Kısa Dönen Kâr Kuralı Nedir?
Kısa vadeli kar kuralı, her iki işlem altı aylık bir süre içinde gerçekleşirse, şirket içinde bulunanların şirket hisselerinin alım ve satımından elde edilen karları iade etmesini gerektiren bir Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu düzenlemesidir. Bir şirket içerisi, kural tarafından belirlendiği üzere, şirketin hisselerinin% 10'undan fazlasının herhangi bir memuru, yöneticisi veya sahibidir.
KIRILMAYA KARŞI Kısa Dönme Kâr Kuralı
Kural, önemli şirket bilgilerine daha fazla erişimi olan kullanıcıların kısa vadeli kar elde etmek amacıyla bilgiden faydalanmasını önlemek için uygulandı. Örneğin, bir memur Ocak ayında 5 dolar karşılığında 100 hisse satın alır ve Şubat ayında aynı hisseleri 6 dolar karşılığında satarsa, 100 dolar kar elde ederdi. Hisse senetleri altı ay içinde alınıp satıldığı için, memurun kısa vadeli kar kuralı çerçevesinde 100 dolarını şirkete iade etmesi gerekecektir.
Kural, 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Kanununun 16 (b) Bölümünden gelir.
Kısa Dönem Kâr Kuralı Ticaret Faaliyetini Nasıl Etkiler
Bu kuralla ilgili bazı görüşler var. Bazıları, şirket içerisindeki kişiler ve diğer hissedarlar arasındaki ortak riskin doğasını değiştirdiğine inanıyor. Kısacası, bu kural içeriden gelenlerin diğer yatırımcıların katılabileceği bir tür ticari faaliyette bulunmalarını engellediğinden, menkul kıymetlerin değeri yükselip düştükçe işlem yapan diğer hissedarlarla aynı risklere eğilimli değildirler.
Örneğin, içeriden olmayan bir yatırımcı hızlı bir şekilde emir alıp satarsa, piyasa ile ilişkili olağan risklerle karşı karşıya kalırlar. Öte yandan, bir içeriden bilgi elde edebildikleri şirket ile ilgili yatırım kararlarını kademelendirmek zorunda kalır. Bu, bu bilgiden faydalanmalarını engelleyebilirken, diğer yatırımcıların yanı sıra piyasanın acil risklerini de önleyebilir.
Kısa dönem kar kuralına istisnalar mahkemede belirtilmiştir. 2013 yılında, ABD İkinci Yargıtay, Gibbons - Malone davasında, bu düzenlemenin, menkul kıymetler farklı serilere sahip olduğu sürece, içeriden bir şirket tarafından hisse alım ve satımı için geçerli olmadığına karar vermiştir. Özellikle, bu, ayrı olarak işlem gören, dönüştürülemeyen hisse senetleri olan menkul kıymetleri ifade eder. Bu farklı menkul kıymetlerin kendileriyle ilişkili farklı oy hakları da olacaktır.
Gibbons - Malone davasında, aynı ay içinde Discovery Communications'ın bir direktörü C serisi hisseleri sattı ve daha sonra şirketle A serisi hisse satın aldı. Bir hissedar, işlemle ilgili sorun çıkardı, ancak mahkemeler, diğer nedenlerle birlikte, hisselerin ayrı olarak kaydedildiğini ve işlem gördüğünü ve işlemlerin kısa vadeli kar kuralından muaf tutulmasına karar verdi.