler için "kazançları depolamak" için bile kullanılabilir! Bu uygulamaların kanıtı, hisse senedi fiyatına zarar verebilecek yeniden düzenlenmiş kazançlarda görülebilir.
Şirketlerin, bir şirketin varlıklarını abartmak veya yükümlülüklerini abartmak için yaratıcı muhasebeyi neden ve nasıl kullandığını keşfedeceğiz. Sonuç, kazanç gücü ve mali durumun yanıltıcı bir göstergesi olabilir. Bu makale yatırımcıların sadece şirketin finansal tablolarına ve açıklamalarına bakarak sorunları çözmenin basit yollarını araştıracaktır.
Bilanço Neden Artırılmalıdır?
Bilançolarını manipüle eden şirketler genellikle gelecek dönemlerde (veya cari dönemde) kazanç güçlerini artırmaya veya güçlü bir finansal durum görünümü yaratmaya çalışırlar. Sonuçta, finansal açıdan sağlam şirketler düşük faiz oranlarında daha kolay kredi limitleri elde edebilir, ayrıca borç finansmanı ya da daha iyi koşullarda tahvil ihraç edebilirler.
Aşırı Değerli Varlıklar
Şüpheli Hesap Karşılığı
Hesap alacakları, erken veya uydurulmuş gelirleri tespit etmede önemli bir rol oynamaktadır, ancak şüpheli hesaplar için karşılık yoluyla kazançları kendi başlarına şişirmek için de kullanılabilirler. Kuşkusuz, şüpheli hesaplar için rezervin, ters yönde değiştirilmesi halinde gelecekte yetersiz olacağı kanıtlanacaktır, ancak alacak hesapları kısa vadede geçici bir destek alacaktır.
Yatırımcılar, şüpheli hesap rezervlerinin ne zaman yetersiz olduğunu, alacakları net gelir ve gelirle karşılaştırarak tespit edebilirler. Bilanço kalemi gelir tablosu kaleminden daha hızlı büyüyorsa, yatırımcılar şüpheli hesaplar için hükümlerin daha fazla araştırılarak yeterli olup olmadığını araştırmak isteyebilirler.
Stok Yönetimi
Envanter, üretilen ancak henüz satılmayan malların değerini temsil eder. Bu mallar satıldığında değer, satılan malın maliyeti olarak gelir tablosuna aktarılır. Sonuç olarak, stok değerinin abartılması, satılan malların maliyetinin abartılmasına ve dolayısıyla fiili stok ve satış seviyelerinin sabit kaldığı varsayılarak yapay olarak daha yüksek net bir gelire yol açacaktır.
Manipüle edilmiş envanterin bir örneği, fantom envanterini kaydeden ve diğer envanteri şişirilmiş değerlerde taşıyan Laribee Wire Manufacturing Co. Bu, şirketin envanteri teminat olarak kullanarak altı bankadan 130 milyon dolar borç almasına yardımcı oldu. Bu arada şirket, 6.5 milyon dolar kaybettiği dönem için 3 milyon dolar net gelir bildirdi.
Yatırımcılar, stokların satışlardan daha hızlı artması, stok devir sayısında azalma, stokların toplam varlıklardan daha hızlı artması ve satışların yüzdesi olarak düşen satış maliyetleri gibi eğilimleri anlatarak aşırı değerlenmiş stokları tespit edebilirler. Bu rakamlardaki olağandışı değişiklikler, olası envanter muhasebesi dolandırıcılığının göstergesi olabilir.
İştirakler ve Müşterek Yönetime Tabi Ortaklıklar
Halka açık şirketler, ayrı bir işletme veya kuruluşta büyük yatırımlar yaptığında, konsolidasyon yöntemi kapsamında ya da iştirakini kontrol etme yeteneklerine bağlı olarak özkaynak yöntemini kullanarak muhasebeleştirebilirler. Ne yazık ki, bu, yan kuruluşlarının veya ortak girişimlerinin gerçek performansını gizlemek ve manipüle etmek isteyen şirketlere kapıyı açık bırakıyor.
Özkaynak yöntemi ile yatırımlar maliyet değerleri ile muhasebeleştirilir ve daha sonra net kâr veya zararın ve alınan temettülerin payını yansıtacak şekilde düzeltilir. Bu durum bilanço ve gelir tablosunda raporlanırken, yöntem yatırımcılar için mevcut olan bilgileri sınırlamaktadır. Örneğin bir şirket, bağlı ortaklığın kaldıraç oranlarını değiştirmek için faiz kapsamını abartabilir.
Şirketler, bağlı şirketi kontrol ettikleri durumlarda muhasebe için özkaynak yöntemini kullandıklarında yatırımcılar temkinli olmalı ve belki de denetçinin güvenilirliğine bir göz atmalıdır. Örneğin, kontrol uyguladığı anlaşılan çeşitli yan kuruluşlar aracılığıyla Çin'de faaliyet gösteren ABD merkezli bir şirket, manipülasyon için olgunlaşmış bir ortam yaratabilir.
Düşük Değerli Borçlar
Emeklilik Yükümlülükleri
Emeklilik yükümlülükleri kamu şirketleri tarafından manipüle edilmek üzere olgunlaşmıştır, çünkü yükümlülükler gelecekte ortaya çıkmaktadır ve şirket tarafından oluşturulan tahminlerin bunların muhasebeleştirilmesi için kullanılması gerekmektedir. Şirketler hem kısa vadeli kazançları iyileştirmek hem de daha güçlü bir finansal pozisyon yanılsaması yaratmak için agresif tahminler yapabilirler.
Şirketler, emeklilik yükümlülüğünü azaltmak için birkaç varsayımı değiştirerek kendilerini daha güçlü bir finansal pozisyonda gösterebilirler. Emeklilik maaşı yükümlülüğü, çalışanlar tarafından kazanılan gelecekteki ödemelerin bugünkü değeri olduğundan, bu hesaplar iskonto oranı üzerinden etkin bir şekilde kontrol edilebilir. İskonto oranının artırılması, yükümlülüğün büyüklüğüne bağlı olarak emeklilik yükümlülüğünü önemli ölçüde azaltabilir.
Bu arada şirketler, gelir tablosunda net fayda maliyetini veya emeklilik planı varlıklarından beklenen getiriyi yapay olarak değiştirerek kısa vadeli kazançları değiştirmek için emeklilik muhasebesini de kullanabilirler. Tahmin kabaca iskonto oranıyla aynı olmakla birlikte, şirketler gelir tablosunu etkileyecek agresif tahminler yapabilirler. Plan varlıklarından beklenen getirideki artış, gelir tablosundaki emeklilik giderlerini azaltacak ve net geliri artıracaktır.
Şarta bağlı yükümlülükler
Koşullu borçlar, bir yükümlülüğün varlığını, borçlu olunan tutarı, alacaklıyı veya ödenecek tarihi teyit etmek için gelecekteki olaylara bağlı yükümlülüklerdir. Örneğin, garanti yükümlülükleri veya beklenen dava zararı, koşullu borçlar olarak kabul edilebilir. Şirketler, önemliliklerini hafife alarak bu yükümlülükleri yaratıcı bir şekilde muhasebeleştirebilir.
Gerçekleşmesi muhtemel olan ve makul tahminlere tabi olan bir şarta bağlı yükümlülük kaydetmeyen şirketler, yükümlülüklerini önemsiz göstermekte ve net gelirlerini veya özkaynaklarını abartmaktadır. Yatırımcılar, bu yükümlülükler hakkında bilgi içeren bir şirketin dipnotlarını dikkatlice okuyarak bu sorunlardan kaçınabilirler.
Alt çizgi
Şirketler bilançolarını stok muhasebesinden koşullu borçlara kadar birçok farklı şekilde manipüle edebilirler. Ancak yatırımcılar bu uygulamaları finansal tabloları biraz daha yakından okuyarak tespit edebilirler.