Özel Satın Alma Nedir?
Özel satın alma, bireysel veya kurumsal bir yatırımcının özel bir şirkette hisse satın aldığı bir yatırım anlamına gelir. Yatırımcı şirketin tüm hisselerini veya sadece bir kısmını satın alabilir. Özel bir satın alımın sermaye piyasalarının kullanımını içermemesi, anlaşmanın tamamlanması için genellikle bir brokerın gerekli olduğu anlamına gelir.
BREAKING DOWN Özel Satın Alma
Belirli bir şirketteki varlıklarını ayarlamak isteyen girişim sermayesi (VC) firmaları genellikle özel alımlar yaparlar. Bu pozisyonlar genellikle uzun varlıklardır. Bunu, özel piyasaların likit olmadığı gerçeğine ve kamu borsalarından daha az yatırım bilgisi sunduğuna, özel yatırımcılar ve VC firmaları genellikle bunu kendi yararlarına kullanabilirler.
Özel hisselerin sınırlı olması, hisse senetleri kadar kolay satın alınamayacakları anlamına gelir. Ancak özel bir hisse satın almanın birkaç farklı yolu vardır. Özel bir şirket henüz halka arz edilmediğinden, hisseleri genellikle şirketin kurucuları ve belki de bazı VC ve özel sermaye yatırımcıları tarafından yakından tutulmaktadır.
Ancak, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından akredite yatırımcılar olarak adlandırılan net değeri yüksek bireysel yatırımcıların girişim fonları, özel plasmanlar ve diğer özel fırsatlarla özel alışveriş yapmalarına izin verilir. Akredite bir yatırımcı olmak, yatırımcıların bu tür yatırımların risklerini anladıklarını göstermek için kişisel zenginlik ve mesleki deneyim gösterdikleri anlamına gelir.
Ancak akredite olmayan yatırımcılar bile bazen özel hisse satın alabilirler. Belirli şirketlerin az sayıda yatırımcıyı dış yatırımcılara satmasına izin verilir ve SEC kuralları da bazı özel hisse senetlerinin altı aylık veya bir yıllık elde tutma süresinden sonra halka satılabileceğini belirtir.
Crowdfunding, özel satın alma fırsatları için bir şans daha sunuyor. SEC kısa süre önce crowdfunding konusundaki kurallarını gevşeterek, özel şirketlerin daha küçük yatırımcılar aracılığıyla 12 aylık bir dönemde 1.070.000 dolar toplamasına izin verdi. Ancak komisyon aynı zamanda bu bireylerin ne kadar yatırım yapmalarına izin verildiğini belirten kurallara da sahiptir: Belirli bir yıl içinde özel bir şirkete yatırım yapmanın geliri veya net değerinin yüzdesi üzerinde katı sınırlamalar getirmektedir.
Özel Satın Alma İşleminin İşleyişine Bir Örnek
Çoğu zaman, özel bir satın alma, varlıklı şirket yöneticileri tarafından şirketlerindeki varlıklarını artırmak veya ayarlamak için kullanılan bir araçtır. Örneğin, 2017 yılında Çin pazarına odaklanan bir varlık yönetimi hizmet sağlayıcısı olan Jupai Holdings Limited, başkanının ve CEO'sunun yaklaşık 20 milyon Jupai hissesi satın alacağını açıkladı. Özel bir işlemde şirketin yöneticilerinden birinden yapılan bu satın alma, ödenmemiş hisse senetlerinin yaklaşık yüzde 10'una denk geliyor.