Fiyattan İnovasyona Ayarlanmış Kazançların TANIMI
Fiyat-inovasyona göre düzeltilmiş kazançlar, şirketin araştırma ve geliştirme (AR-GE) harcama düzeyini dikkate alan fiyat-kazanç oranının (K / Z oranı) bir değişikliğidir. Ar-Ge, bir işletmenin ürün ve prosedürlerinin inovasyonu, tanıtımı ve geliştirilmesine yönelik yaptığı çalışmaları ifade eder. Ar-Ge giderleri bir tür işletme gideri olup, işletme vergisi beyannamesi üzerinden düşülebilir.
Muhasebe standartları, Ar-Ge maliyetlerinin gider olarak sınıflandırılmasını gerektirir ve bu da yazılım geliştirme ve biyoteknoloji gibi sektörlerdeki yenilikçi şirketlerin defter değerini azaltabilir. Ar-Ge harcamaları gelecekteki yenilikçi başarıyı garanti etmek zorunda değildir, ancak Ar-Ge harcamaları inovasyon ve teknolojik ilerlemenin önemli bir parçası olarak kabul edilmektedir.
Fiyattan inovasyona göre düzeltilmiş kazançlar, Ar-Ge'ye yapılan kazançlara geri dönüşler eklenerek ve daha sonra o şirketin P / E oranının hesaplanmasıyla hesaplanır.
AŞAĞI KIRILMAK Fiyat-Yenilikçilik-Düzeltilmiş Kazançlar
Fiyattan inovasyona göre düzeltilmiş kazançların bir örneği olarak, bilgisayar çipleri tasarlayan ve üreten bir şirket olan ABC şirketinin geçen yıl 15.000.000 $ kazanç elde ettiğini varsayalım. Geçen yılki ana harcamalarından biri 7.000.000 dolar olan Ar-Ge oldu. ABC şirketinin 12.000.000 adet menkul kıymet hissesi halen hisse başına 15 $ 'dan işlem görüyor.
Bu bilgilerle ABC'nin hisse başına kazancının (EPS) 15.000.000 $ / 12.000.000 = 1.25 $ olduğunu hesaplayabiliriz. ABC şirketinin Ar-Ge'de hisse başına 7.000.000 $ / 12.000.000 = 0.58 $ harcadığını da belirleyebiliriz.
Bu nedenle, yukarıdaki formülü kullanarak, ABC Şirketinin fiyattan inovasyona göre ayarlanmış kazançlarının şu şekilde hesaplanmasını sağlayabiliriz:
15 $ / (1.25 $ + 0.58 $) = 8.2
Fiyat / inovasyona göre ayarlanmış oran, bir şirketin inovasyon yatırımını ölçmek amacıyla Ar-Ge maliyetlerini farklı şekilde ele alır. Standart muhasebe ilkeleri nedeniyle, fiyat / inovasyona göre düzeltilmiş kazanç oranı, inovasyon giderlerini piyasa değerinin olmadığı şekilde dikkate alır. Piyasa değeri aynı zamanda halka açık bir şirketin piyasa değerine işaret etmek için yaygın olarak kullanılır ve mevcut hisselerinin sayısının cari hisse fiyatıyla çarpılmasıyla elde edilir.
Yenilikçi Şirketler
Fiyattan inovasyona göre düzeltilmiş kazanç hesaplaması, yazılım geliştirme, ilaç ve bilgisayar gibi sektörlerde şirket performansını değerlendirirken son derece yararlıdır. Bu endüstrilerdeki şirketler inovasyon ihtiyacı nedeniyle baskı altındadır. Aslında, bazı teknoloji şirketleri karlarının önemli bir bölümünü Ar-Ge'ye yeniden yatırıyorlar, çünkü bunu sürekli büyümelerine bir yatırım olarak görüyorlar. Ancak muhasebe ilkeleri, Ar-Ge harcamalarını kazançlardan düşmeye zorlayarak bu şirketlere zarar vermektedir. Ar-Ge'ye yapılan ağır harcamalar, bir şirketin büyümesini ilerletmek için risk almaya istekli olduğunu göstermektedir. Bu hesaplama, yatırımcının bu yenilikçi şirketleri tanımlamasını sağlar.