Geri ödeme süresi, bir yatırımın maliyetini geri almak için geçen süreyi ifade eder. Ayrıca, yatırımdan elde edilen nakit akışının başlangıç maliyetine eşit olması ne kadar zaman alır. Bu genellikle yıllar içinde ifade edilir.
Kurumsal finansmanda olanların çoğu sermaye bütçelemesini içerir - özellikle de yatırımların değerleri söz konusu olduğunda. Çoğu şirket, belirli bir yatırımı üstlenmeleri gerekip gerekmediğini belirlemek için geri ödeme süresi analizini kullanacaktır. Ancak, geri ödeme dönemini sermaye bütçelemesinde kullanmanın dezavantajları vardır.
Geri Ödeme Süresi Analizi
Geri ödeme süresi analizi basitliği nedeniyle tercih edilir ve bu kolay formül kullanılarak hesaplanabilir:
Geri Ödeme Süresi = İlk Yatırım ÷ Tahmini Yıllık Nakit Akışı
Bu analiz yöntemi, kısa bir geri ödeme süresi olan bir sermaye yatırımının sağladığı likiditeye ihtiyaç duyan daha küçük firmalar için özellikle yararlıdır. Sermaye yatırımları için kullanılan para ne kadar erken değiştirilirse, diğer sermaye yatırımlarına o kadar erken uygulanabilir. Daha hızlı bir geri ödeme süresi, daha uzun bir süre boyunca ekonomik veya piyasa koşullarındaki olası değişikliklerden kaynaklanan kayıp riskini de azaltır.
İki benzer sermaye yatırımı göz önüne alındığında, bir şirket en kısa geri ödeme süresine sahip olanı seçmeye meyillidir. Geri ödeme süresi, sermaye yatırımının maliyetinin, yatırımdan kaynaklanan tahmini yıllık nakit girişlerine bölünmesiyle belirlenir.
Bazı şirketler büyük ölçüde geri ödeme süresi analizine dayanır ve yalnızca geri ödeme süresi belirli bir yılı geçmeyen yatırımları dikkate alır. Bu nedenle, genellikle daha uzun yatırım dönemleri istenmez.
Geri Ödeme Süresi Analizinin Sınırlamaları
İtirazına rağmen, geri ödeme süresi analiz yönteminin bazı önemli dezavantajları vardır. Birincisi, paranın zaman değerini (TVM) hesaba katmamak ve nakit girişlerini buna göre ayarlamaktır. TVM, bugünkü kazancın potansiyelinden dolayı bugün nakit değerinin gelecekten daha değerli olacağı fikridir.
Bu nedenle, yatırımın ardından beşinci yılda gerçekleşen bir yatırımdan 15.000 $ giriş getirisi, 15.000 $ satın alma gücünün muhtemel olmasına rağmen yatırımın yapıldığı yılda gerçekleşen 15.000 $ nakit çıkışı ile aynı değere sahip olduğu görülmektedir. beş yıl sonra önemli ölçüde daha düşük.
Ayrıca, geri ödeme analizi, geri ödeme süresinin ötesinde gerçekleşen nakit girişlerini dikkate almaz ve böylece bir projenin toplam karlılığını bir diğerine kıyasla karşılaştıramaz. Örneğin, önerilen iki yatırımın benzer geri ödeme süreleri olabilir. Ancak, bir projeden nakit girişleri, geri ödeme döneminin bitiminden sonra sürekli olarak düşebilirken, diğer projeden nakit girişleri, geri ödeme döneminin bitiminden sonra birkaç yıl boyunca sürekli olarak artabilir. Birçok sermaye yatırımı uzun yıllar boyunca yatırım getirisi sağladığından, bu önemli bir husus olabilir.
Geri ödeme süresi analizinin basitliği, sermaye yatırımlarında meydana gelebilecek nakit akışlarının karmaşıklığını hesaba katmamakta yetersiz kalmaktadır. Gerçekte, sermaye yatırımları sadece büyük bir nakit çıkışından sonra sabit nakit girişlerinden ibaret değildir. Zaman içinde ek nakit çıkışları gerekebilir ve girişler satış ve gelirlere göre dalgalanabilir.
Bu yöntem aynı zamanda risk, finansman veya belirli yatırımlarla ortaya çıkan diğer hususlar gibi diğer faktörleri de dikkate almaz.
Sınırlamaları nedeniyle, geri ödeme süresi analizi bazen bir ön değerlendirme olarak kullanılır ve daha sonra net bugünkü değer (NPV) analizi veya dahili getiri oranı (IRR) gibi diğer değerlendirmelerle desteklenir.
Alt çizgi
Geri ödeme süresi, bir işletmenin belirli bir yatırım yapması gerekip gerekmediğini belirlemek için uygun şekilde kullanıldığında değerli bir analiz aracı olabilir. Bununla birlikte, bu yöntem paranın zaman değeri, yatırım veya finansmanla ilgili herhangi bir risk dahil olmak üzere çeşitli anahtar faktörleri dikkate almaz. Bu nedenle şirketlerin yatırımları hakkında sağlıklı kararlar vermelerine yardımcı olması için bu yöntemi diğerleriyle birlikte kullanmaları önerilmektedir.