Spinout Nedir?
Spinout, yeni bir bağımsız şirket oluşturmak için bölünmenin ayrılmasını içeren bir tür kurumsal yeniden düzenlemedir. Spinout şirketi, bölümün operasyonlarını ve ilgili varlık ve yükümlülükleri beraberinde getirir.
Ana şirket, SEC tarafından, yeni şirketin filizlenmesi, güçlü ve zayıf yönleri ile sektörün görünümü hakkında temel bilgileri içeren önemli bir bilgi mektubu veya anlatı içeren Form 10-12B'deki patlamayı detaylandırmalıdır.. Genellikle hissedarlar için vergiden muaf olan bir spinoutun tamamlanması altı aya kadar sürebilir.
Spinoutlar genellikle bir şirket için olumlu bir işaret olsa da, yatırımcılar spinouttan sonra ana şirkette kalanları beğenmeyebilir ve hisselerini satabilirler.
Çıktıları Anlama
Spinoutlar çeşitli nedenlerle ortaya çıkabilir. Ana şirket, tüm şirketten farklı bir hızda büyüyen gömülü bölümün değerinin kilidini açmak isteyebilir. Genellikle, ebeveyninden daha hızlı büyüyen bir tuzağa düşürülmüş veya kısıtlanmış segment bağımsız bir şirket olarak daha iyi olurdu.
Bir spinout, bölünmenin bölünmesi, şirketin büyümesini finanse etmek için yeni şirkette hisse senedi veya borç şeklinde tahviller çıkararak kendi sermayesini yükseltmeye izin verir. Sermaye artırımı için finansman birleştirilmiş kuruluşla mümkün olmayabilir, ancak kârlı bölümü ayırarak, bölünmüş bölümün yatırımcıları ve bankaları çekme şansı daha yüksektir.
Spinouts ayrıca ana şirkete, operasyon yönetimi, pazarlama, finans ve insan kaynakları dahil olmak üzere çeşitli yönlerde farklı ihtiyaçlara sahip olabilecek bir segmente kaynak ayrılmadan çekirdek operasyonlarına odaklanmasına izin vererek yardımcı olabilir.
Ayrıca, dağıtılan bölüm, yazılım veya bazı gerekli teknoloji gibi yardımcı bir hizmet oluşturmak için kurulmuş olabilir. Kârlı olsa da, teknoloji bölümü ana şirketin endüstrisine uymayabilir. Sonuç olarak, ana şirketin ve bölümün iş planları ve stratejileri birbiriyle uyumlu olmayabileceğinden, bunları bölmek daha iyi olabilir.
Bölüm ana şirket kadar kârlı değilse, bir spinout da ortaya çıkabilir. Ayrı bir şirket kurarak, mücadele bölümünün dikkat dağıtıcılığını ortadan kaldırır. Ayrıca, bir spinout, yönetimin varlıkları satmasına veya yeni şirketin birleşmesini veya satın alınmasını aramasına izin verebilir.
Ana şirketler, genellikle eşitliklerini koruyarak veya ürün veya hizmet tedariki için sözleşmeli ilişkiler imzalayarak filizlerine destek sağlarlar. Birçok durumda, bükülmüş firmanın yönetim ekibi de ana şirketten çekilir.
Önemli Çıkarımlar
- Spinout, yeni bir bağımsız şirket oluşturmak için bir bölümün ayrılmasını içeren bir tür kurumsal yeniden düzenlemedir. Spinout şirketi, bölümün ve ilgili varlık ve yükümlülüklerin faaliyetlerini beraberinde getirir. hisse senedi çıkararak sermaye ve kendi iş stratejisini işletmek.
Spinout'un Bazı Dezavantajları
Yatırımcılar genellikle farklı ihtiyaçlara ve büyüme beklentilerine sahip bir segmentin tek başına iş yapması mantıklı olduğundan, genellikle bir spinouttan yanadır. Ayrılmış parçaların toplamı, zaman içindeki değerlemelerin gösterdiği gibi, yatırımcılar için genellikle bütünden daha fazladır.
Bununla birlikte, spinout süreci birkaç ay boyunca yönetim süresi ve oyalama açısından pahalı olabilir. Yönetimin odak noktası, şirketi yönetmekten patlamanın yürütülmesine geçebilir. Ayrıca, bir spinout planlamak ve tamamlamak için önemli işlem masrafları olabilir.
Tabii ki, bükülmüş bölümün kendi başına karlı olacağının garantisi yoktur. Bir spun-out şirketi ebeveynin yardımı olmadan kayıplara veya kötü kazançlara neden olabilir. Buna karşılık, kârlı bir bölünmenin dışarıya çekilmesi, ana şirketi daha az gelirle ve kötü finansal performansa karşı savunmasız bırakabilir.
Spin Out Örnekleri
Spin çıkışları yaygındır ve yatırımcıların kendilerini zorlamak için iyi bir nedeni vardır. 2009'da Bristol Myers Squibb'den çıkan Mead Johnson Nutrition dahil birçok önemli spinout var, Zoetis 2013'te Pfizer'den fırlatıldı ve Ferrari 2016'da Fiat Chrysler'den fırlatıldı.
Chipotle Meksika Izgarası
Chipotle Mexican Grill 2006 yılında McDonald's'tan çıktı ve McDonald's'ın nedenleri Denver Post tarafından bildirildiği gibi "büyümeyi itmek ve anahtar işlerine daha fazla enerji ayırmak" idi. Chipotle hisseleri ilk halka arzında 22 $ 'da teklif edildi ve 2006 yılında 6 milyon hisse satıldı. 7 Haziran 2019'da işlem kapanışından itibaren, Chipotle hisseleri hisse başına 709.87 $' dan işlem gördü.
Delphi Technologies PLC
Delphi Otomotiv PLC, 5 Aralık 2017'de 4, 5 milyar dolarlık bir işletme haline gelen Delphi Technologies PLC'yi çıkardı. Yeni şirket, CEO'ya göre, "otomatik sürüş, yakınlaştırma elektrifikasyonu ve bağlı bilgi-eğlence sisteminin birleşmesi, etkinleştirilmiş olan gelişmiş tahrik sistemleri sunuyor. hesaplama gücü ve akıllı araç mimarisinde katlanarak arttı. " Delphi Otomotiv, daha büyük ama daha yavaş büyüyen bir işletme olan güç aktarma organları işini koruyan Aptiv PLC oldu. Söylenen Delphi Technologies PLC, kendi kaderinden sorumlu.
Eski donanma
Giyim perakendecisi Gap Inc. (GAP) 2019'un başlarında şirketin CNN tarafından bildirilen Eski Donanma bölümünü açacağını açıkladı. Old Navy bağımsız bir şirket olacak. Muz Cumhuriyeti, Hill City ve Athleta gibi diğer markalar da dahil olmak üzere Gap mağazaları bir şirket olacak.
2018 yılında Old Navy, diğer tüm markalar kadar neredeyse 8 milyar dolarlık satışla birleşen Gap ve kalan mağazalardan 9 milyar dolarlık gelir elde etti. Spinout'un bir sonucu olarak, Eski Donanma, şirketteki üst düzey yöneticilere göre kendi iş planı ve stratejisi altında markasını büyütmek için serbest bırakılacak. Gap ve geri kalan mağazalar, satışları son birkaç yılda büyümeye çalıştığından güçlenebiliyor.