Enflasyon Endeksli Güvenlik Nedir?
Enflasyona endeksli menkul kıymet, vadeye kadar elde tutulacaksa enflasyon oranından daha yüksek getiri sağlayan bir menkul kıymettir. Enflasyon endeksli menkul kıymetler sermaye değerlerini veya kupon ödemelerini enflasyon oranlarına bağlar. Riski çok az olan veya hiç olmayan güvenli getiri arayan yatırımcılar genellikle enflasyona endeksli menkul kıymetlere sahip olacaktır. Enflasyon endeksli bir güvenlik, enflasyona bağlı bir güvenlik veya gerçek bir getiri güvenliği olarak da bilinir.
Önemli Çıkarımlar
- Enflasyon endeksli menkul kıymetler, genellikle Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) veya benzeri enflasyon endeksine endeksli enflasyondan daha yüksek bir getiriyi garanti eder. Enflasyon endeksli güvenlik, yatırımcının getirilerini enflasyonun aşınmasından korumaya yardımcı olarak gerçek bir getiriyi garanti eder. Bu menkul kıymetlerin güvenliği göz önüne alındığında, enflasyona endeksli menkul kıymetler üzerindeki kuponlar genellikle diğer yüksek risk notlarından daha düşük kuponlar sunar.
Enflasyon Endeksli Güvenlik Nasıl Çalışır?
Enflasyon endeksli bir menkul kıymetin ana sözleşmesi günlük olarak Tüketici Fiyat Endeksi'ne (TÜFE) veya ulusal olarak tanınmış başka bir enflasyon endeksine endekslenmiştir. TÜFE, ABD'de bir mal ve hizmet sepetindeki fiyat değişikliklerini ölçen ve aylık olarak Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından yayınlanan enflasyonun vekilidir.
Bir menkul kıymetin enflasyona bağlanmasıyla, yatırımcılar tarafından alınan anapara ve faiz gelirleri enflasyonun aşınmasından korunur. Örneğin, enflasyon% 2 olduğunda% 3 ödeyen bir tahvil düşünün. Bu tahvil, sabit gelir veya emeklilik maaşı yaşayan herhangi bir yatırımcı için elverişsiz olan reel anlamda sadece% 1 oranında bir getiri sağlayacaktır.
Enflasyon endeksli menkul kıymetler piyasası likit olma eğilimindedir, çünkü piyasa büyük ölçüde alım-satım yatırımcılarından oluşmaktadır.
Enflasyon Endeksli Bir Güvenliğin Faydaları
Enflasyon endeksli bir güvenlik gerçek getiriyi garanti eder. Bu gerçek iade menkul kıymetleri genellikle tahvil veya senet biçiminde olmakla birlikte başka şekillerde de olabilir. Bu tür menkul kıymetler yatırımcılara çok yüksek bir güvenlik seviyesi sunduğundan, bu tür menkul kıymetlere bağlı kuponlar genellikle daha yüksek riskli notlardan daha düşüktür. Yatırımcıların dengelenmesi için her zaman bir risk-ödül dengesi vardır. Enflasyona endeksli senetlere ilişkin periyodik kupon, günlük enflasyon endeksinin ürününe ve nominal kupon oranına eşittir. Enflasyon beklentilerinde, reel oranlarda veya her ikisinde artış, kupon ödemelerinde artışa neden olur.
Enflasyon endeksli menkul kıymetler, getirinin enflasyon oranının altına düşmemesi garanti edilen düşük riskli bir yatırım aracı sağlar. TIPS tahvilleri haricinde, bu menkul kıymetler piyasası temel olarak alım satım yatırımcılarından oluşmaktadır. Sonuç olarak, enflasyona endeksli menkul kıymetler piyasası oldukça likit değildir.
Enflasyon Endeksli Güvenlik Örneği
Federal hükümet, ikisi Seri I ABD Tasarruf Bonosu ve Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) olmak üzere çeşitli enflasyona endeksli yatırımlar sunmaktadır. Örnek olarak, altı ayda bir ödenecek% 2.5 kupon oranıyla 1.000 ABD doları tutarında İPUCU düzenlenir. Enflasyon oranı altı ayda bir% 3 bileşiktir ve tahvil 5 yıl içinde olgunlaşır.
Dönem başına kupon oranı% 1.25'tir (% 2.5 / 2). İlk altı aylık ödeme, enflasyona göre düzeltilmiş temel değer olan 1, 015 $ (1, 000 $ x (1 +% 3/2)) üzerinden ödenir ve bu nedenle ödenen faiz ilk altı ayda 12, 69 $ (% 1, 25 x 1, 015 $) olur. Enflasyon muhasebesi yapılmadan yatırımcının 12.50 $ (% 1.25 x 1.000 $) alacağını unutmayın.
Vade tarihinde - 5. yıl veya 10. dönem - enflasyona göre düzeltilmiş anaparanın değeri 1.160.54 $ (1.000 $ x (1 +% 3/2) ^ 10) olacaktır. 10. dönemde yapılacak son kupon ödemesi 14.51 $ (1.160.54 $% 1.25) olacaktır.
Bu nedenle, faiz oranı yılda% 2, 5 olarak sabit kalırken, kupon enflasyona göre düzeltilmiş anapara değerine ödeneceğinden, her faiz ödemesinin dolar değeri artacaktır. Ancak, Seri I Tasarruf bonosu durumunda, günlük enflasyona göre ayarlandığı için tahvil faiz oranı değişir. Enflasyon artarsa, tasarruf bonosu üzerindeki faiz oranı yukarı doğru ayarlanacaktır. Söndürme dönemlerinde, tahvillerin asla% 0'ın altına düşmemesi garanti edilir.