Menkul Kıymet Borçlanması Nedir?
Menkul kıymet borçlanması, bir yatırımcıya veya firmaya hisse senedi, türev veya başka bir menkul kıymet ödünç verme işlemidir. Menkul kıymet borçlanması, borçlunun nakit, teminat veya akreditif gibi teminat vermesini gerektirir. Bir menkul kıymet ödünç verildiğinde, unvan ve mülkiyet de borçluya devredilir.
Menkul Kıymet Kredileri
Menkul Kıymet Borçlarını Anlama
Menkul kıymet kredileri genellikle bireysel yatırımcılar değil, aracılar ve / veya bayiler arasında yapılır. İşlemin sonuçlandırılabilmesi için kredi sözleşmesi olarak bilinen menkul kıymet ödünç verme sözleşmesi tamamlanmalıdır. Bu, süre, borç verenin ücretleri ve teminatın niteliği dahil olmak üzere kredinin şartlarını ortaya koyar.
FDIC düzenlemelerine göre, borçlular teminat olarak menkul kıymet değerinin en az yüzde 100'ünü sağlamalıdır. Menkul kıymetler için teminat da oynaklığına bağlıdır. Menkul kıymet kredileri için asgari başlangıç teminatı, ödünç verilen menkul kıymetlerin piyasa değerinin en az yüzde 102'si olup, borç menkul kıymetleri için tahakkuk etmiş faizlerdir.
Tipik menkul kıymet borçlanması, borçlanma ve borç verme tarafları arasındaki işlemi kolaylaştıran aracı kurumların temizlenmesini gerektirir. Borçlu, borç verenler için bir ücret öder ve bu ücret borç veren taraf ile takas aracısı arasında paylaştırılır.
Menkul Kıymet Borçlarının Faydaları
Menkul kıymet kredileri, bir yatırımcının hemen satmak için menkul kıymet ödünç aldığı açığa satış için önemlidir. Borçlu, menkul kıymeti satarak ve daha sonra daha düşük bir fiyatla satın alarak kâr etmeyi umuyor. Mülkiyet geçici olarak borçluya devredildiği için, borçlu borç verene temettü ödemekle yükümlüdür. Bu işlemlerde, borç veren üzerinde mutabık kalınan ücretler şeklinde telafi edilir ve işlem sonunda teminatın iadesi de yapılır. Bu, borç verenin bu ücretleri aldıktan sonra getirilerini artırmasını sağlar. Borçlu, menkul kıymetleri kısaltarak kar elde etme imkânından yararlanır.
Menkul kıymet ödünç verme, riskten korunma, arbitraj ve başarısızlıkla sonuçlanan borçlanma ile de ilgilidir. Tüm bu senaryolarda, menkul kıymet ödünç verenin yararı ya portföyünde tutulan menkul kıymetlerden küçük bir getiri elde etmek ya da muhtemelen nakit finansman ihtiyaçlarını karşılamaktır.
Önemli Çıkarımlar
- Menkul kıymet ödünç verme işlemi, teminat karşılığında alım satım için bir brokere hisse senedi, türev veya başka bir finansal aracı borç verme işlemidir.
Açığa Satış Anlamak
Açığa satış, ödünç alınan menkul kıymetlerin satışını ve geri alımını içerir. Amaç, menkul kıymetleri daha yüksek bir fiyattan satmak ve daha sonra daha düşük bir fiyattan geri almaktır. Bu işlemler, menkul kıymet borçlusu, menkul kıymetlerin fiyatının düşmek üzere olduğuna inandığında satış ve alış fiyatlarındaki farka dayalı bir kâr elde etmesini sağlar. Varsa, kâr miktarı ne olursa olsun, borçlu açığa satıştan kazanır, borç verme aracılığına kararlaştırılan ücretler, sözleşme süresi sona erdiğinde ödenir.
Haklar ve Temettüler
Borç verme sözleşmesi kapsamında bir teminat devredildiğinde, tüm haklar borçluya devredilir. Buna oy hakkı, temettü hakkı ve diğer dağıtım hakları da dahildir. Borçlu genellikle temettü ödemelerine eşit ödeme yapar ve diğer borçlar borç verene geri döner.
Menkul Kıymet Borçlanma Örneği
Bir yatırımcı, şu anda 100 $ için işlem gören bir hisse senedinin fiyatının yakın gelecekte 75 $ 'a düşeceğini tahmin ediyor. Hisse senedi çok uçucu değildir ve genellikle belirli aralıklarda alım satım yapar. Tezinden kar elde etmek için, şirketin 50 hissesini 5000 $ 'lık nakit teminat alarak bir menkul kıymet firmasından ödünç almaktadır. Yatırımcı hisse senedinin fiyatı öngörülen fiyata düştükten sonra hisse senedini indirimli fiyattan satın alır ve borç verenden hisse senedi kredisi iadesi alır.