Rus Seçeneği Nedir?
"Azaltılmış pişmanlık seçeneği" olarak da bilinen bir Rus seçeneği, yeniden inceleme hükmü içeren ve son kullanma tarihi olmayan bir seçenek türüdür. Bu, bir Rus opsiyonunun sahibinin, opsiyonu kullanmadan önce istediği kadar bekleyebileceği ve opsiyonun mevcut fiyatından bağımsız olarak, opsiyonu şimdiye kadar işlem gördüğü en uygun fiyata bile kullanabileceği anlamına gelir.
Rus opsiyonları genellikle tüccarlar tarafından kullanılmasa da, opsiyon sahibinin yüksek derecede elverişli şartlarından dolayı büyük olasılıkla çok büyük primler talep edeceklerdir. Nadir olmaları nedeniyle, egzotik bir seçenek olarak kabul edilirler.
Önemli Çıkarımlar
- Rus seçenekleri, son kullanma tarihi olmayan bir yeniden inceleme hükmü olması nedeniyle benzersizdir.Bu, seçenek sahibine önemli bir esneklik sağlar. Buna göre, Rus opsiyon sözleşmelerine karşı tarafların çoğu, opsiyon sahibinden önemli primler gerektirecektir.Rusya seçenekleri nadiren gerçekte alınıp satılmaktadır ve öncelikle akademik ilgi konusudur.
Rusça Seçenekleri Anlama
Rus seçeneği kavramı ilk önce Larry Shepp ve AN Shiryaev tarafından "Uygulamalı Olasılık Annals" akademik dergisinde yayınlanan bir makalede önerildi. Seçenek sahibinin seçeneği süresiz olarak tutma, sözleşmeyi herhangi bir zamanda kullanma ve sözleşmeyi yürüttükten sonra, mevcut fiyatı veya seçeneğin şimdiye kadarki en uygun fiyatı alma hakkına sahip olduğu yeni bir seçenek tanımladılar. geçmişte işlem gördü.
Çoğu yatırımcı böyle bir seçeneğe sahip olmak ister, çünkü opsiyon sahibi için son derece elverişlidir. Bununla birlikte, Rus seçenek kavramı çok fazla akademik tartışmaya yol açarken, hiçbir zaman tüccarlar tarafından düzenli olarak kullanılmamıştır. Gerçekte uygulanmış olsaydı, muhtemelen tezgahta (OTC) işlem görecek ve önemli primler gerektirecektir. Bu kısıtlamalar, çoğu gerçek dünya tüccarı için Rus seçeneklerinin çekiciliğini büyük ölçüde ortadan kaldırabilir.
Rus Seçeneğine Gerçek Dünya Örneği
Brad, OTC işlemleriyle egzotik seçeneklere yatırım yapmaktan hoşlanan bir opsiyon tüccarıdır. Neredeyse hiç gerçekte alınıp satılmayan bir Rus opsiyonunu müzakere etmek isteyen bir karşı taraf bulmayı başarıyor.
Brad ve karşı tarafı aşağıdaki şartları kabul ederler: sözleşme, Brad'in opsiyon sahibi olduğu ve dayanak varlığın gümüş olduğu bir satış opsiyonu olarak yazılır. Sözleşmeyi yazdıkları sırada gümüşün spot fiyatı kabaca ons başına 15 dolardı. Brad, karşı tarafını, mevcut piyasa fiyatının önemli ölçüde altında, ons başına 10 dolarlık bir grev fiyatında belirli bir miktarda gümüş satma hakkını (ancak yükümlülüğünü değil) elde eder. Bununla birlikte, Rus bir seçenek olduğu için, opsiyon sözleşmesi için sabit bir vade tarihi yoktur ve Brad, kontra seçeneğini herhangi bir zamanda kullanmayı seçebilir ve gümüşü sözleşmenin ömrü boyunca meydana gelen herhangi bir fiyattan karşı tarafına satabilir..
Bu esneklik karşılığında Brad'e karşı tarafa önemli bir prim ödemesi gerekiyor, o kadar ki opsiyon sözleşmesinin cömert şartlarında bile, işlemden para kazanacağından emin olmaktan çok uzak.