Küresel pazarlarda aktif olarak ticaret yapan binlerce hisse senedinin ortasında, önemli bir yüzde çok ince işlem gören hisse senetleri, yani düşük hacimlerde düzensiz ticaret yapan hisse senetleri. Yatırımcılar bu düşük hacimli hisse senetlerinde önemli ticaret risklerinin farkında olmalıdır.
Düşük hacimli hisse senetlerinin bir riski de likidite eksikliğidir ve hisse senedi ticaretinde önemli bir kriterdir. Likidite, fiyatta bir değişiklik olmadan piyasada kolayca satın alınabileceği veya satılabileceği yeteneğidir. Bu, hisse başına 25 ABD doları olan bir hisse senedinin hisse başına 25 dolar fiyatını korurken büyük miktarlarda (100.000 hisse gibi) kolayca satın alınması veya satılması gerektiği anlamına gelir. Hisse senetleri için, likiditenin iyi bir ölçüsü günlük ortalama işlem hacmidir. Genel olarak, günde 10.000'den az hisseyle işlem gören herhangi bir hisse senedi, düşük hacimli hisse senedi olarak kabul edilir.
Düşük hacimli hisse senetlerini hızlı ve piyasa fiyatından alıp satmak zordur. Büyük kapaklı, orta kapaklı, küçük kapaklı, mikro kapaklı ve nano kapaklı hisse senetleri dahil tüm segmentlerde ve ayrıca yüksek fiyatlı bantlardan (300 dolar veya üstü) farklı kuruş hisse senetlerine kadar farklı fiyat bantlarında bulunurlar. Likidite riskine ek olarak, düşük hacimli stoklar aşağıdaki altı zorluğu da beraberinde getirmektedir:
- Adil Fiyat Keşfindeki Zorluklar: İşlem hacminin az olması, bu tür hisse senetlerinin alım satımı için prim verebilecek olan sadece birkaç piyasa katılımcısının ilgisini gösterir. Kişi böyle bir hisse senedinde gerçekleşmemiş kar üzerinde oturuyor olsa bile, karı gerçekçi bir şekilde gerçekleştirmek mümkün olmayabilir. Bir yıl önce bir şirketin 10.000 hissesini hisse başına 10 $ fiyatla satın aldığınızı ve şimdi 13 $ 'dan bir hisse ticareti yaptığını varsayalım. Böylece yüzde 30 gerçekleşmemiş kar üzerinde oturuyorsunuz. 10.000 hissenizi satmak ve kârı artırmak istiyorsunuz. Bununla birlikte, bu hisse senedinin ortalama işlem hacmi günde sadece 100 hisse ise, 10.000 hisse satma girişiminiz zaman alacaktır (belki de günler). Hisse senetlerinizi satma işlemi, düşük hacimli bir hisse senedinin fiyatlarını da etkileyebilir. Piyasayı büyük bir stok arzı ile doldurmak (esas olarak günlük ortalamanın 100 katı), talep tutarlı düşük seviyesinde kalması durumunda fiyatların önemli ölçüde düşmesine neden olacaktır. Fiyat Yönetimi Olasılık: Düşük hacimli hisse senetleri üzerinde aktif olan piyasa yapıcılar düşük likiditeyi kendi yararlarına kullanabilirler. Hisse senedinin düşük likiditesinin, geniş teklif-alım spreadlerinden faydalanabilecekleri anlamına gelirler. Teklif, bir alıcının ödemek istediği en yüksek fiyattır, bu soru bir satıcının kabul etmek istediği en düşük fiyattır. Yüksek hacimli bir hisse senedi, dar bir spreadde işlem görecektir (hisse başına teklif fiyatı başına 10, 2 $ ve hisse başına 10, 3 dolar fiyat, spread'i hisse başına 0, 10 dolar yaparak sormaktadır). Düşük hacimli hisse senedinin geniş bir farkı olabilir (örneğin hisse fiyatı başına 9, 8 dolar ve hisse başına 10, 6 dolarlık fiyat sorma fiyatı, hisse başına 0, 8 dolar olur). Şirket İtibarı: Tüm fiyat segmentlerine ait hisse senetleri arasında düşük işlem hacimleri görülmesine rağmen, özellikle mikrokap şirketlerinde ve düşük fiyatlı hisse senetlerinde yaygındır. Bu tür birçok şirket, iş konusunda şeffaflık gerektirmeyen OTC piyasalarında işlem yapar. Genellikle bu tür şirketler yenidir ve kanıtlanmış geçmiş performansları yoktur. Düşük işlem hacmi, şirket itibarının kötüleştiğinin açık bir göstergesi olabilir ve bu da hisse senedi getirme potansiyelini daha da etkileyecektir. Ayrıca, henüz değerini kanıtlamayan nispeten yeni bir şirketin bir göstergesi olabilir. Daha Büyük Resim Hakkında Belirsizlik: Stokun düşük işlem hacminin altında yatan gerçek nedenler nelerdir? Bu hisse senedinin alım satımı için neden ilgi veya daha geniş bir kitle yok? Şirket yönetimi, gerçekler, ürünler, hizmetler ve finansman konusunda şeffaflık eksikliğini içerebilecek herhangi bir neden var mı? Şirket, ihlal eden düzenlemelerden oluşabilecek bazı düzensizliklere karışıyor mu? Tüm bu soruların cevapları, hisse senedi için gelecekteki dönüş potansiyelini artıracak daha büyük resmi sağlayabilir. Kuralların diğer tarafındaki olası nedenlerden herhangi biri, gelecekteki şirket hisse senedinin alım satımını etkileyecektir. Düzenleyicilerden Kötü Uygulamalara Duyarlılık: Şirket destekleyicileri bir hisse senedinin gerçekçi değerlemeleri hakkında en iyi şekilde bilgilendirilir. Düşük alım satım hacimleri, genellikle yatırımcıların büyük hissedarlarını ortak (ve genellikle cahil) yatırımcılara yüksek fiyatlarla devredebilecekleri (yapay olarak şişirilmiş) fiyat artışlarına neden olur. Pazarlama Suistimalinde Güvenlik Açığı: Güvenilmez aracılar ve satıcılar, bu kadar düşük hacimli hisse senetlerini, bir sonraki on-bagger (içeride on kez katlanan bir hisse senedi) hakkında içeriden bilgi sahibi olduğu iddialarıyla soğuk arama yapmak için mükemmel bir araç bulurlar. Diğer uygulamalar, yüksek getirili beklentiler hakkında yalan söylemek için hileli basın bültenleri yayınlamayı içerir. Birçok ortak yatırımcı bu tür uygulamaların avına girebilir.
Alt çizgi
Düşük hacimli bir hisse senedine rastlamak ve kaba bir elmas olduğuna inanmak cazip geldiği için, gerçek şu ki düşük hacimli stoklar genellikle çok iyi bir nedenden dolayı ticaret yapmıyorlar - az insan bunları istiyor. Likidite eksikliği, hisse senedi değer kazansa, fiyat manipülasyonuna duyarlı ve dolandırıcılara çekici olsa bile satışlarını zorlaştırır. Tüccarlar ve yatırımcılar düşük hacimli hisse senedi satın almadan önce dikkatli olmalı ve gereken özeni göstermelidir.