Tahviller gelir elde etmek için harika bir araç olabilir ve özellikle hisse senetlerine kıyasla yaygın olarak güvenli bir yatırım olarak kabul edilir. Ancak, yatırımcıların bazı potansiyel tuzaklardan ve kurumsal ve / veya devlet tahvillerine sahip olma risklerinden haberdar olmaları gerekmektedir. Aşağıda, sabit kazançlarınızı etkileyebilecek riskleri ortaya koyacağız.
1. Faiz Riski ve Tahvil Fiyatları
Faiz oranları ve tahvil fiyatları arasında ters bir ilişki vardır; faiz oranları düştükçe, piyasada tahvil ticareti genellikle yükselir. Diğer taraftan, faiz oranları yükseldiğinde tahvillerin fiyatı düşme eğilimindedir.
Bunun nedeni, faiz oranları düştüğünde yatırımcıların ellerinden geldiğince en yüksek oranları yakalamaya veya kilitlemeye çalışmalarıdır. Bunu yapmak için, mevcut piyasa oranından daha yüksek bir faiz oranı ödeyen mevcut tahvilleri toplayacaklardır. Talepteki bu artış, tahvil fiyatında bir artış anlamına gelir.
Diğer taraftan, hakim faiz oranı yükselişte olsaydı, yatırımcılar doğal olarak daha düşük faiz oranları ödeyen tahvilleri borçlandıracaktı. Bu, tahvil fiyatlarını düşürecektir.
Bir örneğe bakalım:
Örnek - Faiz Oranları ve Tahvil Fiyatı
Bir yatırımcının nominal değeri üzerinden işlem gören ve% 4 getiri sağlayan bir tahvili vardır. Var olan piyasa faiz oranının% 5'e yükseldiğini varsayalım. Ne olacak? Yatırımcılar% 4'lük tahvilleri% 5'i veren tahviller lehine satmak isteyecek ve bu da% 4 tahvillerin fiyatını par.
2. Yeniden Yatırım Riski ve Açılabilir Tahviller
Tahvil yatırımcılarının karşı karşıya kaldığı bir diğer tehlike de, yeniden yatırım yapmak zorunda kalma riski olan yeniden yatırım riskidir. Bu riskin kendini göstermesinin temel yollarından biri, faiz oranlarının zaman içinde düşmesi ve ihraç edilebilir tahvillerin ihraççılar tarafından kullanılmasıdır.
Callable özelliği, ihraççının vadeyi vadesi gelmeden önce tahvili kullanmalarına izin verir. Sonuç olarak, tahvil sahibi genellikle par değerine hafif bir prim veren ana ödemeyi alır.
Ancak, tahvil çağrısının dezavantajı, yatırımcının daha sonra benzer bir oranda yeniden yatırım yapamayabileceği bir nakit yığını ile bırakılmasıdır. Bu yeniden yatırım riskinin, bireyin zaman içindeki yatırım getirileri üzerinde büyük olumsuz etkileri olabilir.
Bu riski telafi etmek için, yatırımcılar tahsil edilemeyen benzer bir tahvilden daha yüksek bir tahvil elde ederler. Aktif tahvil yatırımcıları, farklı tahvillerinin potansiyel çağrı tarihlerini kademelendirerek portföylerindeki yeniden yatırım riskini azaltmaya çalışabilirler. Bu, birçok tahvilin aynı anda çağrılma şansını sınırlar.
3. Enflasyon Riski ve Tahvil Süresi
Bir yatırımcı tahvil satın aldığında, esasen tahvil süresi boyunca veya en azından tutulduğu sürece, sabit veya değişken bir getiri oranı almayı taahhüt eder.
Ancak, yaşam ve enflasyon maliyeti önemli ölçüde ve gelir yatırımından daha hızlı bir oranda artarsa ne olur? Bu olduğunda, yatırımcılar satın alma güçlerinin düştüğünü görecekler ve aslında negatif bir getiri oranı elde edebilecekler (yine enflasyonda faktoring).
Başka bir deyişle, bir yatırımcının tahvilde% 3'lük bir getiri oranı elde ettiğini varsayalım. Tahvil alımından sonra enflasyon% 4'e yükselirse, yatırımcının gerçek getiri oranı (satın alma gücünün azalması nedeniyle)% -1'dir.
4. Kredi / Temerrüt Tahvil Riski
Bir yatırımcı tahvil satın aldığında, aslında bir borç belgesi satın alır. Basitçe söylemek gerekirse, bu şirket tarafından zaman içinde faizle geri ödenmesi gereken borç paradır. Birçok yatırımcı, şirket tahvillerinin ABD hükümetinin tam inancı ve kredisi ile garanti edilmediğinin farkında değil, bunun yerine şirketin bu borcu geri ödeme yeteneğine bağlı.
Yatırımcılar temerrüt olasılığını göz önünde bulundurmalı ve bu riski yatırım kararlarında etkilemelidir. Temerrüt olasılığını analiz etmenin bir yolu olarak, bazı analistler ve yatırımcılar bir yatırım başlatmadan önce bir şirketin kapsama oranını belirleyeceklerdir. Kurumun gelir ve nakit akış tablolarını analiz edecek, faaliyet gelirini ve nakit akışını belirleyecek ve ardından borç servis giderine göre tartacaktır. Teori, borç hizmeti harcamaları ile orantılı olarak kapsam (veya işletme geliri ve nakit akışı) ne kadar büyük olursa, yatırım o kadar güvenli olur.
5. Tahvillerin Derecelendirme Notları
Bir şirketin borç (ve bireysel borç) meselelerini işletme ve geri ödeme yeteneği, Standard & Poor's veya Moody's gibi büyük derecelendirme kuruluşları tarafından sıklıkla değerlendirilir. Derecelendirmeler, yüksek kredi kalitesi yatırımları için 'AAA' ile temerrüde düşmüş tahvil için 'D' arasında değişmektedir. Bu ajanslar tarafından alınan kararlar ve alınan kararlar yatırımcılara büyük ağırlık vermektedir.
Bir şirketin kredi notu düşükse veya işletme ve geri ödeme kabiliyeti sorgulanırsa, bankalar ve borç veren kurumlar dikkat çekecek ve gelecekteki krediler için şirketten daha yüksek bir faiz oranı isteyebilir. Bu durum, şirketin mevcut tahvil sahipleriyle olan borçlarını yerine getirme kabiliyeti üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olabilir ve pozisyonlarını boşaltmak isteyen mevcut tahvil sahiplerine zarar verecektir.
6. Bonoların Likidite Riski
Devlet tahvillerine neredeyse her zaman hazır bir piyasa olsa da, kurumsal tahviller bazen tamamen farklı hayvanlardır. Bir yatırımcının, tahvil için çok az alıcı ve satıcı içeren ince bir piyasa nedeniyle kurumsal tahvillerini hızlı bir şekilde satamaması riski vardır.
Belirli bir tahvil ihracı için düşük alım ilgisi, fiyatta önemli bir oynaklığa yol açabilir ve muhtemelen bir tahvil sahibinin toplam getirisi (satış sonrası) üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olabilir. İnce bir piyasada işlem gören hisse senetleri gibi, tahvildeki pozisyonunuzu satması beklenenden çok daha düşük bir fiyat almak zorunda kalabilirsiniz.
![En büyük altı tahvil riski En büyük altı tahvil riski](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/617/six-biggest-bond-risks.jpg)