Modern Para Teorisi nedir?
Modern Para Teorisi (MMT), ABD, İngiltere, Japonya ve Kanada gibi parasal egemen ülkelerin federal hükümet harcamaları söz konusu olduğunda gelirlerle işlevsel olarak kısıtlanmadığını söyleyen heterodoks bir makroekonomik çerçevedir. Başka bir deyişle, bu tür hükümetler, ihtiyaç duydukları kadar baskı yapabildikleri ve para biriminin tekel ihraç edicileri oldukları için harcama için vergi veya borç almaya ihtiyaç duymazlar.
MMT, hükümetin ekonomi ile etkileşimi, paranın doğası, vergilerin kullanımı ve bütçe açıklarının önemi hakkında geleneksel inançlara meydan okuyor. Destekçiler, bu inançların altın standart döneminden kalma olduğunu ve artık doğru, faydalı veya gerekli olmadığını söylüyorlar.
MMT, politika tartışmalarında evrensel sağlık hizmetleri ve hükümetlerin yeterli parası olmadığını iddia ettikleri diğer pahalı kamu programları gibi daha ilerici mevzuatın tartışılması için kullanılmaktadır.
Temel prensipler
MMT'nin ana fikri, fiat para birimi sistemine sahip hükümetlerin harcamak zorunda oldukları kadar para basabilmeleri ve (veya birkaç tuş vuruşuyla oluşturmaları) politik bir karar vermedikçe kırılmayacak veya iflas edemeyecekleri yönündedir. bunu yapar.
Geleneksel düşünce, borcun balonlanacağı ve enflasyonun hızla yükseleceği için bu tür harcamaların mali sorumsuz olacağını söylüyor.
Ancak MMT'ye göre, büyük bir devlet borcu çöktüğümüzün öncüsü değil, inanıyoruz ki, ABD gibi ülkeler endişe etmeden çok daha büyük açıkları sürdürebilirler ve aslında küçük bir açık veya fazlalık son derece yüksek olabilir Zararlı ve durgunluğa neden olduğundan, açık harcamaları insanların tasarrufunu sağlayan şeydir.
MMT teorisyenleri, ulusal borcun hükümetin ekonomiye koyduğu para olduğunu ve geri vermediğini açıklıyor. Ayrıca, bir hükümetin bütçelerini ortalama bir hane halkı bütçesiyle karşılaştırmanın bir hata olduğunu iddia ediyorlar.
Teorinin destekçileri enflasyonun teorik olarak bu tür harcamalardan olası bir sonuç olduğunu kabul etseler de, bunun pek olası olmadığını ve gerekirse politika kararlarıyla gelecekte mücadele edilebileceğini söylüyorlar. Genellikle ABD'den çok daha yüksek kamu borcuna sahip Japonya örneğinden bahsediyorlar.
MMT'ye göre, hükümetin harcama söz konusu olduğunda sahip olduğu tek sınır, işçiler, inşaat malzemeleri vb. Gibi gerçek kaynakların kullanılabilirliğidir. Hükümet harcamaları mevcut kaynaklara göre çok büyük olduğunda, karar vericiler değilse enflasyon yükselebilir dikkatli.
Vergiler, para için sürekli bir talep yaratıyor ve aşırı ısınan bir ekonomiden para çekmek için bir araç, diyor MMT. Bu, vergilerin öncelikle hükümete altyapı inşa etmek, sosyal refah programlarını finanse etmek vb.
"Vergilerinizi gerçek parayla ödemek için yerel IRS ofisinize giderseniz ne olur?" MMT'nin öncüsü Warren Mosler'ı Ekonomi Politikasının 7 Ölümcül Dolandırıcılığı adlı kitabında yazdı . "İlk olarak, para yığınınızı ödeme olarak görevli kişiye teslim edersiniz. Sonra, sayar, size bir makbuz verir ve umarım Sosyal Güvenlik için ödeme yapmaya yardımcı olduğunuz için teşekkür ederiz, ulusal borç ve Irak savaşı. Sonra, vergi mükellefi odayı terk ettikten sonra, az önce çatallandığın ve kazandığı parayı alıp bir parçalayıcıya atacağını söyledi."
MMT, bir hükümetin para ödünç almak için tahvil satması gerekmediğini söylüyor, çünkü bu kendi başına yaratabileceği para. Hükümet, fazla rezervleri tahliye etmek ve gecelik faiz oranı hedefine ulaşmak için tahvil satıyor. Dolayısıyla Mosler'ın "Fed'de tasarruf hesapları" olarak adlandırdığı tahvillerin varlığı, hükümet için bir gereklilik değil, bir politika seçimidir.
MMT'ye göre işsizlik, vergi toplarken çok az harcama yapan bir devletin sonucudur. Özel sektörde iş arayan ve iş bulamayanlara asgari ücret, hükümet tarafından finanse edilen ve yerel topluluk tarafından yönetilen geçiş işleri verilmesi gerektiği belirtiliyor. Bu emek, hükümetin ekonomideki enflasyonu kontrol etmesine yardımcı olmak için bir tampon stoku görevi görecektir.
MMT'nin Kökenleri
MMT, Amerikalı iktisatçı Warren Mosler tarafından geliştirildi ve İşlevsel Finans ve Chartalizm gibi eski düşünce okullarıyla benzerlik taşıyor. Mosler ilk olarak 1970'lerde Wall Street tüccarı olarak çalışırken teoriyi oluşturan kavramları düşünmeye başladı. Sonunda fikirlerini kurduğu hedge fonuna bazı akıllı bahisler koymak için kullandı.
Yatırımcıların İtalya'nın temerrüde düşmesinden korktuğu 1990'ların başında Mosler bunun bir olasılık olmadığını anladı. Şirketi ve müşterileri İtalya dışındaki en büyük İtalyan lirası tahvil sahibi oldu. İtalya temerrüde düşmedi ve 100 milyon dolar kar elde ettiler.
Connecticut Üniversitesi Ekonomi Bölümü'nden mezun olan Mosler, teorilerini anlatmaya çalıştığında akademik dünya tarafından büyük ölçüde göz ardı edildi. 1993 yılında, "Yumuşak Döviz Ekonomisi" adlı bir seminal makale yayınladı ve bunu, Avustralya iktisatçısı Bill Mitchell gibi, onunla aynı fikirde olan başkalarını bulduğu Post-Keynesyen bir listerv'de paylaştı.
MMT'ye verilen destek, ekonomistlerin popüler kişisel ve grup bloglarındaki teoriyi açıkladığı internet sayesinde büyük ölçüde büyüdü, bir trilyon dolarlık para fikri yaygın olarak tartışıldı ve destekçiler eski Fed Başkanı Alan Greenspan'ın pay-as- "federal hükümetin istediği kadar para yaratmasını ve birisine ödemesini engelleyecek hiçbir şey yoktur".
İskenderiye Ocasio-Cortez ve Bernie Sanders gibi siyasi liderler MMT'yi benimsedi ve Mosler'in listerv hakkındaki fikirlerini ilk kez karşılayan ve şu anda teorinin yüzü olan ekonomist Stephanie Kelton, Sanders'a kıdemli bir ekonomik danışman olarak hizmet ediyor.
Dönemin dünya çapında Google arama ilgisi Mart 2019'da zirveye çıktı. Küresel borçla ilgili Eylül 2019 raporunda Deutsche Bank, "helikopter parası / MMT tipi politikalar" ve "mali genişleme" nin Avrupa'da ihtiyaç duyulan şey olduğunu yazdı. ECB Başkanı Mario Draghi, merkez bankasının Yönetim Konseyi'nin MMT gibi test edilmemiş fikirlere bakması gerektiğini söyledikten sonra, bunun bir hükümet kararı ve "tipik olarak mali bir görev" olduğunu ileri sürdü.
MMT Eleştirisi
MMT'ye eleştirmenler tarafından naif ve sorumsuz denir. Amerikalı iktisatçı Thomas Palley, temyizinin "depresif zamanlar için bir politika polemiği" olduğunu söyledi. Merkez bankası faiz oranlarının sıfırda tutulması önerisi gibi teorinin çeşitli unsurlarını eleştirdi ve Meksika ve Brezilya gibi ülkelere hiçbir rehberlik sağlamadığını ve kazanılmış faizlerden kaynaklanan politik komplikasyonları dikkate almadığını söyledi.
Nobel Ödüllü ekonomist Paul Krugman'ın ABD borçları hakkındaki görüşleri birçok MMT teorisyenine benziyor, ancak Krugman teoriye şiddetle karşı çıktı. 2011'de bir New York Times gazetesinde, ABD'nin uygulamaya konması ve yatırımcıların ABD tahvilleri almayı reddetmesi halinde hiperenflasyon göreceği konusunda uyardı.
“Matematiği yapın ve seigniorage'dan çok fazla ayıklama girişimi - muhtemelen GSYİH'nın yüzde birkaçından fazlası - enflasyonda sonsuz bir yukarı doğru spirale yol açtığı açıktır.” “Aslında para birimi yok edildi. Hükümet yine de tahvil satabilirse, aynı açıkla bile bu olmazdı."
Amerikan Girişim Enstitüsü'nün asistanı Michael R. Strain, MMT'nin enflasyonu düşürmek için vergilerin kullanılabileceğine dair önerisinin de hatalı olduğunu savundu. Bloomberg sütununda, "Vergi artırmak sadece bir düşüşü daha da kötüleştirecek, işsizliği artıracak ve ekonomiyi daha da yavaşlatacak" dedi.