Kıdemli Uzatma Kredisi nedir?
Üst düzey bir kredi, kaldıraçlı satın alımları (LBO'lar) finanse etmek için öncelikle orta piyasa şirketlerine sunulan bir tür hibrit kredi yapısıdır. "Birim susturma" finansmanına benzer şekilde, üst düzey kredi kredisi, üst borç ve genç veya sermaye benzeri borcu tek bir pakette, genellikle borçluya ayrı bir üst kredi ve küçük parçadan (ara kat veya ikinci haciz) daha düşük ortalama maliyetle birleştirir.
Kıdemli Uzatma Kredisi Nasıl Çalışır?
Kıdemli streç krediler borçlunun finansman ihtiyaçlarını karşılamak için "streç", ancak konvansiyonel kıdemli kredi daha yüksek bir kredi için risk altında. Bu yüksek riskle borç verene daha yüksek harmanlanmış faiz ödemesi gelir. Bu tür krediler, toplam finansman ihtiyacının bir kısmı için üst düzey bir kredi taahhüdü sağlayarak, daha sonra, ara finansman veya ikinci haciz borcu şeklinde genç borç elde ederek, kaldıraçlı bir satın almayı finanse etmenin geleneksel yönteminden pazar payını uzaklaştırmıştır. denge.
Kıdemli streç krediler borçlu için uygun olabilir, ancak kredi veren taraf için daha büyük risk içerirler.
Kıdemli Esnek Kredinin Avantaj ve Dezavantajları
Borçlu için kıdemli kredi, hız ve kolaylık sağlar. Borçlunun üst düzey kredi sağlayıcısı ve genç kredi sağlayıcısı olmak üzere iki farklı tarafla ayrı olarak pazarlık yapması gerekmez. Bunun yerine tek bir borç verenle ilgilenir ve böylece zamandan ve yasal ücretlerden tasarruf ederek ve LBO'nun özel sermaye sponsorunun işlemi kapatma esnekliğini artırarak dokümantasyon sürecini kolaylaştırır. Buna ek olarak - gelecekte kredi sözleşmesinden feragat veya rızaya ihtiyaç duyulması halinde - borçlunun icra için sadece tek borç verene başvurması gerekir.
Ancak, üst düzey kredi, borçlunun daha fazla toplam kaldıraç etkisine maruz kalması nedeniyle borç veren için ek risk oluşturmaktadır. Eğer bir banka sadece üst düzey kredi kullandırırsa, örneğin FAVÖK'e 4x borca maruz kalabilir, ancak üst düzey bir kredi ile kaldıraç 6x veya 6, 5x olabilir. Ayrıca - ve daha yüksek kaldıraç ile gelen riskle ilgili olarak - tek borç veren, riski paylaşmak için bir sendika olmadan tek başına duracaktır.