Teminat Borcu Nedir?
Teminat borcu, bir müşterinin teminat üzerinden işlem yaparak üstlendiği borçtur. Bir komisyoncu aracılığıyla menkul kıymet satın alırken, yatırımcılar nakit hesabı kullanma ve yatırımın tüm maliyetini kendileri karşılama veya bir marj hesabı kullanma seçeneğine sahiptir - yani başlangıç sermayesinin bir kısmını aracılarından ödünç alırlar. Yatırımcıların ödünç aldığı kısım marj borcu olarak bilinirken, kendi fonladıkları kısım marj veya özkaynaktır.
Önemli Çıkarımlar
- Marj borcu, bir yatırımcının bir marj hesabı aracılığıyla aracıdan ödünç aldığı para miktarıdır. Marj borcu, menkul kıymet satın almak veya kısa bir hisse satmak için ödünç alınan para olabilir. T Yönetmeliği başlangıç marjını en az% 50 olarak belirler, bu da yatırımcının hesap bakiyesinin sadece% 50'si kadar marj borcunu üstlenebileceği anlamına gelir. Bu arada, tipik marj gereksinimi% 25'tir, yani marj çağrısını önlemek için müşterilerin özsermayesinin marj hesaplarındaki oranın üzerinde olması gerekir. Marj borcu (bir kaldıraç şekli) kazançları artırabilir, aynı zamanda kayıpları da şiddetlendirebilir.
Marj Borcu Nasıl Çalışır?
Teminat borcu, bir menkul kıymeti satın almak için borç almak yerine, bir menkul kıymeti kısa satışa ödünç alırken kullanılabilir. Örnek olarak, bir yatırımcının hisse başına 100 $ karşılığında 1.000 Johnson & Johnson (JNJ) hissesi satın almak istediğini düşünün. Şu anda 100.000 doları tamamen düşürmek istemiyor, ancak Federal Rezerv Kurulu T Yönetmeliği, brokerini ilk yatırımın% 50'sini (başlangıç marjı da denir) ödünç vermekle sınırlandırıyor.
Aracılar genellikle marjdan satın alma konusunda düzenleyicilere göre daha katı olabilecek kendi kurallarına sahiptir. 50.000 $ 'lık marj borcunu alırken ilk marjında 50.000 $ yatırır. Daha sonra satın aldığı Johnson & Johnson'ın 1.000 hissesi bu kredi için teminat görevi görüyor.
Teminat Borçunun Avantajları ve Dezavantajları
Dezavantajları
İki senaryo, marj borcunu almanın potansiyel risklerini ve ödüllerini göstermektedir. İlkinde, Johnson & Johnson'ın fiyatı 60 dolara düşüyor. Sheila'nın marj borcu 50.000 dolar olarak kalıyor, ancak özkaynakları 10.000 dolara düştü. Hisse senedinin değeri (1.000 × 60 $ = 60.000 $) eksi borcu. Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu (FINRA) ve borsaların% 25'lik bir bakım marjı gereksinimi vardır, yani müşterilerin özkaynakları marj hesaplarındaki oranın üzerinde olmalıdır.
Bakım marjı şartının altına düşen, Sheila marjını menkul kıymetlerin 60.000 $ değerinin% 25'ine kadar getirmek için 5.000 $ nakit yatırmadıkça bir marj çağrısını tetikler, aracı hesabına uymadan kurallar. Buna kenar boşluğu çağrısı denir. Bu durumda, FINRA'ya göre, komisyoncu beklenen 4, 000 $ yerine 20, 000 $ hisse senedi tasfiye eder (10, 000 $ + 4, 000 $ 60, 000 $ - 4, 000 $). Bunun nedeni marj kurallarının çalışma şeklidir.
Avantajları
İkinci bir senaryo, marjda işlem yapmanın potansiyel ödüllerini göstermektedir. Yukarıdaki örnekte, Johnson & Johnson'ın hisse fiyatının 150 dolara yükseldiğini varsayalım. Sheila'nın 1.000 hissesi şu anda 150.000 $ değerinde, 50.000 $ 'ı marj borcu ve 100.000 $' lık özkaynaktır. Sheila komisyon ve ücretsiz olarak satıyorsa, brokerini ödedikten sonra 100.000 dolar alır. Yatırım getirisi (YG)% 100'e eşittir veya satıştan 150.000 ABD Doları, 50.000 ABD Doları tutarındaki ilk yatırımdan 50.000 ABD Doları tutarındaki yatırımın ilk 50.000 ABD Doları tutarındaki yatırıma bölünmesiyle elde edilmiştir.
Şimdi Sheila'nın hisse senedini bir nakit hesabı kullanarak satın aldığını varsayalım, yani ilk yatırımı 100.000 dolar olarak finanse etti, bu yüzden sattıktan sonra brokerini geri ödemesine gerek yok. Bu senaryodaki yatırım getirisi% 50'ye veya 100.000 $ 'lık ilk yatırımdan 150.000 $' a eşittir ve 100.000 $ 'lık ilk yatırıma bölünür.
Her iki durumda da, karı 50.000 dolardı, ancak marj hesabı senaryosunda, o parayı nakit hesabı senaryosundaki kadar kendi sermayesinin yarısını kullanarak kazandı. Marj ticareti yaparak serbest bıraktığı sermaye diğer yatırımlara yönelebilir. Bu senaryolar, kaldıraç alımında yer alan temel ödünleşmeyi göstermektedir: potansiyel kazançlar ve riskler daha fazladır.