Eşlik Nedir?
Eşlik, iki (veya daha fazla) şeyin birbirine eşit olduğu durumu ifade eder. Dolayısıyla, eğer tahvil sahibi ortak hisse senedine dönüştürmeyi seçerse, dönüştürülebilir tahvil ve hisse senedi değeri gibi eşit değere sahip iki menkul kıymet anlamına gelebilir. Bir tahvilin "par değeri" terimi, tahvilin başlangıçtaki nominal değeri için satış yaptığını düşündürdüğü için pariteye benzer.
Döviz piyasasında parite, aynı güvenlik için teklif veren tüm brokerlerin aynı teklifler nedeniyle eşit duruşa sahip olması durumunda oluşur. Eşlik oluştuğunda, pazar hangi teklif veren brokerin güvenliği alternatif yollarla elde edeceğini belirlemelidir. Bu nedenle kazanan teklif genellikle rastgele çekiliş ile verilir. Döviz piyasalarında, döviz kuru ilişkisi tam olarak bire bir olduğunda pariteler parite halindedir.
Risk Paritesi
Önemli Çıkarımlar
- Parite, iki (veya daha fazla) şeyin birbirine eşit olduğu durumu ifade eder.Parite, tahvil sahibi ortak hisse senedine dönüştürmeyi seçerse, dönüştürülebilir bir bağ ve hisse senedi değeri gibi eşit değere sahip iki menkul kıymete başvurabilir.
Pariteyi Anlamak
Birçok yatırımcı iki farklı yatırımın değeri hakkında karar vermek zorundadır. Örneğin, dönüştürülebilir bir tahvil, yatırımcının bir tahvil sahibi olmasını ve belirtilen bir faiz oranını kazanmasını veya tahvili sabit bir adi hisse senedine dönüştürmesini sağlar.
Bir yatırımcının 1.200 dolarlık piyasa fiyatıyla 1.000 dolarlık bir kurumsal bonoya sahip olabileceğini veya bonoyu 100 adi hisse senedine dönüştürebileceğini varsayın. Hisse senedinin piyasa fiyatı 12 $ ise, 100 hisse senedinin piyasa değeri de 1.200 dolar. Sonuç olarak, tahvil ve hisse senedi parite halindedir.
Risk paritesi, riski azaltmaya ve yatırım getirilerini artırmaya çalışır.
"Eşlik" terimi hisse senedi opsiyonları için de geçerlidir. Örneğin bir çağrı seçeneği, sahibin belirli bir süre için belirli bir fiyattan (grev fiyatı) 100 hisse senedi satın almasına izin verir. Bir yatırımcının 30 Eylül'de sona erecek 50 $ 'lık bir çağrı seçeneğine sahip olduğunu varsayın. Yatırımcı, Eylül ayındaki son kullanma tarihine kadar hisse başına 50 $' dan 100 hisse senedi satın alma hakkına sahiptir.
Bir opsiyonun gerçek değeri, grev fiyatı ile hisse senedinin piyasa fiyatı arasındaki farktır. Hisse senedinin piyasa fiyatı hisse başına 60 $ ise, opsiyonun gerçek değeri hisse başına 10 $ 'dır. Çağrı opsiyonunun piyasa fiyatı da hisse başına 10 $ ise, opsiyon parite üzerinden işlem görmektedir.
Amerika Birleşik Devletleri'nde bulunan ve yabancı ülkelerde faaliyet gösteren şirketler ABD dolarını diğer para birimlerine dönüştürmelidir. Örneğin bir ABD firması Fransa'da iş yaparsa, şirket ABD dolarını avroya dönüştürebilir ve bu avroları Fransız ticari faaliyetlerini finanse etmek için gönderebilir. Döviz kuru 1 $ ila 1 € ise, para birimleri paritede.
Özel Hususlar
Risk paritesi, sermayenin tahsisi yerine varlık sınıflarına göre riski değerlendiren bir varlık yönetimi sürecidir. Geleneksel varlık tahsisi stratejisi, varlıkları hisse senetleri, tahviller ve nakit arasında bölüştürür. Amaç, bu tür yatırımları kullanarak riski çeşitlendirmek ve azaltmaktır. Risk paritesi ise, dört bileşene dayalı olarak dolar tahsis etmektedir: özkaynaklar, kredi, faiz oranları ve emtialar.