Riske Göre Ayarlanmış Sermaye Getirisi (RAROC) Nedir?
Riske göre ayarlanmış sermaye getirisi (RAROC), risk unsurlarını dikkate alan değiştirilmiş bir yatırım getirisi (YG) rakamıdır. RAROC'u hesaplamak için kullanılan formül:
Nerede:
Sermaye geliri = (sermaye masrafları) x (risksiz oran)
Beklenen kayıp = belirli bir süre boyunca beklenen ortalama kayıp
Finansal analizde, daha yüksek risk seviyesine sahip projeler ve yatırımlar farklı değerlendirilmelidir; RAROC, daha az riskli nakit akışlarına karşı riskli nakit akışlarını iskonto ederek bir yatırımın profilindeki değişiklikleri açıklar.
Riske Göre Ayarlanmış Sermaye Getirisini (RAROC) Anlama
Riske göre ayarlanmış sermaye getirisi, potansiyel alımların değerlendirilmesinde yararlı bir araçtır. RAROC'un altında yatan genel varsayım, daha yüksek risk seviyesi olan yatırımlar veya projelerdir. İki veya daha fazla farklı projeyi veya yatırımı karşılaştırması gereken şirketler bunu akılda tutmalıdır.
RAROC ve Bankacılar Güven
RAROC, analistlerin bir şirketin finansal performansını incelemesine ve iş sektörleri ve sektörler arasında istikrarlı bir kârlılık görünümü oluşturmasına olanak tanıyan riske dayalı bir kârlılık ölçüm çerçevesi olarak da adlandırılır.
RAROC metriği 1970'lerin sonunda Bankers Trust, özellikle de ana tasarımcısı Dan Borge tarafından geliştirildi. Araç 1980'lerde popülerlik kazandı ve basit sermaye getirisine (ROC) yeni geliştirilen bir düzenleme olarak hizmet etti. O zaman ticari bir banka olan Bankers Trust, bir yatırım bankasınınkine benzer bir iş modeli benimsedi. Bankers Trust, bireysel kredi ve mevduat işlerini boşaltmış ve muaf tutulan menkul kıymetlerle aktif olarak işlem yapmış, türev bir işletme kök salmaya başlamıştır.
Bu toptan satış faaliyetleri RAROC modelinin geliştirilmesini kolaylaştırdı. Ülke çapında tanıtım, diğer bazı bankaların kendi RAROC sistemlerini geliştirmelerine yol açtı. Bankalar sistemlerine farklı isimler verdiler, aslında aynı metriği belirtmek için kullanılan lingo. Diğer isimler arasında riske uyarlanmış sermayenin getirisi (RORAC) ve riske uyarlanmış riske göre düzeltilmiş sermayenin getirisi (RARORAC) bulunur. Metrik için en yaygın kullanılan terim hala RAROC'tur. Bankacılık dışı firmalar operasyonel, piyasa ve kredi riskinin finansman üzerindeki etkisinin bir ölçüsü olarak RAROC'u kullanmaktadır.
Riske Ayarlı Sermayenin Getirisi
Riske göre ayarlanmış sermaye getirisi (RORAC), finansal risk analizinde, yüksek risk seviyesine sahip proje ve yatırımların risk altındaki sermaye miktarına göre değerlendirildiği bir getiri oranı hesaplamak için kullanılır. Giderek daha fazla şirket, RORAC'ı şirket genelinde risk yönetimine daha fazla önem verildiğinden kullanıyor. Bu metrik için hesaplama RAROC'a oldukça benzer, büyük fark sermaye olarak getiri oranı yerine RAROC ile risk için ayarlanmıştır.