Girişim kapitalisti Peter Thiel, 2016 başkanlık kampanyası sırasında Donald Trump'ın desteğini attığında Silikon Vadisi'ni şok etti. Ve bir zamanlar olduğu kadar coşkulu görünmese de, Thiel hala Başkan Trump'ın "alternatifler" den daha iyi bir iş yaptığını düşünüyor, Hillary Clinton veya Bernie Sanders.
Geçen ay New York Ekonomi Kulübü'nde "Peter Thiel ile Öğle Yemeği" olarak ilan edilen bir etkinlik sırasında ve Fox Business, Facebook Inc. (FB) yönetim kurulu üyesi, PayPal (PYPL) kurucu ortağı ve açık sözlü libertery'de yayınlanan bir röportaj sırasında Trump'ın politikalarını, özellikle çelik ve alüminyum ithalatında açıklanan tarifeleri alması istendi.
Thiel tarifeleri destekliyor çünkü asimetrik ikili ticaret ilişkilerinin düzeltilmesi gerektiğine inanıyor. Bugünün ticaret dinamiklerinin "garip" olduğunun bir işareti olduğuna inandığını vurguladı ve bunu tarifeleri haklı çıkarmak için kullandı.
Sermaye akışı
Neoklasik bir ekonomik modele göre, Hindistan veya Çin gibi gelişmekte olan ülkelerin sermaye / emek oranları daha düşük olduğundan, yatırımcılar orada yatırım yaptıkları sermayenin daha yüksek getiri elde etmesini bekleyebilirler. Sermayenin hareketli olduğu varsayılırsa, bu mantıksal olarak sermayenin daha zengin ülkelerden daha fakir ülkelere akması gerektiği anlamına gelir.
Ancak, bu teori son birkaç on yıldır gerçeklik tarafından desteklenmemiştir.
Thiel, sermayenin beklendiği yönde akmadığını, dünya ekonomisinde her şeyin doğru olmadığını gösteren bir işaret olduğunu, “sağlıklı küreselleşmiş dünyada” yaşamadığımızı ve Trump'un tarifelerinin serbest ticaret ilkelerinin ihlali olmadığını savundu. ancak her şeyin yanlış olduğu bir sistemde doğru karar. “Serbest ticaret teoride iyi olsa bile ve bunu elde etmek istediğiniz şey, bence oraya ulaşma şekliniz belki de çok dogmatik ve doktriner olmamaktır” dedi.
Fox, diğer röportajı da yapan çapa Maria Bartiromo ile yaptığı röportajda, "Çin'e yatırım yapmak için sermaye ABD'den akmalı ve Çin'in akışları dengeleyen ticaret açıkları olmalı" dedi. “Yavaş büyüyen ekonomi ABD'de ticaret açıkları var ve yatırımlar Çin'deki yoksul insanlardan ABD ekonomisine doğru akıyor. Tamamen geriye dönük. Bu bize ticaret dinamikleri açısından çok garip bir şey olduğunu söylüyor. ”
Thiel, 1900'lü yılların başlarında İngiltere'nin GSYİH'nın% 4'ünde cari bir fazla vermiş ve sermayenin Rusya ve Arjantin'e ihraç edildiği New York Ekonomi Kulübü'nde konuştu.
Eski Trump danışmanı, “Küreselleşmenin böyle görünmesi gerekiyordu, ” dedi. Yanlış akan sermayenin ABD'li politika yapıcıları, "Çin'de neden kimse ABD'den bir şey almak istemiyor? Ürünlerimiz neden bu kadar istenmeyen? ABD ve daha fazlası başka yerlere yatırıma yöneliyor ve bunu yeniden düşünmeli miyiz? Yoksa uygulanmayacak fikri mülkiyet var mı?"
Fox'taki Thiel, para açığının "yokuş yukarı" akışını doğrudan ticaret açıklarına bağladı. "Bunun sebebi bu muazzam ticaret açıklarından kaynaklanıyor. ABD'de ABD'deki Çin yatırımlarından çok daha fazla Çin yatırımı var." Bartiromo'nun buna yanıt verdiği, “Bu mantıklı.”
Lucas Paradoksu
1995 Nobel Ekonomi Ödülü sahibi, liberter olan Robert Lucas, çok ünlü bir gazetede, sermayenin bir şekilde akması gerektiğini belirledi, ancak verilere göre değil. Thiel'in ticaret açıklarının diğer tarafını aradığı bu fenomen daha sonra “Lucas Paradox” veya “Lucas Puzzle” olarak biliniyordu.
Bununla birlikte, Lucas da dahil olmak üzere ekonomistlerin bu paradoksu açıklamak için birçok teorisi vardır. Sermayenin yanlış akmasına neden olan faktörler, insan sermayesi, altyapı ve kurumsal kalite, kredi riskleri vb. Farklılıklar olabilir. Thiel'in teorisi, gelişmekte olan ve gelişmiş ekonomilerin işgücü maliyetinden başka farklılıklara sahip olduğunu dikkate almamaktadır.
“Sonuçlarımız, mülkiyet haklarının korunmasını güçlendirmeyi, yolsuzluğu azaltmayı, hükümet istikrarını, bürokratik kaliteyi ve kanunu ve düzeni artırmayı amaçlayan politikaların yoksul ülkelere sermaye girişlerini artırmak isteyen politika yapanlar listesinin başında olması gerektiğini” Harvard Business School ve Houston Üniversitesi'nden ekonomistler tarafından hazırlanan bir bildiri.
İlginç bir şekilde, IMF'deki ekonomistler, gelişmekte olan ülkeler için bir risk olan artan korumacılığın aslında yatırımları gelecekte “yokuş yukarı” yönde daha fazla zorlayabileceğini belirtti.
Thiel'in İngiltere gibi ülkelerden gelişmekte olan dünyaya sermayenin ne zaman aktığını konuştuğu zaman, ekonomilerin "aktif bir para politikası izlemediği, anlamlı döviz rezervleri biriktirmediği, dövizle etkileşime girmediği altın standart sistemi sırasındaydı. piyasalar ve uluslararası piyasalarda kamu fonlarına değil özel fonlara yatırım yapıldı "şeklinde konuştu.
Ekonomistler ayrıca, "yokuş yukarı" sermaye akışına yol açan gelişmekte olan ekonomilerin cari işlemler fazlasının ticaret politikasından ziyade tasarruf davranışından kaynaklandığını söylüyor.
"Çin, yüksek tasarruf oranının bir sonucu olarak cari işlemler fazlasına sahiptir - çeşitli nedenlerle hem kurumsal tasarruflar hem de hane halkı tasarrufları yüksektir. Artı, Çin'in haksız ticaret uygulamalarından veya korumacılığından kaynaklanmaz. gerçek sorunlardır "diyor Capital Economics'ten Andrew Kenningham. "Tersine, ABD'nin büyük ölçüde açığı var çünkü çok az tasarruf sağlıyor - özellikle hane halkı, aynı zamanda hükümet." Bakan ayrıca, korumacılık değil, yolsuzluk yüzünden Nijerya'dan Londra'ya akan sermaye örneğine de dikkat çekti.
Cato Enstitüsü'nün ekonomik araştırmalar direktörü Jeffrey Miron, "Lucas Paradoksu ilginç çünkü fakir ülkelerin şu anda borç almaları (ve yatırım yapmaları) gerektiğini düşünebilir, böylece gelirleri gelecekte daha yüksek olur. yüksek tasarruf oranları, dolayısıyla ihracatçı oluyoruz. Ama bunun nedeni ticaret açıklarımız değil. Tasarruf davranışları yüzünden."
Thiel'e, ECNY'deki tarifeler hakkındaki konuşmanın sonuna doğru ABD ile Almanya arasındaki ticaret açığı sorulmuş ve bu noktada diğer ülkelerdeki fazlalıkların tüketimden ziyade yatırıma yöneldiği için kısmen var olduğunu belirtmiştir.
Tarifeler: Ticaret Savaşı veya Küreselleşme Altın Çağına Doğru Kayma
Reuters tarafından araştırılan 71 iktisatçının yüzde doksanı, Trump yönetiminin tarifelerinin bir ticaret savaşına yol açacağından endişe duyduklarını söyledi.
Chicago Üniversitesi tarafından Nobel ödülü sahibi Richard Thaler'ın da aralarında bulunduğu 40 önde gelen iktisatçı, ABD'nin çelik ve alüminyuma yeni tarifeler koymanın Amerikalıların refahını artıracağı fikrine katılmadıklarını söyledi.
Kenningham, "ABD'nin Çin ile ticaret açığı vermesi şart değil, " dedi. Diyerek şöyle devam etti: "ABD, genel cari açık konusunda bireysel ülkelerle yapılan ikili dengelerden endişe etmekten daha iyi olacaktır. Trump mali uyarısı, muhtemelen Çin-ABD ikili dengesizliğini daha da kötüleştiren daha geniş bir cari hesap açığına yol açacaktır." Bartiromo, ECNY etkinliğinde Thiel'e "bir ticaret savaşıyla ilgili saç dökümü yorumu" konusunda endişeli olup olmadığını sordu. ABD'nin çok az ihracat yaptığı ve “Çin'in tepkisi mümkün olmadığı” için Çin'in tarifelerde karşılık verebileceği konusunda oldukça belirsiz olduğunu söyledi.