2008 mali krizi ve bunu izleyen büyük durgunluk birçok yatırımcının anısına hala taze. İnsanlar portföylerinin değerlerinin% 30'unu veya daha fazlasını kaybettiğini gördü ve yaşlı işçiler 401 (k) planlarını gördü ve IRA'lar emeklilik planlarını tehdit eden seviyelere düştü. Şiddetli ayı piyasalarında rasyonel davranmak yerine, birçok insan aşırı tepki verme ve işleri daha da kötüleştirme eğilimindedir. Ancak, birçok kişi paniklemiş veya varlıklarını düşük fiyatlarla satmak zorunda kalırken, küçük bir hasta grubu, metodik yatırımcılar borsa çöküşünü bir fırsat olarak gördü.
Bir krize yatırım yapmak şüphesiz risklidir, çünkü iyileşmenin zaman çizelgesi ve kapsamı en iyi ihtimalle belirsizdir. Çift daldırma girintileri gerçek bir olasılıktır ve bir taban seçmeye çalışmak büyük ölçüde şans meselesidir. Yine de, irrasyonel korku ve kaygıdan ödün vermeden bir krize yatırım yapabilen yatırımcılar iyileşme sırasında büyük getiri elde edebilirler.
Krizler Yatırımcıları Nasıl Etkiler
Yatırımcılar genellikle, her bireyin faydayı maksimize etmek için rasyonel davrandığı geleneksel finansal teori tarafından tahmin edildiği gibi davranmazlar. Aksine, insanlar genellikle mantıksız davranırlar ve özellikle ekonomi biraz kaos yaşarken duyguların önüne geçerler. Ortaya çıkan davranışsal finans alanı, insanların gerçekte nasıl davrandıklarını ve finansal teorinin nasıl olması gerektiğini öngördüğünü açıklamaya çalışır.
Davranışsal finans, insanların yalnızca riskten kaçınmak yerine, aslında daha çok kayıptan kaçındıklarını göstermektedir. Bu, insanların kaybın duygusal acısını, eşit büyüklükte bir kârdan elde edilen zevkten çok daha fazla hissettikleri anlamına gelir. Sadece bu değil, aynı zamanda kayıptan kaçınma, halkların kazananları çok erken satma ve kayıplara çok uzun süre dayanma eğilimini tanımlar; insanlar siyah olduğunda, riskten kaçınırlar, ancak kırmızıdayken risk ararlar.
Örneğin bir kumarhanede blackjack oyuncusu alın. Kazandığında, daha muhafazakar oynamaya ve kazançlarını korumak için daha küçük miktarlarda bahis yapmaya başlayabilir. Ancak aynı oyuncu para kaybederse, daha da kırmak için riskli ellerde bahisleri ikiye katlayarak veya bahisleri artırarak çok daha fazla risk alabilir. Yatırımcılar da benzer şekilde davranıyor. Ne yazık ki, kayıplar yaşarken aşırı risk almak, sadece bu kayıpların büyüklüğünü birleştirme eğilimindedir.
Bu duygusal önyargılar, iyileşme başladıktan sonra bile devam edebilir. Çevrimiçi broker Capital One Sharebuilder tarafından yapılan bir ankette, binyılların% 93'ü piyasalara güvensiz olduklarını ve sonuç olarak yatırım yapmaktan daha az emin olduklarını belirtti. Tarihsel olarak düşük faiz oranlarında bile, bu kuşağın servetinin% 40'ından fazlası nakit şeklindedir. Kriz nedeniyle, genç Amerikalılar eski nesillerin servet biriktirmesine yardımcı olan hisse senedi ve tahvil piyasasına maruz kalmıyorlar.
Krizden Yararlanma
Çoğu yatırımcı varlık fiyatları düşerken paniğe kapılırken, soğukkanlı olanlar ortaya çıkan düşük fiyatları bir satın alma fırsatı olarak görebilirler. Korkuyla hareket eden bu huzursuz bireylerden varlık satın almak, onları satışa çıkarmak gibidir. Genellikle korku, varlık fiyatlarını temel veya içsel değerlerinin çok altına çeker ve fiyatların beklenen seviyelerine dönmesine izin veren hasta yatırımcılarını ödüllendirir. Bir krize yatırım yapmaktan yararlanmak, disiplin, sabır ve elbette fırsatçı alımlar yapmak için mevcut olan likit varlıklarda yeterli servet gerektirir.
Felaket vurduğunda, piyasalar en kötüsünden korkar ve hisse senetleri buna göre cezalandırılır. Ancak tarihsel olarak, toz temizlendiğinde, iyimserlik geri döner ve fiyatlar bulundukları yere geri döner, piyasalar algılanan kargaşadan ziyade temel sinyallere bir kez daha tepki verir. Ned Davis Araştırma grubu tarafından yapılan bir araştırma, son yüz yıl içinde, II. Dünya Savaşı'nda Fransa'nın Alman işgalinden 9/11 gibi terörist saldırılara kadar 28 küresel krize baktı. Her seferinde piyasalar aşırı tepki gösterdi ve kısa bir süre sonra iyileşmek için çok fazla düştü. Korku satan yatırımcılar kendilerini portföylerini daha yüksek fiyatlarla geri almak zorunda bulurken, hasta yatırımcıları ödüllendirildi.
Japonların Pearl Harbor saldırısından sonra S&P 500 endeksi% 4'ten fazla düştü ve önümüzdeki birkaç ay içinde% 14 daha düşmeye devam etti. Bundan sonra ve 1945'teki savaşın sonunda, borsa yılda ortalama% 25'ten fazla geri döndü. Aynı patern diğer jeopolitik olaylardan sonra da gözlemlenebilir. Akıllı bir yatırımcı piyasaların aşırı tepki verme eğiliminde olduğunu fark ederek pazarlık fiyatlarla hisse senedi ve diğer varlıkları satın alabilir.
Şu an, büyük durgunluğun ardından hisse senetleri altı yıllık bir boğa piyasasının ortasında. Panik yapmamış olanlar portföy değerlerini sadece iyileşmekle kalmadı, aynı zamanda kazançlarını da artırdılar, ancak seçen veya satmak zorunda kalanlar ve boğa piyasası yeniden girmek için tam hızlanıncaya kadar bekleyenler hala yaralarını yalıyorlar.
Krize yatırım yapmanın tek yolu borsa değildir. Büyük durgunluk, konut piyasasında kabarcık patlaması nedeniyle konut fiyatlarında da bir daralma yaşadı. Artık ipoteklerini karşılayamayan insanlar rehin edildi ve birçok ev sualtındaydı, bankaya ipotek miktarı mülkün özkaynak değerini aştı. Ev sahipleri ve gayrimenkul yatırımları, normal fiyatların altında değerli gerçek varlıkları alabildiler ve sonuç olarak, konut piyasası istikrar kazanıp iyileştikçe yakışıklı getirilerin tadını çıkarabildi. Benzer şekilde, akbaba yatırımcıları denilen bir durgunluk tarafından darp edilen, ancak temelleri iyi olan iyi şirketleri devralmaktan da yararlanabilir.
Gerçekleşecek Krize Bahis
Krizden para kazanmanın başka bir yolu da bunun gerçekleşeceğine bahse girmektir. Açığa çıkan hisse senetleri veya hisse senedi endeksli vadeli işlemler, ayı piyasasından kar sağlamanın bir yoludur. Kısa bir satıcı, satmak için zaten sahip olmadıkları hisseleri ödünç alır ve umarım daha düşük bir fiyata geri alır. Bir aşağı piyasadan para kazanmanın bir başka yolu, piyasa düştükçe değer kazanan kotasyonlar satın almak veya paranın bitiminden sonra sona erecek bir fiyattan dolacak çağrı seçeneklerini satmak gibi seçenek stratejilerini kullanmaktır. Benzer stratejiler tahvil ve emtia piyasalarında da kullanılabilir.
Ancak, birçok yatırımcı açığa satıştan kısıtlanmıştır veya türev piyasalara erişimi yoktur. Olsalar bile, kısa satışa karşı duygusal veya bilişsel bir önyargıya sahip olabilirler. Ayrıca, kısa satıcılar düşüş ve marj çağrıları yerine piyasalar yükselirse zarar pozisyonlarını karşılamak zorunda kalabilirler. Bugün, piyasaya uzun süre (ETF hisseleri sahipleri) kısa maruz kalma sağlayan ETF'ler var. Ters ETF'ler, her negatif% 1 getiri için temel endeks getirileri için% + 1 döndürmeyi hedefleyebilir. Bazı ters ETF'ler, altta yatan her% 1 kayıp için% + 2 veya hatta +% 3 döndüren dişli veya kaldıraç kullanabilir.
Sadece kendilerini bir krizden korumak ve böyle bir olaya bahis yapmak zorunda olmayan bireyler için, düşük korelasyonlu varlık sınıflarındaki pozisyonlar da dahil olmak üzere iyi çeşitlendirilmiş bir portföy sahibi olmak, darbeyi hafifletmeye yardımcı olabilir. Türev piyasalara erişimi olanlar, potansiyel zararların ciddiyetini azaltmak için koruyucu koyma veya teminat çağrısı gibi riskten korunma stratejileri de kullanabilirler.
Alt çizgi
Ekonomik krizler zaman zaman meydana gelir. Durgunluk ve bunalımlar meydana gelir. Yalnızca 20. yüzyılda yaklaşık yirmi tanımlanabilir kriz vardı - savaşlar veya terörist saldırılar gibi jeopolitik olaylar dahil değil, bu da piyasaların aniden düşmesine neden oldu. Davranışsal finans, insanların bu tür olaylarda paniğe yatkın olduklarını ve geleneksel finansal teorinin öngördüğü şekilde rasyonel davranmayacağını söyler. Sonuç olarak, havalı kafaları, disiplini ve tarihsel olarak piyasaların bu tür olaylardan her zaman geri döndüğü anlayışı varlıkları pazarlık fiyatlarla satın alabilir ve fazla getiri elde edebilir. Bir krizin yaklaşmakta olduğu öngörüleri olanlar, düşen bir piyasadan kar elde etmek için kısa stratejiler uygulayabilir. Tabii ki, zamanlama her şeydir ve çok erken veya geç satın almak veya çok uzun süre kısa bir pozisyonda tutmak, bileşik kayıplara hizmet edebilir ve potansiyel kazançlardan uzaklaşabilir.
