ABD Hazine'nin ilk sekreteri Alexander Hamilton'ın yakın tarihli bir müzikali ülkeyi değerli bir hizmet haline getirdi. Amerika'nın sadece yerli doğumlu ya da beyaz erkek% 30'a değil, uzun bir süre önce% 20 olacağı tahmin ediliyordu. Prodüksiyonun övgüler ve icra açısından büyük başarısı, Lin-Manuel Miranda'nın başarısının ne kadar hoş olduğunu ve ne kadar nadir olduğunu gösteriyor.
Wachtel, Wall Street brokerı William Constable'a 1789'un sonlarında meslektaşı Andrew Craigie'ye yazdığı bir mektupta atıfta bulundu: "Cumartesi günü Hamilton ile yemek yedim. Kamu Kredisini koruma inancında güçlü… Onu bu konuda denedim…" kuşkusuz, hemen yapılamamasına rağmen finanse edilmelidir, 'onun sözüydü.' Craigie ve ortaklarının devlet borçları 100.000 dolardı.
Wachtel ayrıca, eylemleri o sırada eleştiri çekmiş ve yüzyıllar sonra içeriden öğrenenlerin ticareti olarak vursa bile, Hamilton'un planlarına zemin hazırlamayı iktidardakilerle bırakmayı ihmal etmeyeceği için titiz ve tahrikli birisini savunuyor. Investopedia, "Bağlam yapmak zorundasınız, " dedi. "Hamilton bu işi yapmakla takıntılıydı. Bu onun büyük hayali ve projesi idi." Wachtel, kitabında, 20. yüzyılın başlarında Hamilton'un Wall Street ile olası çarpışmasıyla ilgili soruları yeniden canlandıran Columbia Üniversitesi tarihçisi Charles Beard'a atıfta bulunuyor: "Hazine Sekreteri'nin mali durumlarını muazzam bir şekilde yeniden düzenlemesini gerçekleştirebileceğini varsayanlar zamanın önde gelen finansörleri ile görüşmek, sadece temel bir Hazine yönetimi bilgisine sahiptir. " Benzer bir şey politikacılara danışmak için söylenebilir.
Bununla birlikte, ilk Hazine sekreterinin emsali takip etmediğini, belirlediğini belirtmek gerekir. Ve Hamilton kendisi bu spekülasyona girmese de, yönettiği bölüm tamamen temiz olmayabilir. Wachtel, William Duer'in Hamilton'un ilk Hazine sekreteri olarak hizmet ederken derinden indirgenmiş borç aldığını ileri sürüyor. Doğru ya da değil, Duer Nisan 1790'da istifa etti; Wachtel, 18. yüzyıl standartlarında bile "kamu menkul kıymetlerine yaptığı kapsamlı yatırımın" çok uzak bir köprü olduğunu yazıyor. Ofisten ayrıldıktan sonra, Hazine emektarı Wall Street'in ilk spekülatif balonunu durdurarak Hamilton'u köşeye sıkıştırdı ve onu Caddenin ilk paniğini çıkarmaya zorladı.
Wall Street'in İlk Patlaması ve Göğüs
İstifa ettiğinde Duer, belki de yakında finanse edilecek savaş dönemi borcuna yatırım yapmaktan dolayı yeni cumhuriyetin en zengin adamlarından biriydi. Emekli olmaya hazır değil, Bank of New York hisseleri piyasasını köşeye sıkıştırmak için bir plan yaptı. Bu hisseler zaten 1791'de kısa bir spekülatif mani konusu olmuştu çünkü Hamilton onları yatırımcıların hemen satın alıp taksitle ödeyebileceği şekilde yapılandırdı.
Wachtel'e göre, Duer Wall Street'i çalışmalarında rakip bir banka olduğuna ikna etti ve Hamilton'un bankasındaki hisseleri düşürdü. Bu arada, rakip banka söylentilerinin ölmesine ve hisse senedinin yeniden değerlenmesini beklemesine izin vererek, mümkün olduğu kadar indirimli hisseleri topladı.
Finansal Kurucu Babaların yazarları Robert Wright ve David Cowen, bölümü biraz farklı bir şekilde sunuyor. Milyon Bankası, Wall Street girişimcilerinin samimi bir önerisiydi; Duer kontrol etmeye çalıştı, başarısız oldu ve onun yerine öldürmeye karar verdi. Amacı, söyledikleri gibi, sadece New York Bankasını köşeye sıkıştırmak değil, "hisse senedini ve tahvil piyasalarını etkili bir şekilde sahiplenmek" idi.
Her iki durumda da, planını finanse etmek için pervasız bir terkedilmiş borç aldı. Bankalar ona borç vermeyi bıraktığında arkadaşlarına döndü. Yeterince sahip olduklarında, New York nüfusunun daha iyi kısmından yüksek faizli krediler aldı. 1792 başlarında ortaya çıkan kabarcık önceki yılki cüce oldu. Hamilton dehşete düştü. Wright ve Cowen, yeni projelere “her şekilde zararlı” diyen mektuplar alıntılar, çünkü “her şeye vahşi bir hava” verdiler ve “tüm kamu kredisi sistemini” tehlikeye soktular. Onun nimetiyle, New York Bankası ve Amerika Birleşik Devletleri Bankası, yumruk kasesini çekerek kredi çağırdı ve yeni kredi sorunlarını azalttı.
Duer'in alacaklıları - yani tüm şehir - aniden sıkıştı. Bazıları bankaları ödemek için varlık satmaya zorlandı. Onun durumu, ödünç alınan menkul kıymetler piyasasının, borç verme istekliliği ile birlikte buharlaşması gerçeğine yardımcı olmadı. Varsayılan olarak Mart 1792'de başladı ve şehir ekonomisi serbest düşüşe geçti. Çağdaş bir gözlemciye göre, "esnaf, dul, yetim, Kasaplar, Carmen, pazar kadınları ve hatta dikkat çeken Bawd, Bayan Macarty" den para almıştı:
"Her muafiyet kasvetli, bireyler arasındaki tüm güven kayboluyor, kredi ayakta duruyor ve sıkıntı ve genel İflas günlük olarak bekleniyor - bu lanetli Spekülasyonlarda herkes az ya da çok kumar oynadı."
Duer, 1799'da borçlu hapishanesinde öldü. Her şey göz önüne alındığında şanslıydı: Paniğin ilk günlerinde linç çetesi onu hapisten çıkarmak için elinden geleni yaptı.
Wall Street'in keşfi
New York yasama organı, bu olaydan sonra aracılık endüstrisini tamamen yasakladı. Kendilerini işlerinde tutmak için 24 Wall Street tüccarından oluşan bir grup, Mayıs 1792'de endüstriyi bir ortaçağ loncasının çizgileri boyunca oluşturan Buttonwood anlaşmasını imzaladı: müstakil, sadece üyelik, kendi kendini polislik. Yabancılar aracılarla iş yapabilirler, ancak kendi riskleri altındadır. Wachtel'e göre bu kendi kendini düzenleyen çerçeve Yeni Anlaşma'ya kadar sürdü.
Hamilton'un çağdaş eleştirmenleri, borç varlıklarını bildikleri spekülatörlere bilgili olarak satan askerleri ve çiftçileri telafi etmek için bir şeyler yapılması gerektiğini savundu. Hamilton bunu yapmanın tehlikeli bir emsal teşkil edeceğini savundu. Fikir, 1790'da yazdı,
"parasal amaçlara cevap verme kapasitesi için gerekli olan kamu borcunun ya da ulusun stokunun yıkıcı bir ilkesine dayanır - bu da transfer güvenliğidir; diğeri de bu hesapta, çünkü bir inanç ihlali içerdiğinden, fonlardaki mülkiyeti daha az değerli kılar; sonuç olarak borç verenleri ödünç verdikleri şey için daha yüksek prim talep etmeye teşvik eder ve kötü bir kredi durumunun diğer her türlü rahatsızlığını üretir. "
Hamilton kazandı ve Wachtel bunun iyi bir şey olduğunu düşünüyor. Investopedia, "Ülkeyi güçlü bir ticaret motoruna doğmakta olan yoksul bir ulustan almak için" dedi, "parlaktı." Hamilton'un eylemleri önemli emsaller getirdi: Devlet borçlarını ödeyecekti; sözleşmeleri iptal etmek ve mülkiyet haklarını değiştirmek piyasaya girmez. Ancak Hamilton da zararlı emsaller koydu: Finans ve hükümet el ele giderdi ve iktidardakiler bu ilişkiyi cezasız kalmadan kâr etmek için kullanabilirler; Wall Street periyodik olarak sıradan vatandaşlara abartılı sözler verecek, daha sonra halıyı altlarından çekecekti.
"Hamilton'un görüşü, ülkeyi devam ettirmek için yapılması gereken buydu, " dedi Wachtel Investopedia'ya "ve haklıydı."
Bay Burr, Efendim
Hamilton'un New York Bankası bugün New York Bankası Mellon Corp olarak hayatta kalmıştır. Milyon Bankası hiç meyve vermedi, ancak artık elbette Wall Street'teki tek banka değil. BNY Mellon'un rakiplerinden biri, yeterince uygun bir şekilde, Hamilton şirketini Temmuz 1804'te ölümüne vuran adam Aaron Burr tarafından kurulan Manhattan Şirketi'nin modern enkarnasyonudur. Hamilton, Burr'un bir banka kurma girişimlerini engelledi, bu nedenle 1799'da bir su şirketi kurdu. Bununla birlikte, firma, metal borular yerine oyuk günlükler kullanarak ve sadece bir avuç hane için hizmet veren, mümkün olduğunca az suya dikkat etti.
Hamilton, Burr'un kendisini kandırdığını ve şirketin sözleşmesinde isim dışında bir banka olarak hareket etmesine izin veren bir maddeyi sakladığını yeterince fark etti. 1955 yılında, banka birleşmeleri yasadışı olduğunda, bir avukat Burr'un anlayışını kanalize etti ve Manhattan Şirketi Bankası'nın New York şehrinin Chase Ulusal Bankası ile yasal olarak birleşebileceğini savundu, çünkü eski bir banka değildi ve asla. Birkaç birleşmenin ardından, şirket JPMorgan Chase & Co. olarak biliniyor. Hamilton'un mirası, Burr'ları her şekilde geride bırakıyor, bir istisna dışında: JPMorgan Chase, BNY Mellon'un 54 milyar dolarına 336 milyar dolar değerinde.