Eşleşen Siparişler nedir?
Eşleşen siparişler, aynı fiyata bir menkul kıymet veya türev için zıt taleplerdir. Bir yatırımcı bir miktar hisse satın almak istiyor ve bir diğeri aynı miktarı aynı fiyattan satmak istiyorsa, emirleri eşleşir ve bir işlem yapılır. Bu emirleri eşleştirme işi, borsaların alış emirleri veya teklifleri ile satış emirleri eşleştirdiği veya menkul kıymet alım satımlarını gerçekleştirmesini istediği süreçtir. Menkul kıymet borsalarının çoğu bilgisayar algoritmaları kullanarak siparişleri eşleştirir. Tarihsel olarak, aracılar emirleri açık bir açık artırmada bir ticaret katında yüz yüze etkileşim yoluyla eşleştirdiler. 2010 yılından bu yana tüm büyük pazarlar elektronik eşleştirmeye geçti.
Önemli Çıkarımlar
- Eşleşen siparişler, bir güvenlik için eşit ve zıt taleplerdir. Siparişleri eşleştirmek, borsaların alıcıları ve satıcıları uyumlu fiyatlarla nasıl eşleştirdiğini ifade eder. Son on yılda bu süreç neredeyse tamamen otomatik hale geldi.
Eşleşen Siparişler Nasıl Çalışır?
Alıcıların ve satıcıların siparişlerini eşleştirmek, borsalardaki uzmanların ve piyasa üreticilerinin birincil çalışmasıdır. Eşleşmeler, aynı güvenlik için uyumlu alım emirleri ve satış emirleri fiyat ve zamana yakın bir şekilde gönderildiğinde gerçekleşir. Genellikle, satınalma siparişinin maksimum fiyatı, satış siparişinin minimum fiyatıyla eşleşiyorsa veya bu fiyatı aşarsa bir satınalma siparişi ve bir satış siparişi uyumludur. Oradan, farklı borsaların bilgisayarlı, sipariş eşleme sistemleri, eşleştirme siparişlerine öncelik vermek için çeşitli yöntemler kullanır.
Hızlı, doğru sipariş eşleştirme, bir değişimin kritik bileşenidir. Yatırımcılar, özellikle aktif yatırımcılar ve günlük yatırımcılar, mümkün olan her kaynaktan ticarette verimsizlikleri en aza indirmenin yollarını arayacaklardır. Yavaş bir sipariş eşleştirme sistemi, alıcıların veya satıcıların yatırımcıların kârına girerek ideal fiyattan daha düşük fiyatlarla işlem yapmalarına neden olabilir. Bazı sipariş eşleme protokolleri alıcıları ve diğerleri satıcıları tercih etme eğilimindeyse, bu yöntemler kullanılabilir hale gelir. Bu, Yüksek Frekans Ticaretinin verimliliği artırabildiği alanlardan biridir. Borsalar, işlem hacmini, borsadaki can kanını en üst düzeye çıkarmak için alıcılara ve satıcılara eşit derecede fayda sağlayacak şekilde öncelik vermeyi amaçlamaktadır.
Eşleşen Siparişler için Popüler Algoritmalar
Her menkul kıymet borsası, siparişleri eşleştirmek için kendi özel algoritmasını kullanır. Genel olarak, iki kategoriye ayrılırlar: ilk giren ilk çıkar (FIFO) ve orantılı.
Temel bir FIFO algoritması veya fiyat-zaman-öncelik algoritması altında, en yüksek fiyata en erken aktif satınalma siparişi, bu fiyattan sonraki herhangi bir siparişe göre önceliklidir ve bu da daha düşük bir fiyata aktif herhangi bir satınalma siparişine göre önceliklidir. Örneğin, hisse başına 90 $ 'lık 200 hisse senedi için satınalma emri aynı fiyata aynı hisse senedinin 50 hissesi için bir emirden önce geliyorsa, sisteme başlamadan önce 200 hisse senedinin tamamını bir veya daha fazla satış emriyle eşleştirmelidir. 50 paylaşımlık siparişin herhangi bir bölümünü eşleştirin.
Temel bir orantısal algoritma altında, sistem aktif siparişleri her bir siparişin göreceli boyutuyla orantılı olarak belirli bir fiyata önceliklendirir. Örneğin, uygun bir 200 hisse satış siparişi geldiğinde hem 200 hisse alım emri hem de 50 hisse alım emri aynı fiyata etkinse, sistem 160 hisseyi 200 hisse alım emriyle ve 40 hisseyle eşleştirecektir. 50 hisse satınalma siparişine. Satış emri her iki satın alma emrini karşılayacak kadar büyük olmadığından, sistem ikisini de kısmen dolduracaktır. Bu durumda, orantılı eşleme algoritması her siparişin yüzde 80'ini doldurur.