Mevcut boğa piyasasına büyüme stokları yol açtı, ancak piyasalarda büyük bir değişim yaşanıyor olabilir. Yakın tarihli bir raporda, Morgan Stanley'nin Michael Wilson önderliğindeki ABD sermaye stratejisi ekibi, "Büyümeye karşı Değer'in on yıl süren çalışması nihayetinde daha sürdürülebilir bir temele dönüşme riski altında olabilir" diyor. "Ayrıca, küçük sınırlar ve Tech ve İsteğe Bağlı gibi yüksek çoklu büyüme döngüselleri için daha sonraki göreceli dezavantaj görüyoruz. S&P 500, değerleme esasına göre yukarı doğru kapatıldığında, Value'in daha az aşağı inerek veya aşağı inmeyerek daha iyi performans göstermesi daha olasıdır. " Bu rapordaki temel öneriler aşağıdaki tabloda özetlenmiştir.
Ne Satmalı | Ne Alınır |
Büyüme Stokları | Değer Stokları |
Tech | Araçlar |
Internet | Enerji |
kumar | sanayi hisse senetleri |
Tüketicinin isteğine bağlı | Finansal |
Küçük şapkalar | Büyük Büyük Harfler |
Devirli Stoklar | Savunma Stokları |
Yatırımcıların Önemi
Morgan Stanley, zirve değerlemelere ve yavaş yavaş kazanç büyümesine dayalı olarak teknoloji ve tüketici takdirine ilişkin satış sinyalleri yayınladı. Diğerlerinin yanı sıra, internet ve oyun stoklarını içeren yeni iletişim hizmetleri sektörü konusunda temkinli davranıyorlar. Bu arada, "bugün değerlemelerin sektörler ve stiller arasında neredeyse her şeyin zengin olduğu Ocak ayında olduğundan çok daha farklı olduğunu görüyorlar. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Borsa için 2 Büyük Kırmızı Bayrak .)
Artan reel faiz oranları ve yavaşlayan ABD'nin ekonomik büyümesi, Morgan Stanley'nin piyasanın “devrilme noktasında” olduğuna dair inancının arkasındaki temel güçlerdir. Temmuz ayından bu yana büyümeden değer hisselerine bir takas yapılmasını tavsiye ediyorlar ve geçen hafta büyüme stoklarının aldığı isabetin değerlendirmelerini doğruladığına inanıyorlar. Ancak, "Bir rotasyon çağrımız, Büyüme stoklarına olan istekliliğimizden ziyade, Değer için gerçek bir tutkundan daha fazla yönlendirildi. Büyüme pahalı görünüyorken değer makul görünüyordu."
Bununla birlikte, “temettü ödemeyen yüksek değerli büyüme stoklarının dünyanın en uzun vadeli varlıkları” olduğunu gözlemliyorlar. Değerlerinin çoğu, bugüne kadar iskonto edilmiş gelecekte çok uzakta olan kazanç beklentilerine odaklanmıştır. Faiz oranları yükseldikçe, uzak kazançların bugünkü değeri önemli ölçüde azalmaktadır.
Temmuz ayında Morgan Stanley, yüksek devirli olduklarından ve artan maliyetlerden daha az geçebildikleri veya büyük taleplerden "düşen talebi hafifletebildikleri" düşünüldüğünde, küçük harfleri düşürdü. Aksine, "tipik olarak büyük kapaklar, küçük kapaklardan daha iyi bir savunuculuk sunar."
Geçen haftaki işlemlere bakıldığında, raporda şunlar gözlemlendi: "En kötü performans gösterenler erken döngü ve yüksek büyüme / çoklu sektörlerin bir karışımıydı: İletişim Hizmetleri içinde İsteğe Bağlı, Teknoloji ve İnternet ve Oyun. Emlak en alt 4 listesini tamamladı ancak sektörler daha az değer kaybetmekle ve daha çok yükselen oranlar ve daha yavaş büyümeyle ilgiliydi, aksine, Enerji (yükselen petrol fiyatları), Kamu hizmetleri (savunma), Finansallar (yükselen oranlar ve dik eğri) ve Sanayi (kazanç revizyonları ve zaten azalmış olan çoklu) yol açtı."
İleriye bakmak
Morgan Stanley'nin borsada sismik bir değişim olarak gördüğü şey, eğer gerçekten yeni bir eğilim tespit etmekte doğruysa, ortaya çıkması zaman alabilir. Ayrıca, aynı firma yakın gelecekte bir borsa düzeltmesinin muhtemel olduğuna dair çeşitli işaretler görüyor. Önerdikleri çeşitli portföy rotasyonlarının yatırımcılara yeterli koruma sağlayıp sağlamadığı açık bir sorudur. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: 'Coşkulu' Pazar Ocak ayından bu yana ikinci% 10'luk tersine döndü .)
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
En İyi ETF'ler
Güney Kore'de Yatırım İçin İlk 3 ETF
Stok Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Stoklarda Para Kazanabilir misiniz?
Stok Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Borsa Ne Yönlendirir?
Temettü Hisse Senetleri
S&P 500 Temettü Getirisinin Tarihçesi
Portföy Yönetimi
Enflasyon ve Söndürme: Portföyünüzü Güvende Tutun
En İyi Stoklar