At The Money (ATM) nedir?
Parada (ATM), bir opsiyonun grev fiyatının, temel menkul kıymetin fiyatı ile aynı olduğu bir durumdur. Hem arama hem de satma seçenekleri aynı anda ATM olabilir. Örneğin, XYZ hisse senedi 75 $ 'dan işlem görüyorsa, XYZ 75 çağrı opsiyonu para demektir ve XYZ 75 put opsiyonu da öyledir. ATM seçeneğinin gerçek değeri yoktur, ancak sona erme tarihinden önce yine de zaman değeri olabilir. Opsiyon ATM'si olduğunda opsiyon alım-satım faaliyeti yüksek olma eğilimindedir.
Parada
Parayı Anlamak
Parada, bir opsiyonun grev fiyatı ile altta yatan menkul kıymetin fiyatı arasındaki ilişkiyi tanımlamak için kullanılan üç terimden biri de söz konusudur. Seçenekler parada (ITM), paradan (OTM) veya parada olabilir. ITM, seçeneğin gerçek değere sahip olduğu anlamına gelir. OTM, seçeneğin gerçek değeri olmadığı anlamına gelir. Basitçe söylemek gerekirse, para seçenekleri kullanılırsa kâr edecek bir konumda değildir, ancak hala süreleri dolmadan önce hala zaman olduğu için hala değere sahiptirler, bu yüzden henüz paraya girebilirler.
Bir çağrı seçeneğinin gerçek değeri, grev fiyatını temel alınan menkul kıymetin mevcut fiyatından çıkararak hesaplanır. Bir satım opsiyonu için gerçek değer, dayanak varlığın mevcut fiyatının satış fiyatından çıkarılmasıyla hesaplanır. Seçeneğin grev fiyatı, temel menkul kıymetin mevcut fiyatından daha düşük olduğunda bir çağrı seçeneği para demektir. Buna karşılık, opsiyonun grev fiyatı temel menkul kıymetin hisse senedi fiyatından daha büyük olduğunda, bir koyma opsiyonu paradadır. Grev fiyatı, mevcut menkul kıymetin fiyatından daha yüksek olduğunda bir çağrı seçeneği paranın dışındadır. Vuruş fiyatı, dayanak varlığın mevcut fiyatından düşük olduğunda, satım opsiyonu para dışındadır.
Önemli Çıkarımlar
- Para seçeneklerinde içsel bir değer yoktur, ancak yine de zaman değeri vardır. bir tüccar stokta büyük bir hareket bekler.
Parada ve Paraya Yakın
"Paraya yakın" terimi bazen parada olmanın 50 senti içindeki bir seçeneği tanımlamak için kullanılır. Örneğin, bir yatırımcının 50.50 $ grev fiyatıyla bir arama seçeneği satın aldığını ve temel hisse senedi fiyatının 50 $ ile işlem yaptığını varsayalım. Çağrı seçeneğinin paranın yakınında olduğu söylenir. Bu durumda, temel hisse senedi fiyatı yaklaşık 49, 50 ile 50, 50 dolar arasında değişiyorsa, bu seçenek paranın yakınında olacaktır. Yatırımcılar büyük bir hareket beklediğinde paranın yanında ve para seçenekleri caziptir. Paradan daha da uzak olan seçenekler, bir salıncak bekleniyorsa bir sıçrama görebilir.
At Money Seçenekleri İçin Fiyatlandırma Seçenekleri
Bir opsiyonun fiyatı içsel ve dışsal değerden oluşur. Dış değer bazen zaman değeri olarak adlandırılır, ancak işlem seçenekleri için zaman dikkate alınacak tek faktör değildir. Zımni oynaklık da opsiyon fiyatlamasında önemli bir rol oynamaktadır.
OTM seçeneklerine benzer şekilde, ATM seçeneklerinde de gerçek değer bulunmadığından yalnızca dış değer vardır. Örneğin, bir yatırımcının 50 sentlik bir fiyat için 25 $ 'lık bir grev fiyatı olan bir ATM çağrı seçeneği satın aldığını varsayın. Dış değer 50 sente eşdeğerdir ve zamanın geçişi ve zımni volatilitedeki değişikliklerden büyük ölçüde etkilenir. Oynaklığın ve fiyatın sabit kaldığı varsayılarak, seçenek daha az dışsal değerin süresinin dolmasına neden olur. Altta yatan fiyatın grev fiyatının üstünde 27 $ 'a yükselmesi durumunda, şimdi seçeneğin içsel değeri 2 $' dır, artı herhangi bir dış değer kalır.
Investopedia Üniversitesi, seçeneklerin nasıl fiyatlandırıldığına dair daha kapsamlı bir açıklama sunar.