Piotroski Skoru Nedir?
Piotroski skoru, bir firmanın finansal pozisyonunun gücünü belirlemek için kullanılan dokuz kriteri yansıtan 0-9 arasında ayrı bir skordur. Piotroski skoru en iyi değer stoklarını belirlemek için kullanılır, dokuz en iyi ve sıfır en kötü değerdir. Piotroski skoru, şirketin finansal tablolarının belirli yönlerine göre, ölçeği tasarlayan Chicago Muhasebe Profesörü Joseph Piotroski'nin adını almıştır. Unsurlar, şirketin son dönemlerde (yıl) muhasebe sonuçlarına odaklanmaktadır. Karşılaşılan her kriter için (aşağıda belirtilmiştir) bir puan verilir; aksi takdirde puan verilmez. Noktalar daha sonra en iyi değer stoklarını belirlemek için toplanır.
Önemli Çıkarımlar
- Piotroski skoru, bir şirketin finansal pozisyonunun gücünü belirlemek için kullanılan dokuz kriteri yansıtan 0-9 arasında ayrı bir skordur. Piotroski skoru, değer stoklarını değerlendirmek için kullanılan favori bir metriktir. 8 veya 9'luk bir şirket varsa, iyi bir değer olarak kabul edilir. Eğer skor 0-2 puana kadar eklenirse, hisse senedi zayıf sayılır.
Piotroski Skorunu Anlama
Piotroski skoru kârlılığa bölünür; kaldıraç, likidite ve fon kaynakları; ve işletme verimliliği kategorileri aşağıdaki gibidir:
- Pozitif Net Gelir (1 puan) Cari yıl içinde varlıkların pozitif getirisi (1 puan) Cari yıl içinde pozitif faaliyet nakit akışı (1 puan) Operasyonlardan kaynaklanan nakit akışı net Gelirden yüksek (kazanç kalitesi) (1 puan)
- Cari dönemde uzun vadeli borç oranı bir önceki yıla göre daha düşük (azalan kaldıraç) (1 puan) Bu yıl bir önceki yıla göre daha yüksek cari oran (daha fazla likidite) (1 puan) Son bir yılda yeni hisse senedi ihraç edilmemiştir yıl (seyreltme eksikliği) (1 puan).
- Önceki yıla göre daha yüksek brüt kar (1 puan) Önceki yıla göre daha yüksek aktif ciro oranı (1 puan)
Bir şirketin puanı 8 veya 9 ise, iyi bir değer olarak kabul edilir. Eğer skor 0-2 puana kadar eklenirse, hisse senedi zayıf sayılır. Piotroski'nin Nisan 2000 tarihli "Değer Yatırımı: Kazananları Kaybedenlerden Ayırmak İçin Tarihsel Finansal Tablo Bilgilerinin Kullanımı", Piotroski skor yönteminin 1976 ve 1996 arasında beklenen kazananlar alınıp beklenen kaybedenler kısa devre yaptıysa% 23'lük bir getiri göreceğini gösterdi.. Bir başlangıç noktası olarak, Piotroski yatırımcıların fiyat-defter değeri açısından piyasanın en düşük% 20'si ile başlamasını önerdi.
Elbette, herhangi bir yatırım sisteminde geçmiş sonuçlara bakmak, gelecekte de aynı şekilde çalışacağı anlamına gelmez.
Piotrosky Yöntemi ile Puanlama
Uygulamadaki Piotrosky puanlama yöntemine bir örnek olarak, 2016 yılında Foot Locker (FL) için aşağıdaki kriter hesaplamalarına dikkat edin:
- Kârlılık: 2016 Net Gelir (664.000.000 $) (Puan: 1 puan) 2016 ROA (% 17) (Puan: 1 puan) 2016 Net İşletme Nakit Akışı (816.000.000 $) (Puan: 1 puan) 2016 Operasyonlardan Nakit Akışı (816.000.000 $)> Net Gelir (664.000.000 $) (Puan: 1 puan) Kaldıraç: 2016 uzun vadeli borç (127.000.000 $) ile 2015 uzun vadeli borç (129.000.000 $) (Puan: 1 puan) 2016 cari oranı (4.30) ile 2015 cari oranı (3.72) (Puan: 1 puan) 2016 yılında yeni hisse senedi verilmemiştir (Puan: 1 puan) Verimlilik: 2016 Brüt Kar Marjı (% 33.94) ile 2015 Brüt Kar Marjı (% 33.08) (Puan: 1 puan) 2016 Aktif Devir Hızı (2.04) ile 2015 (2.02)) (Puan: 1 puan)
Piotrosky yöntemine göre Foot Locker'ın 2016'daki toplam Piotrosky skoru tam 9'du ve Ocak 2017'ye kadar mükemmel bir değer teklifi yaptı.
