İlk Marj Nedir?
Başlangıç marjı, teminat hesabı kullanılırken nakit veya teminatla karşılanması gereken bir menkul değerin satın alma fiyatının yüzdesidir. Federal Rezerv Kurulu'nun T Yönetmeliği tarafından belirlenen mevcut ilk teminat koşulu% 50'dir. Bununla birlikte, bu düzenleme sadece hisse senedi aracılık firmalarının başlangıç marj gereksinimlerini% 50'nin üzerine çıkarabileceği minimum bir gereksinimdir.
İlk Marj
İlk Marj Nasıl Çalışır?
Bir aracı kurumda bir marj hesabı açmak için, bir hesap sahibinin ilk olarak ilk marj şartı olarak bilinen belirli miktarda nakit, menkul kıymet veya başka bir teminat vermesi gerekir. Bir marj hesabı, yatırımcıları, tüccarları ve diğer piyasa katılımcılarını, hesaptaki mevcut nakit bakiyesinden daha yüksek bir değere sahip menkul kıymet satın almak için kaldıraç kullanmaya teşvik eder. Bir marj hesabı esasen ödenmemiş marj bakiyesine faiz uygulandığı bir kredi limitidir.
Önemli Çıkarımlar
- Başlangıç marjı, marj hesabı kullanılırken nakit olarak ödenmesi gereken satın alma fiyatının yüzdesidir. Fed düzenlemeleri şu anda başlangıç marjının bir menkul kıymetin satın alma fiyatının minimum% 50'sine ayarlanmasını gerektirmektedir. Ancak borsalar başlangıç marjı gereksinimlerini Fed minimum değerinden daha yüksek olarak ayarlayabilir.İlk marj gereksinimleri, ileriye dönük olarak korunması gereken özkaynak yüzdesi olan bakım marjı gereksinimlerinden farklıdır.
Marj hesabındaki menkul kıymetler, aracı kurum tarafından hesap sahibine ödünç verilen nakit olarak ödenir ve teminat olarak gösterilir. Bu süreç potansiyel kârların büyütülmesine izin verir, aynı zamanda potansiyel kayıpları da büyütür. Bir marj hesabından satın alınan menkul kıymetlerin sıfır değerine düşmesi durumunda, hesap sahibinin menkul kıymetlerin tam başlangıç değerini, zararı karşılamak için nakit veya başka bir sıvı teminat olarak yatırması gerekir.
Özel Hususlar
Vadeli işlem sözleşmeleri için borsalar, ilk marj gereksinimlerini işlem görecek sözleşmenin% 5'i veya% 10'u kadar düşük olarak belirledi. Örneğin, ham petrol vadeli işlem sözleşmesi 100.000 $ olarak belirtilmişse, vadeli hesap sahibi sadece 5.000 $ başlangıç marjı veya sözleşme değerinin% 5'ini göndererek uzun bir pozisyona girebilir. Başka bir deyişle, bu ilk marj gereksinimi hesap sahibine 20 kat kaldıraç faktörü verecektir.
Piyasadaki oynaklığın yüksek olduğu dönemlerde, vadeli işlem borsaları, başlangıç marjı gereksinimlerini uygun gördükleri seviyeye yükseltebilir ve hisse senedi aracılık şirketlerinin Fed marjının gerektirdiği başlangıç marj seviyelerini yükseltmesi için gereken gücü eşleştirebilir.
Başlangıç Marjı ve Bakım Marjı
İlk teminat şartı, halihazırda en az% 50 olması gereken menkul kıymet satın alırken gerekli marjdır. Bakım marjı, ileriye dönük olarak marj hesabında korunması gereken özkaynak tutarıdır. Reg T tarafından belirlenen minimum bakım marjı gereksinimi% 25'tir. Bu, bir yatırımcının hesapta sahip olunan menkul kıymetlerin% 25'ini karşılayacak kadar nakit veya teminat değeri tutması gerektiği anlamına gelir.
Bakım marjı, menkul kıymetlerinin değeri düştüğünde hesap sahiplerinin hesapta teminat sahibi olmalarını sağlar. Bazı menkul kıymetler, özellikle de uçucu olanlar, aracı kurumlar tarafından belirlenen yüksek marj gereksinimlerine sahip olacaktır.
Başlangıç Marjı Örneği
Örneğin, bir hesap sahibinin, hisse başına 200 $ 'lık kote edilmiş 1.000 Facebook hissesi satın almak istediğini varsayalım. Nakit bakiye hesabındaki bu işlemin toplam maliyeti 200.000 $ olacaktır. Ancak, hesap sahibi bir marj hesabı açar ve% 50 başlangıç marjı şartı veya 100.000 dolar yatırırsa, toplam satın alma gücü 200.000 dolara yükselir. Bu durumda, marj hesabının ikiden bir kaldıraca erişimi vardır.