Ajans sorunu, temsilciler müdürlerin çıkarlarını uygun şekilde temsil etmediğinde ortaya çıkar. Müdürler, menfaatlerini temsil etmek ve onların adına hareket etmek için acenteler kiralar. Acenteler, işletmelerin müdürlerin eksik olduğu yeni beceri setlerini elde etmelerine veya firmanın yatırımcıları için iş yapmalarına izin vermek için sıklıkla işe alınır.
Rütbe ve dosya çalışanlarından şirket yöneticilerine kadar bu çalışanlar, şirketi potansiyel olarak yanlış temsil edebilir ve ana temsilci probleminin tanımladığı şekilde hareket edebilirler.
Enron Skandalı
Bu sorunun özellikle ünlü bir örneği Enron'dur. Ponzi şemaları, Bernie Madoff ve Luis Felipe Perez'in aldatmacaları da dahil olmak üzere, ajans sorununun daha iyi bilinen örneklerinin çoğunu temsil eder. Ponzi planlarında, ajans sorununun hem failler hem de yatırımcılar için çok gerçek yasal ve finansal sonuçları olabilir.
Birçok analistin Enron'un yönetim kurulu, şirketteki düzenleyici rolünü yerine getiremediğini ve gözetim sorumluluklarını reddettiğini ve şirketin yasadışı faaliyetlere girmesine neden olduğunu düşünüyor. Yönetim kurulları ve yürütme ekibi de dahil olmak üzere şirket liderliği, pay sahipleriyle aynı menfaatlere sahip değildir. Yatırımcılar kurumsal başarıdan yararlanır ve yönetici çalışanların hissedarların çıkarlarını gözetmelerini beklerler.
Ancak pek çok şirket yöneticilerin hisse sahibi olmalarını gerektirmez. Pozitif şirket performansı yöneticilere her zaman doğrudan fayda sağlamaz. Enron yöneticilerinin yatırımcı çıkarlarını korumak ve teşvik etmek için yasal bir yükümlülüğü vardı, ancak bunu yapmak için daha az teşvik vardı. Hissedarlar ve yöneticiler arasında uyum eksikliği, Enron'un ölümünün nihai nedeni olabilir.
Bernie Madoff
Bernie Madoff'un adı da neredeyse asıl temsilci problemiyle eş anlamlıdır. Madoff, 2009'da yatırımcılara yaklaşık 16, 5 milyar dolarlık maliyetle ayrıntılı bir sahte iş yarattı. Birçok küçük yatırımcı bu skandaldaki tüm tasarruflarını kaybetti. Sonuçta Madoff, suçlarından suçlandı ve eylemlerinden dolayı mahkum edildi. Şimdi 150 yıl hapis cezasına çarptırılıyor.
Ancak aynı yıl, Amerikalı yatırımcılara karşı yürütülen 150'den fazla Ponzi programı da çöktü. Bu süreçte önemli yatırım serveti kaybedildi.
Ajans teorisi, gözetim eksikliğinin ve teşvik uyumunun bu sorunlara büyük katkıda bulunduğunu iddia etmektedir. Birçok yatırımcı Ponzi programlarına giriyor ve geleneksel bir bankacılık kurumunun dışında fon yönetimi almanın ücretleri düşürdüğünü ve paradan tasarruf ettiğini düşünüyor. Kurulan bankacılık kurumları gözetim sağlayarak ve yasal uygulamaları uygulayarak riski azaltır.
Bazı Ponzi planları, bankacılık endüstrisi hakkındaki tüketici şüphelerinden ve korkularından yararlanır. Bu yatırımlar, tüketicinin acentenin müdürün çıkarına en uygun şekilde hareket ettiğinden emin olamadığı bir ortam yaratır. Ajans sorununun birçok örneği, düzenleyicilerin dikkatli gözünden uzaktır ve genellikle gözetimin sınırlı olduğu veya tamamen mevcut olmadığı durumlarda yatırımcılara karşı yürütülür.