Yatırımcılar hisse senedi piyasasının düşeceğinden endişe ettiklerinde hisse senedi opsiyonları satın alıyorlar. Bunun nedeni, dayanak bir varlığı önceden belirlenmiş bir zaman dilimi içinde sabit bir fiyattan satma hakkını temsil eden bir tahvilin, genellikle dayanak varlığının fiyatı güneye doğru yöneldiğinde değer artacaktır. Bu yüzden uzun süre bir koyma seçeneği, hisse senetleri daha yüksek hareket ettiğinde değeri artan bir çağrı opsiyonunun tersidir.
Uzun Kovanlar ve Koruyucu Kovanlar
Uzun süreli kullanım seçenekleri, koruyucu kullanım stratejisi ile karıştırılmamalıdır. Dayanak varlığın daha düşük bir hamlesinde spekülasyon opsiyonu satın alırken, yatırımcı düşüş eğiliminde ve fiyatların düşmesini istiyor. Öte yandan, koruyucu dolgu mevcut bir hisse senedini veya portföyü korumak için kullanılır. Koruyucu bir ödeme kurarken, yatırımcı fiyatların yükselmesini ister, ancak hisse senedinin düşmesi durumunda bir tür sigorta yaptırır. Piyasa düşerse, değer artışı ve portföyden kaynaklanan zararları dengeleme.
Önemli Çıkarımlar
- Bir satış opsiyonu, mal sahibine dayanak varlığın belirli bir sona erme tarihinde belirli bir fiyattan satılması hakkını verir, ancak yükümlülüğünü yerine getirmez.) Sözleşmeye girmek için prim öder. Mevcut bir pozisyonu korumak için koruyucu bir fiyat kullanılırken, fiyatlarda daha düşük bir hamleyle spekülasyon yapmak için uzun bir süre kullanılır. Uzun vadeler, satış yaparak veya sözleşmeyi kullanarak kapatılabilir, ancak zaman değeri kalan bir sözleşmeyi kullanmak nadiren mantıklıdır.
Uzun bir pozisyon açmak, bir pozisyon açmak için "satın almak" anlamına gelir. Aracılar bu terminolojiyi kullanır, çünkü alım yaparken yatırımcı bir pozisyon açmak veya (kısa süreli) pozisyonu kapatmak için satın alır. Bir pozisyon açmak kendiliğinden açıklayıcıdır ve bir pozisyonu kapatmak, daha önce açmak için sattığınız geri alımları satın almak anlamına gelir.
Fiyatlar Dalan? Bir satın al!
Pratik Hususlar
Hisse senedi alımlarının yanı sıra, düşen hisse fiyatlarından kar etmek için kullanılan bir diğer yaygın strateji de hisse senedi açığı satmaktır. Kısa satıcılar hisselerini brokerlerinden ödünç alır ve sonra satarlar. Fiyat düşerse, hisse senedi daha düşük bir fiyata satın alınır ve aracıya iade edilir. Kâr, satış fiyatı eksi satın alma fiyatına eşittir.
Bazı durumlarda, bir yatırımcı açığa satış için bulunamayan hisse senetlerini satın alabilir. New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) veya Nasdaq'taki bazı hisse senetleri kısaltılamaz, çünkü komisyoncunun onları kısaltmak isteyen kişilere borç vermek için yeterli payı yoktur.
Önemli olarak, tüm hisse senetlerinin seçenekleri listelenmediğinden kısa devre için mevcut olmayan bazı hisse senetlerinde de itiraz olmayabilir. Bununla birlikte, bazı durumlarda, "kısaltılamayan" bir hisse senedinin dezavantajından fayda sağlayabileceğiniz için koyarlar yararlıdır. Buna ek olarak, hisse senetleri, hisse senedini kısaltmaktan daha az risklidir, çünkü kaybedebileceğiniz en yüksek miktar, hisse senedi için ödediğiniz primdir, oysa hisse senedi yükseldikçe kısa satıcı önemli bir riske maruz kalır.
Örnek: İşe Koyar
Hisse başına 100 $ karşılığında işlem gören hisse senedi ABC'sini düşünelim. Bir aylık 95 dolar grev fiyatına sahip olan bir aylık yatırımlar, 3 dolar karşılığında işlem görüyor. ABC hisselerinin fiyatının çok yüksek olduğunu düşünen bir yatırımcı ve önümüzdeki ay içinde vadesi gelecek düşüş 3 $ karşılığında satın alabilir. Böyle bir durumda, yatırımcı için 300 $ (3 $ opsiyon teklifi x 100, çarpan olarak bilinir ve bir opsiyon sözleşmesinin kontrol ettiği kaç hisseyi temsil eder) öder.
Geçerlilik süresi sona eren 95 grev uzun vadeli (3 $ için satın alınan) başlangıcı, hisse başına 92 $ (95 $ grev fiyatı eksi 3 $ prim). Bu fiyattan hisse senedi piyasada 92 $ 'dan satın alınabilir ve 3 $' lık bir kâr için 95 $ 'lık alıştırmayla satılabilir. 3 $ koymak maliyeti ve ticaret bir yıkama olduğunu.
Karlar 92 $ 'ın altındaki fiyatlarla büyüyor. Örneğin, hisse 80 $ 'a düşerse, kâr 15 $ (95 grev - hisse başına 80 $) eksi için ödenen 3 $ prim'dir. Kontrat başına maksimum 3 $ kayıp 95 $ veya daha yüksek fiyatlarla gerçekleşir, çünkü o noktada, fiyatın değeri kaybolmaz.
Bir çağrı ve çağrı getirileri arasındaki farkın hatırlanması önemlidir. Uzun arama seçenekleriyle uğraşırken, karlar sınırsızdır, çünkü bir hisse senedinin değeri sonsuza kadar artabilir (teoride). Ancak, bir hisse senedi getirisi aynı değildir çünkü hisse senedinin değerinin sadece% 100'ünü kaybedebilir. ABC söz konusu olduğunda, hisse senedinin ulaşabileceği maksimum değer 95 $ 'dır, çünkü 95 $' lık bir grev fiyatına koymak, ABC hisseleri 0 $ değerinde olduğunda kar zirvesine ulaşacaktır.
Kapalı ve Egzersiz
Stok üzerinde uzun bir pozisyonun kapatılması, ya satışın (kapanmak için satılması) ya da kullanılmasını içerir. ABC'nin önceki örnekten uzun sürdüğünü ve stoktaki mevcut fiyatın 90 $ olduğunu varsayalım, bu nedenle şimdi 5 $ 'da işlem görüyoruz. Bu durumda, 200 $ (500 $ - 300 $) kâr için satabilirsiniz.
Hisse senetleri üzerindeki opsiyonlar, sona ermeden önce herhangi bir zamanda kullanılabilir, ancak bazı sözleşmeler - birçok endeks seçeneği gibi - yalnızca sona erme sırasında kullanılabilir.
Piyasadaki satış opsiyonunun değeri, sadece hisse senedi fiyatına değil, son kullanma tarihine kadar ne kadar süre kaldığına bağlı olarak değişir. Bu seçenek zaman değeri olarak bilinir. Örneğin, hisse senedi 90 $ ise ve ABC 95-strike 5.50 $ işlem yaparsa, 5 $ içsel değere ve 50 sent zaman değerine sahiptir. Bu durumda, alıştırmayı kullanmak yerine putu satmak daha iyidir, çünkü sözleşme egzersiz yoluyla kapatılırsa zaman değerinde ek 50 sent kaybedilir.