Yönetilen Vadeli İşlemler Hesabı Nedir?
Yönetilen vadeli işlemler hesabı bir tür alternatif yatırım aracıdır. Vadeli sözleşmeler ve diğer türev ürünlere odaklanması dışında, yapı olarak yatırım fonuna benzer.
ABD'de, yönetilen vadeli hesapların sağlayıcıları Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve Ulusal Vadeli İşlemler Birliği (NFA) tarafından düzenlenmektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Yönetilen bir vadeli işlemler hesabı, türev menkul kıymetleri elinde tutan bir tür yatırım fonudur. CFTC ve NFA tarafından düzenlenir ve yatırım yöneticileri ek gözetim altındadır.) 2018 itibariyle 400 milyar dolara yaklaşıyor.
Yönetilen Vadeli İşlem Hesaplarını Anlama
Yönetilen vadeli işlemler hesapları, vadeli işlemler, hisse senedi opsiyonları ve faiz swapları gibi türevlerde pozisyon tutan yatırım araçlarıdır. Daha genel yatırım fonlarının aksine, yönetilen vadeli işlemler hesaplarının işlemlerinde kaldıraç kullanmasına izin verilir ve işlem yaptıkları menkul kıymetlerde hem uzun hem de kısa pozisyon alabilirler.
Bu karmaşıklık düzeyi nedeniyle, yönetilen vadeli işlemler hesapları Emtia Ticaret Danışmanları (CTA) adı verilen özel yatırım yöneticileri tarafından yönetilmektedir. Bu profesyoneller, türev menkul kıymet ticareti yapmalarına izin veren özel tanımlara sahiptir. CTA'lar genellikle bireysel müşteriler adına işlem görseler de, Emtia Havuz İşletmecileri (CPO'lar) olarak bilinen diğer yatırım yöneticileri büyük bir grup veya yatırımcıların "havuzu" adına türev yatırımlar yaparlar.
Hem CTA'ların hem de CPO'ların müşteri fonlarını kabul etmeden önce CFTC'ye kaydolmaları gerekmektedir. Buna ek olarak, kapsamlı FBI arka plan kontrollerini geçmeli ve devam eden açıklama belgelerini ve yıllık denetlenmiş mali tabloları dosyalamalıdırlar. Bu finansal açıklamalar daha sonra ABD türev endüstrisinin ulusal özdenetim kuruluşu (SRO) NFA tarafından gözden geçirilmektedir.
Yönetilen vadeli hesapların taraftarları, izin verdiği kaldıraç nedeniyle portföy oynaklığını azaltabileceklerini ve daha fazla sermaye verimliliği sunabileceklerini savunuyorlar. Ayrıca, yönetilen vadeli işlemler hesapları hem uzun hem de kısa pozisyonları benimseyebildiği için yatırımcıların hem boğa hem de ayı piyasasında kar elde etmelerini sağlayabilir. Son olarak, türev yatırımlar, emtialar, para birimleri ve diğer finansal araçlar gibi piyasa sektörlerine maruz kalmak yoluyla yüksek düzeyde çeşitlilik sağlayabilir.
Öte yandan, engelleyiciler, yönetilen vadeli işlemler hesaplarındaki uzun vadeli performans verilerinin göreceli eksikliğinden ve bu hesapların sıklıkla gerektirdiği nispeten yüksek ücretlerden bahsediyor. Tipik olarak, bu ücretler "2 ve 20" ücret yapısının (% 20 performans ücretiyle birleştirilmiş% 2 varlık yönetim ücreti) yaygın olduğu riskten korunma fonu endüstrisi ile karşılaştırılabilir.
Yönetilen Vadeli İşlemler Hesabına Gerçek Dünya Örneği
Yönetilen vadeli işlemler hesapları son yıllarda artan kurumsal kullanım gördü. Barclay Hedge Fund tarafından yayınlanan rakamlara göre, 2018 yılının ilk çeyreğinde CTA endüstrisi tarafından yönetilen toplam fonlar 367.3 milyar $ olarak bildirildi.
Küresel olarak, türev piyasaların ne kadar büyüdüğünü abartmak zor. Uluslararası Hesaplamalar Bankası'nın (BIS) verilerine göre, dünya çapında türev sözleşmelerin toplam kavramsal değeri 500 trilyon doların üzerindedir veya tüm gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) altı katından fazladır.
Bunu göz önünde bulundurarak, giderek artan sayıda yatırımcının türev pazardaki yatırım fırsatlarını takip etmesi şaşırtıcı değildir.