Düşük Riskli ve Yüksek Riskli Yatırımlar: Genel Bakış
Risk, yatırım için kesinlikle esastır; hiçbir getiri veya performans tartışması, en azından ilgili riskten bahsedilmeden anlamlı değildir. Bununla birlikte, yeni yatırımcılar için sorun, riskin gerçekte nerede olduğunu ve düşük risk ile yüksek risk arasındaki farkların ne olduğunu bulmaktır.
Yatırımlar için ne kadar temel risk olduğu düşünüldüğünde, birçok yeni yatırımcı bunun iyi tanımlanmış ve ölçülebilir bir fikir olduğunu varsayar. Maalesef öyle değil. Kulağa tuhaf gelse de, “risk” in ne anlama geldiği veya nasıl ölçülmesi gerektiği konusunda hala gerçek bir anlaşma yoktur.
Akademisyenler genellikle volatiliteyi risk için bir vekil olarak kullanmaya çalıştılar. Bir dereceye kadar, bu mükemmel bir mantıklı. Oynaklık, belirli bir sayının zaman içinde ne kadar değişebileceğinin bir ölçüsüdür. Olasılık aralığı ne kadar geniş olursa, bu olasılıkların bir kısmının kötü olma olasılığı o kadar artar. Daha da iyisi, oynaklığın ölçülmesi nispeten kolaydır.
Ne yazık ki, volatilite bir risk ölçüsü olarak kusurludur. Daha uçucu bir hisse veya tahvilin sahibini daha geniş bir olası sonuçlara maruz bıraktığı doğru olmakla birlikte, bu sonuçların olasılığını mutlaka etkilemez. Birçok yönden, uçuculuk daha çok bir yolcunun bir uçakta yaşadığı türbülansa benzer - tatsız, ama belki de bir çarpışma olasılığı ile çok fazla bir ilişki taşımıyor.
Riski düşünmenin daha iyi bir yolu, kalıcı bir değer kaybı veya beklentinin altında performans yaşayan bir varlığın olasılığı veya olasılığıdır. Bir yatırımcı% 10 getiri bekleyen bir varlık satın alırsa, getirinin% 10'un altında olması olasılığı bu yatırımın riskidir. Bunun da anlamı, bir endekse göre düşük performansın mutlaka riskli olmamasıdır. Bir yatırımcı% 7 geri döneceği ve% 8 geri döneceği beklentisi ile bir varlık satın alırsa, S&P 500'ün% 10 getirdiği gerçeği büyük önemsizdir.]
Önemli Çıkarımlar
- Mükemmel bir tanım veya risk ölçümü yoktur. Deneyimsiz yatırımcılar, belirli bir yatırımın (veya yatırım portföyünün) beklenen getiriyi ve bunu kaçırabileceği büyüklükte başarısız olma ihtimalleri açısından riski düşünmek için iyi olur. Riskin ne olduğunu ve nereden kaynaklanabileceğini daha iyi anlayarak, yatırımcılar sadece daha düşük bir kayıp olasılığı değil, aynı zamanda daha düşük bir maksimum potansiyel kayıp da olan portföyler oluşturmak için çalışabilirler.
Yüksek Riskli Yatırım
Yüksek riskli bir yatırım, büyük oranda sermaye kaybı veya düşük performans kaybı olasılığı ya da nispeten yüksek bir yıkıcı kayıp şansı olan bir yatırımdır. Bunlardan ilki sezgisel, eğer sübjektif ise: Eğer yatırımınızın beklenen getiriyi kazanma şansı 50/50 ise, bunu oldukça riskli bulabilirsiniz. Yatırımın beklenen getirinizi elde etmeme şansının% 95 olduğu söylendiğinde, neredeyse herkes bunun riskli olduğunu kabul edecektir.
İkinci yarı, birçok yatırımcının dikkate almayı ihmal ettiği yarı yarıya. Bunu göstermek için, örneğin araba ve uçak kazalarını ele alalım. Yakın tarihli bir Ulusal Güvenlik Konseyi analizi, bir kişinin yaşam boyu herhangi bir istem dışı nedenden ölme olasılığının 25'te bire yükseldiğini söylüyor - 2004'te 30'dakinden bir orana kadar. Ancak, araba kazasında ölme olasılığı 102, bir uçak kazasında ölme olasılığı çok az: 205, 552'de bir.
Bunun yatırımcılar için anlamı, kötü sonuçların hem olasılığını hem de büyüklüğünü dikkate almaları gerektiğidir.
Düşük Riskli Yatırım
Yatırımcılar yatırım riskinin beklentilere göre sermaye ve / veya düşük performans kaybı ile tanımlandığı fikrini kabul ederse, düşük riskli ve yüksek riskli yatırımların tanımlanmasını büyük ölçüde kolaylaştırır.
Düşük riskli yatırım sadece herhangi bir kayıp olasılığına karşı korunmakla kalmaz, aynı zamanda potansiyel kayıpların hiçbirinin yıkıcı olmayacağından emin olmak anlamına gelir.
Misal
Yüksek riskli ve düşük riskli yatırımlar arasındaki farkı daha fazla açıklamak için birkaç örneği ele alalım.
Biyoteknoloji stokları çok riskli. Tüm yeni deneysel ilaçların% 85 ila% 90'ı başarısız olacak ve şaşırtıcı değil, çoğu biyoteknoloji stokları da sonunda başarısız olacak. Bu nedenle, hem yüksek performans düşüklüğü (çoğu başarısız olur) hem de büyük miktarda potansiyel düşük performans vardır (biyoteknoloji stokları başarısız olduğunda, genellikle değerlerinin yüzde 95'ini veya daha fazlasını kaybederler).
Buna karşılık, ABD Hazine bonosu çok farklı bir risk profili sunmaktadır. Hazine bonosu bulunan bir yatırımcının belirtilen faiz ve anapara ödemelerini alamaması neredeyse hiç mümkün değildir. Ödemede gecikmeler olsa bile (ABD tarihinde son derece nadirdir), yatırımcılar muhtemelen yatırımın büyük bir kısmını telafi edecektir.
Özel Hususlar
Çeşitlendirmenin bir yatırım portföyü riski üzerindeki etkisini dikkate almak da önemlidir. Genel olarak konuşursak, büyük Fortune 100 şirketlerinin temettü ödeyen hisse senetleri oldukça güvenlidir ve yatırımcıların uzun yıllar boyunca orta ila yüksek tek haneli getiri elde etmeleri beklenebilir.
Bununla birlikte, her zaman bireysel bir şirketin başarısız olma riski vardır. Eastman Kodak ve Woolworths gibi şirketler, sonunda ortaya çıkan bir kerelik başarı öykülerinin ünlü örnekleridir. Dahası, piyasa dalgalanması her zaman mümkündür. CNBC, 2017'nin tarihsel olarak en az oynak pazarlardan biri olmasına rağmen, 2018'in yarısı bile olmadığında geniş dalgalanmalar gördüğünü belirtti.
Bir yatırımcı tüm paralarını bir hisse senedinde tutarsa, kötü bir olayın meydana gelme olasılığı hala düşük olabilir, ancak potansiyel şiddeti oldukça yüksektir. Bu tür 10 hisse senedinden oluşan bir portföy bulundurmakla birlikte, sadece portföy düşük performans riski azalmakla kalmaz, aynı zamanda potansiyel genel portföyün büyüklüğü de azalır.
Yatırımcıların riske kapsamlı ve esnek bir şekilde bakmaya istekli olmaları gerekmektedir. Örneğin, çeşitlendirme riskin önemli bir parçasıdır. Hepsi düşük riskli olan ancak hepsi aynı risk taşıyan bir yatırım portföyüne sahip olmak oldukça tehlikeli olabilir. Uçak örneğine geri dönersek, Economist , bireysel bir uçağın 5.4 milyonda bir düşme olasılığını ortaya koyuyor, ancak yine de birçok büyük havayolu bir kaza geçirdi (veya alacak). Düşük riskli Hazine bonosu portföyü tutmak çok düşük riskli yatırım gibi görünebilir, ancak hepsi aynı riskleri paylaşır; çok düşük olasılıklı bir olayın (ABD hükümetinin temerrüdü gibi) meydana gelmesi yıkıcı olacaktır.
Yatırımcılar ayrıca risk hakkında düşünürken zaman ufku, beklenen getiri ve bilgi gibi faktörleri de içermelidir. Genel olarak, bir yatırımcı ne kadar uzun süre bekleyebilirse, yatırımcının beklenen getirileri elde etme olasılığı o kadar yüksektir. Risk ve getiri arasında kesinlikle bir korelasyon vardır ve büyük getiriler bekleyen yatırımcıların daha büyük performans düşüklüğü riskini kabul etmeleri gerekir. Bilgi de önemlidir - sadece beklenen getirilerini (veya daha iyisini) elde etme olasılığı en yüksek olan yatırımları tanımlamakla kalmaz, aynı zamanda neyin yanlış gidebileceğinin olasılığını ve büyüklüğünü yanlış bir şekilde tanımlar.
