Samuray Bağı Nedir?
Bir samuray bağı, Japon olmayan bir şirket tarafından Tokyo'da çıkarılan ve Japon düzenlemelerine tabi olan yen cinsinden bir tahvildir. Yen cinsinden diğer tahvil türleri, Japonya dışındaki ülkelerde, genellikle Londra'da ihraç edilen Euroyenlerdir.
Önemli Çıkarımlar
- Samuray tahvilleri, Japonya'da yabancı şirketler tarafından yen olarak adlandırılan ve Japon yönetmeliklerine tabi olarak çıkarılır.Şirketler, düşük Japon faiz oranlarından yararlanmak veya Japon piyasalarına ve yatırımcılarına maruz kalmak için yen'de tahvil ihraç edebilirler. Japon yeni genellikle çapraz para swapları ve vadeli döviz alımları ile hafifletilebilir.
Bir Samuray Bond Nasıl Çalışır?
Bir şirket, bu piyasada cazip faiz oranları alacağına inanıyorsa veya yabancı paraya ihtiyaç duyuyorsa, yabancı bir pazara girmeyi seçebilir. Bir şirket yabancı bir pazara girmeye karar verdiğinde, bunu amaçlanan pazarın para birimi cinsinden tahviller olan dış tahviller çıkararak yapabilir.
Basitçe söylemek gerekirse, yabancı bir tahvil iç piyasada yabancı bir ihraççı tarafından yerli ülkenin para biriminde ihraç edilir. Dış tahviller, esas olarak kurumsal veya egemen ihraççılara sermayelerini artırmak için iç pazarlarının dışındaki başka bir sermaye piyasasına erişim sağlamak için kullanılır.
Japon borç piyasasına erişmek isteyen yabancı bir ihraççı, Samuray tahvili olarak adlandırılan bir tahvil çıkaracaktır. Samuray tahvilleri ihraççılara Japonya'da mevcut olan yatırım sermayesine erişim olanağı verir. Samuray tahvilleri çıkarılmasından elde edilen gelir, Japon olmayan şirketler tarafından Japon pazarına girmek için kullanılabilir veya mevcut operasyonlarda kullanılmak üzere ihraç eden şirketin yerel para birimine dönüştürülebilir.
İhraççılar, bölümlere ayrılmış piyasalarda farklılık gösteren yatırımcı tercihlerinden veya takas ve tahvil piyasalarını farklı şekilde etkileyen geçici piyasa koşullarından kaynaklanabilecek düşük maliyetlerden yararlanmak için konuyla ilgili geliri aynı anda başka bir para birimine dönüştürebilir. Samuray tahvilleri kur riskine karşı korunmada da kullanılabilir. Dengesiz bir iç ekonomide faaliyet gösteren şirketler, Japon pazarında büyük ölçüde istikrarıyla tanımlanan tahvil ihraç etmeyi tercih edebilirler.
Samuray tahvillerinin Japonya'daki yatırımcılara yararı, tahvil satın almak için başka bir para birimindeki kur riskine maruz kalmamalarıdır.
Samuray Bağının Faydaları
Samuray bağları Japon yeni cinsindendir. Böylece, Samuray tahvilleri, bir şirkete veya hükümete, tahviller yen olarak ihraç edildiğinden, normalde yabancı bir yatırımla ilişkili para birimi riskleri olmadan Japon pazarına genişleme fırsatı verir.
Tahviller, Japon yatırımcılarını çeken ve yabancı ihraççılara sermaye sağlayan Japon tahvil düzenlemelerine tabidir. Yatırımcılar bu bonoları elinde bulundurmaktan kur riski taşımadığından, Samuray bonoları Japon yatırımcılar için cazip yatırım fırsatlarıdır.
Bir Samuray Bond Örneği
2017 yılında, Endonezya'nın altyapı geliştirme programını hızlandırmak için Endonezya hükümeti, sırasıyla 40 milyar yen, 50 milyar yen ve 10 milyar yen değerinde üç, beş ve yedi yıllık Samuray tahvilleri çıkardı.
ABD ihraççıları 2017 itibariyle olağanüstü Samuray ihraççılarının yaklaşık üçte birini oluşturuyor. ABD ihraççıları yeni ihraç edilen tahviller için faiz maliyetlerini düşüremıyor ve yatırımcılar kupon ödemelerinde yüzde 30 oranında stopaj vergisine tabidir.
Samuray Bond vs. Shogun Bond
Samuray bağı, Japonya'da Japon olmayan bir kuruluş tarafından çıkarılan ancak yen dışında bir para birimi cinsinden verilen Shogun bağı ile karıştırılmamalıdır. Diğer yabancı bağlar arasında Kanguru bağları, Akçaağaç bağları, Matador bağları, Yankee bağları ve Bulldog bağları bulunur.
