Endeks İtfa Notu nedir?
Endeks İtfaiye Notu (IAN) bir tür yapılandırılmış senet veya borç yükümlülüğüdür. Anapara geri ödemesi tutarı, LIBOR (Londra Bankalararası Teklif Oranı), CMT (Sabit Vadeli Hazine) veya ipotek faiz oranı gibi bir endekse dayanan bir amortisman planından sonra artacak veya azalacaktır.
Endeks İtfa Notlarını Anlama (IAN)
Endeks Amortisman Senetleri, sahiplerinin faiz oranı riskini azaltmak üzere yapılandırılmıştır. Faiz oranları yükseldiğinde IAN'ın vade aşaması uzar. Diğer taraftan, faiz oranları düştükçe vade süresi kısalır. Amortisman, hem faiz hem de anapara ödemelerini içeren bir amortisman planından sonra düzenli taksitler halinde bir borcun ödenmesini ifade eder. Endeks Amortisman Notları ile borç ödeme süresi piyasa faiz oranlarına bağlıdır.
Bir notun vade dönemini değiştirebilmesine rağmen, Endeks Amortisman Notu ayrıca belirlenmiş bir maksimum vade tarihine sahiptir. Bu vade, kalan anaparaların ödenmesi gereken tarihtir.
Endeks amortisman senetlerinin vadeleri genellikle, ön ödeme opsiyonlarını içeren teminatlı ipotek yükümlülüklerinin (CMO'lar) vadesi gibi davranır. İpotek ön ödeme oranları düştükçe, artan piyasa faiz oranlarına yanıt olarak bir IAN'ın vadesi uzayacaktır. İpotek ön ödeme oranlarındaki artışla birlikte, piyasa faiz oranlarındaki düşüşe karşılık IAN vadesi kısalır. Diğer ipoteğe dayalı enstrümanlarda olduğu gibi, Endeks Amortisman Senedi'nin faiz oranlarıyla bağlantısı negatif bir konveksite maruziyeti yaratır.
Endeks İtfaiye Notu için Endeksleri Kullanma
Faiz oranı endeksi, bir finansal aracın veya finansal araçların sepetinin faiz oranına dayalı bir endekstir. Endeks, ipotek ve diğer borç ürünlerine uygulanacak faiz oranını hesaplamak için bir ölçüt görevi görür.
Endeks Amortisman Notu için kullanılan endeks çizelgesine bir örnek Londra Bankalararası Teklif Oranıdır (LIBOR). Bu LIBOR endeksi, dünyadaki en iyi bankaların bir kaçının kısa vadeli krediler için birbirlerinden ücret aldığı kıyaslama oranıdır. LIBOR, yedi farklı vade dönemi için oranlar belirler ve birçok finansal kurum tarafından ipotek, öğrenci kredileri ve kurumsal tahviller gibi krediler için oran belirlemek amacıyla kullanılan referans oranı olarak hizmet eder. Borç verenler, piyasa faktörleri değiştikçe bu kredilerin faiz oranlarını endekse göre ayarlayacaktır.
IAN'ları İtfa Edilmeyen Kredilerle Karşılaştırma
Endeks Amortisman Notunun aksine, amortismana tabi olmayan kredilerin itfa planları bulunmamaktadır. Ayrıca, kredinin ömrü boyunca müdürün ödenmesini gerektirmezler. Bunun yerine, bu krediler daha düşük faiz ödemeleri ve ardından kalan kredi bakiyesini ödemek için bir toplu ödeme talep eder. Bir balon ödeme kredisi, amortismana tabi olmayan krediye bir örnektir. Bu krediler, ertelenmiş ödemeler nedeniyle kredi verenler için daha risklidir ve bu nedenle genellikle kısa vadeli araçlardır. Borçlular, balon ödemesi gerektiğinde genellikle yeniden finanse eder veya başka bir kredi arar.