Pembe yaprak, brokerleri elektronik olarak bağlayan tezgah üstü (OTC) bir pazardır. Ticaret zemini yoktur ve teklifler elektronik olarak da yapılır. NYSE gibi merkezi bir ticaret zemini veya borsa olmadığından, pembe çarşaflı şirketler ulusal borsalarda listelenen şirketlerle aynı kriterlere sahip değildir. Pembe yaprakların isimleri var çünkü orijinal pembe yaprak aslında pembe kağıtlara basılmış ve dağıtılmıştır.
Listeleme Gereksinimleri
Pembe sac borsada işlem gören şirketlerin listelenmesine gerek yoktur. Bir şirketin pembe sayfalarda listelenmesi için tek yapması gereken, OTC Uyum Birimi ile birlikte Form 211 başlıklı bir form sunmaktır. Genellikle, bir şirket adına bir piyasa yapıcı tarafından yapılır. Formda güncel finansal bilgiler bulunmalıdır. Bir şirket kitaplarını göstermeye ne kadar istekli olursa, bir broker-bayinin bu şirket için bir fiyat teklif etmesi o kadar kolay olur. Bazı şirketler bunu kolaylaştıracak, diğerleri yapamayacak; bunu yapmakla yükümlü değildirler ve bu nedenle şeffaflık borsaya kote şirketler için finansal ile karşılaştırılamaz.
Pembe çarşaflı şirketler genellikle çok küçüktürler, sıkıca tutulurlar ve ince işlem görebilirler. Pembe çarşaflı şirketler ile ilgili en zor kısım, birçoğu Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile yıllık veya periyodik raporlar bile vermiyor. Bu, ortalama bir yatırımcının bu şirketler hakkında gerçek bir bilgi edinmesini neredeyse imkansız olmasa bile zorlaştırabilir.
(Daha fazla bilgi için SEC Dosyalama: Bilmeniz Gereken Formlar sayfasına göz atın .)
OTCBB Pembe Sayfalara Karşı
Tezgah Üstü Bülten Tahtası anlamına gelen hisse senedinde "OTCBB" terimini görmüş olabilirsiniz. OTCBB, tezgah üstü menkul kıymetleri de listeleyen bir teklif hizmetidir. Pembe çarşaflar özel bir şirket iken, Nasdaq OTCBB'nin sahibi ve işletmecisidir.
Pembe çarşaflar ve OTCBB arasındaki diğer fark, OTCBB için daha katı standartlar olmasıdır. OTCBB yayıncıları SEC'e kayıt yaptırmak zorundadır. Bu makalenin amacı için, sadece pembe yaprak teklif sistemini tartışacağız.
(OTCBB hakkında daha fazla bilgi edinmek için Spot Hotshot Penny Hisse Senetleri bölümünü okuyun.)
Avantajları
Pembe çarşaf ticareti yapmanın en büyük avantajı hisse başına çok ucuz olmalarıdır - bazıları 1 dolardan daha ucuzdur. Bu nedenle, kuruş hamleleri bile yüksek volatilite seviyeleri nedeniyle bir yatırımcı için büyük bir getiri anlamına gelebilir.
Diğer bir avantajı, daha sonra dövülmüş bir zamanlar güçlü bir şirket bulmaktır. Bir şirket bir zamanlar NYSE gibi büyük bir borsada listelenmiş ancak artık belirli gereksinimleri karşılamadığı için listeye alınmışsa, bir yatırımcı geri dönüş yapabileceği umuduyla bu şirketin hisselerini satın alabilir. Genellikle, bir şirket, şirketin geleceğini kasvetli hale getiren büyük bir finansal olaydan dolayı şaşırır.
Bir partiye erken gelmek kalça olmayabilir, ancak yükselen bir hisse senedinde erken olmak kesinlikle. Pembe çarşaflar listesinde yer alan şirketler söz konusu olduğunda, ulusal olarak bilinmeyen küçük bir şirkete yatırım yapabilirsiniz. Bu şirkete yatırım yapmak büyümeye devam ederse oldukça kârlı olabilir; hatta gelecekte büyük bir değiş tokuşla sonuçlanabilir.
Pembe çarşaf firmalarının bir diğer avantajı, stokları farklılaştırmak için yeni bir sınıflandırma veya katman sisteminin sunulmasıdır. Bu katmanlar, pembe çarşaf piyasasında listelenen yüksek riskli şirketlerden uzak durmayı kolaylaştırır.
(Diğer stok sınıflandırma sistemleri hakkında bilgi edinmek için bkz. GICS vs. ICB: Stokları Sınıflandırmak için Rekabet Sistemleri .)
Dezavantajları
Unutulmamalıdır ki, yatırımcıların da dikkate alması gereken birçok dezavantaj vardır. Her şeyden önce sınırlı bilgi. Pembe çarşaflı şirketlerin yatırımcılara herhangi bir bilgi bildirmelerine gerek yoktur. Bu, ne satın aldığınızı ve şirketin zaman içinde nasıl yaptığını bilmenizi zorlaştırabilir.
İnce işlem gören şirketler başka bir dezavantajdır. Elbette, bir sonraki Microsoft'un 1.000 hissesini satın alabilirsiniz, ancak güzel bir kâr elde ettiyseniz ve satmak istiyorsanız? Bir hisse senedi ince bir şekilde alınıp satıldığında, fiyatı düşürmeden dışarı çıkma olasılığı zayıftır. Pazar ne olursa olsun, bir alıcı bulamazsanız, pozisyonunuzdan çıkamazsınız ve pembe çarşaflar listesinde bulunan şirketler söz konusu olduğunda bu daha da zor bir durumdur. Alış-satış spreadleri çok yüksektir ve yüksek teklif-alım spreadleri stokta bir pozisyon başlatmayı zorlaştırabilir.
(Bkz . Teklif-Alış Spread'in Temelleri .)
Yatırımcılar ayrıca bu şirketlerin genellikle analistler tarafından kapsanmadığının farkında olmalıdır. Finansal medya okur veya izlerseniz, nadiren (eğer varsa) büyük bir borsada listelenmeyen bir şirketi kapsarlar. Bu, yatırımcının bilgi bulabilmesi için çok daha fazla özen gösterilmesini gerektirir. Tabii ki, bu bilgiler sonunda faydalı olabilir veya olmayabilir.
Pembe Çarşaf Katman Sistemi
Pembe yaprak sistemi, şirketleri "tehlike" veya risk seviyelerine göre listelemek için artık piyasa katmanlarına sahip. Katmanlar, yatırımcının ne tür bir şirket satın aldığı hakkında hızlı bir şekilde fikir edinmesini sağlar.
Güvenilir Katman
İlk kademe, OTC pazarının pembe çarşafların güvenilir ve yatırımcı dostu gördüğü uluslararası ve ABD şirketlerini içeriyor.
- Uluslararası Premier QX. Bu şirketler yurtdışında yerleşiktir ve uluslararası bir borsada işlem görmektedir, ancak yine de NYSE Dünya Çapında Listeleme Standartlarının finansal gereksinimlerini karşılamaktadır. Bu şirketler, bağımsız bir denetim oluşturmanın yanı sıra, kurumsal yönetişime herhangi bir uyuşmazlığa karşı CEO tarafından derhal sertifika sağlamayı sağlar. Bu şirketler, başka bir ülkede başka bir borsada işlem görmesine rağmen, NYSE'ye kurumsal yönetim uygulamalarına ilişkin yazılı ve güncel bir bildirim sunmaya devam ediyor. Premiere QX. Bunlar ABD'de listelenen ve sadece Nasdaq'ın Sermaye Piyasası standartlarını karşılamaya devam eden şirketlerdir. Bu şirketler SEC'e rapor verebilir veya bildirmeyebilir, ancak yine de Nasdaq tarafından listelenen tüm yönergeleri takip ederler.
Şeffaf Katman
Güvenilir katmandan daha düşük olan bu, aşağıdakilerden oluşur:
- Pembe Alıntı OTCBB. Bu şirketler hem pembe yaprak sisteminde hem de OTCBB'de listelenmiştir. Tüm OTC hisse senetlerinin büyük bir kısmı onaltılı olarak listelenecektir. OTCBB, bu şirketlerin SEC'e sık sık rapor vermesini şart koşmaktadır. Yalnızca OTCBB. Bu açıktır, çünkü bunlar sadece OTCBB pazarında listelenen şirketlerdir. Güncel Bilgiler. Bunlar SEC veya OTC Bilgilendirme ve Haber Servisi ile bilgi sağlayan şirketlerdir. Bu bilgi altı aydan daha eski değildir. Şirketlerin bu aşamada kalmaları ve taşınmamaları için, son çeyrek sona erdikten sonraki 75 gün içinde üç aylık veya yıllık bir rapor sunmaları gerekmektedir. Pembe sac OTC piyasası, bilgilerin gönderildiğini doğrulayacaktır.
Sıkıntılı Katman
Kalbin zayıflığı için değil, bu seviyeye düşen şirketlerin hepsi aşağıda listelenecek
- Sınırlı Bilgi. Bunlar aşağıdaki kriterlerden birine uyan şirketlerdir: Genel halka açık olan, ancak altı aydan eski olan ve genellikle OTC-pazar kılavuzlarına pembe sayfalara uymayan bilgiler vardır. SEC, ancak bilgilerini güncellemedi. OTC Bilgilendirme ve Haber Servisi'ne bilgi gönderdiyse şirketleri burada da göreceksiniz. En azından, son altı ay içinde bir bilanço, gelir tablosu ve hisse senetleri bulunmalıdır. İflas eden şirketler de bu listede yer alacaktır. Bu yeni iflas eden şirketlerin derhal OTC Bilgilendirme ve Haber Servisi'ne bilgi sunmaları gerekmektedir.
Karanlık / Geçersiz Katman
Bu hatırlanabilir şekilde adlandırılan katmana girecek iki tür şirket vardır:
- Bilgi yok. Bu kategorinin bir sembol olarak dur işaretiyle listelendiğini göreceksiniz. Bunlar, son altı ay içinde SEC veya OTC Bilgilendirme ve Haber Servisi'ne geçersiz kılınan veya bilgi vermeyen şirketlerdir. Bu şirketler çok dikkatli olmanız gereken şirketlerdir. Gri Market. Gri pazarın simgesi bir ünlem işaretidir. Bu kategorideki şirketlerin pazar yapıcıları yoktur. Bu şirketler ne OTCBB'de ne de pembe yapraklarda listeleniyor. Bu kategoride pazar şeffaflığı yoktur. Bu kategorideki işlemler bir komisyoncu tarafından yapılır ve kendi kendini düzenleyen kuruluşlarına (SRO) bildirilir. SRO, ticaret bilgilerini dağıtacak ve fiyatların nasıl izlenebileceği.
Zehirli Katman
Bu katman, bir kafatası ve kemiklerin sembolü ile aşırı risk seviyesini bildirir. Bu grupta yalnızca bir kategori var:
- Uyarıcı Emptor. Burada, başlık her şeyi söylüyor: "alıcı dikkat." Caveat Emptor katmanı pembe çarşafın web sitesinde "istenmeyen spam, şüpheli tanıtım, düzenleyici askıya alma işlemleri, yıkıcı kurumsal eylemler (ters birleşmeler dahil) veya diğer kamu yararı endişelerine konu olan hisse senetleri" olarak tanımlanmaktadır. Bunlar dolandırıcılık ya da gerçek iş değil şirketler.
(Pembe yaprak yatırımının nasıl yanlış gidebileceğini öğrenmek için, bkz. Wham Bam Mikro Kapak Dolandırıcılığı .)
Pembe Yaprak Stoklara Nasıl Yatırım Yapılır
Ayrıca, pembe çarşaf hisse senetleri ticareti ile ilgili riskleri anladığınızı belirten ek bir form imzalamanızı da isteyeceklerdir. Birçok yatırımcı daha iyi oranlarla farklı bir broker kullanmayı sever - bazıları sabit bir ücret alırken, diğerleri pembe sac hisse senedi ticareti için farklı bir ücret talep edecektir.
Alt çizgi
Unutmamalısınız ki, listelenen bilgi vermekle ilgilenmeyen birçok şirket var ve bunlara yatırım yapmak, yatırım yaptığınız tüm parayı kaybetmek anlamına gelebilir. Pembe sac şirketlerinin en büyük cazibesi düşük fiyatlarıdır ve gelecek vaat eden bir şirketin zemin katına girmek isteyen yatırımcılar için caziptir. Tüm yatırımınızı kaybetme risklerini ve potansiyelini anlamak, bu en spekülatif hisse senetleri hakkında daha iyi kararlar vermenizi sağlayacaktır.
Pembe çarşaflar uzun bir yol kat etti ve genişleyen OTC pazarlarının yardımıyla, yatırımcıların pembe çarşaflarda listelenen şirketler hakkında bilgi edinmelerine yardımcı olmak için daha fazla bilgi ve bazı standartlar belirlendi. Yeni bir katman sisteminin piyasaya sürülmesi, pembe çarşaf piyasasında listelenen diğer meşru şirketleri yatırımcıları çekmek için daha donanımlı hale getirecektir. Pembe çarşaf piyasasının kurmuş olduğu kademeli sisteme çok dikkat edin ve pembe çarşaf stoklarına dalmadan önce sizi doğru yönde yönlendirmenize yardımcı olacak bir yatırım uzmanına danışın.