Mayıs 2018'de ABD genelinde ipotek oranları önceki yedi yıl için görülenden daha yüksek seviyelere yükseldi. Bu açıkça ülke çapında potansiyel ev alıcılarını etkilemekle birlikte, sabit getirili borsa yatırım fonu (ETF) yatırımcılarını da etkileme şansına sahiptir. ETF.com tarafından yakın zamanda yayınlanan bir raporda, mortgage faizlerindeki tırmanıştan etkilenen bazı meseleler ve fonlardan birkaçı vurgulanmaktadır.
iShares MBS ve Rakipler Mücadelesi
Mayıs ayı sonundan itibaren, iShares MBS ETF (MBB) portföyü yaklaşık% 75 ipoteğe dayalı menkul kıymetlere (MBS) ve% 25'ine nakit tahsisi yapmıştır. 12 milyar dolara yakın yönetim altındaki fonlar, ETF alanını genel olarak yansıtarak hızlı bir şekilde büyümüştür. Nitekim, yılın ilk beş ayında MBB yaklaşık 266 milyon $ net varlık girişi yaratmıştır. Ancak, MBB bu yılın Mayıs ayının ortalarında 321 milyon dolarlık net itfada bulundu. Sürekli büyüyen bir ETF dünyasında, MBB hisselerinin bir yıldan uzun bir süredir görülmeyen seviyelere gerilemesi bazı yatırımcıları şaşırttı ve oldukça fazla alarma neden oldu.
MBB'nin mortgage oranlarındaki artıştan benzersiz bir şekilde etkilendiği anlaşılıyorsa, ETF.com fonun birincil rakibi Vanguard Mortgage Destekli Menkul Kıymetler ETF'ye (VMBS) de dikkat çekiyor. 5, 25 milyar dolar olan VMBS, yönetim altındaki varlıklar açısından MBB'nin sadece yarısı kadardır. Raporun yapıldığı sırada VMBS, portföyünün yaklaşık% 86'sını menkul kıymetlere tahsis etti, % 13'ü ise nakit paraya yöneldi. İpotek destekli menkul kıymetler alanındaki bir diğer ETF, SPDR Bloomberg Barclays Mortgage Destekli Tahvil ETF'dir (MBG), rapor tarihi itibariyle MBS'ye% 96 ve nakit olarak% 4 oranında tahsis edilmiştir. Bu rakiplerin ikisi de Mayıs ayı sonlarında yıl boyunca kırmızı renkteydi. (Daha fazla bilgi için, bkz. İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler ETF'leri .)
Mücadelenin Arkasındaki Akıl Yürütme
Kuşkusuz, yıl boyunca ipotek oranlarının yükselmesi, MBS alanına çok fazla bağımlı olan bu ETF'lerin refahı için kaba olmuştur. Bununla birlikte, özellikle bu ETF'lerin geç mücadele vermesinin başka nedenleri de vardır. Hazine getirileri de Mayıs ayının sonundan itibaren% 3'ün üzerine çıkarak yükseliyor. MBS ve Treasurys ile güçlü bir korelasyonun olması, fiyatların düşme eğiliminde olması nedeniyle verimlerin artmasıyla yaygındır.
Bloomberg Barclays ABD Agrega Tahvil Endeksi etrafında toplanan toplam tahvil ETF'leri de açıklamaktadır. Bu fonlar tahvil piyasasında çeşitli segmentlere sahip olma eğilimindedir. 2018 yılında şimdiye kadar bu fonlarda temsil edilen hemen hemen her segment kırmızı renkteydi. Agg endeksi MBS'ye kabaca% 28 tahsis edilir, yani onu izleyen fonlar MBS'de portföylerinin benzer bir yüzdesini korur. Bu fonlar arasında iShares Core ABD Toplu Tahvil ETF'si (AGG), Schwab ABD Toplu Tahvil ETF'si (SCHZ) ve SPDR Portföy Toplu Tahvil ETF'si (SPAB) bulunmaktadır. Bu ETF'lerin tümü kaba bir başlangıç gördü ve birçoğu geçen yıl görülenlerden daha düşük seviyelerde işlem görüyor.
Bununla birlikte, MBS'ye daha fazla tahsis edilen bazı ETF'ler, oranlardaki artışa rağmen aslında daha iyi performans göstermeyi başarmıştır. Aktif toplam bono ETF'leri, MBS sektörünün yıl boyunca kapalı olmasına rağmen, hala tahvil alanının diğer kısımları kadar baskı ile karşılaşmadığı gerçeğinden faydalanmıştır. SPDR DoubleLine Toplam Dönüş Taktik ETF (TOTL), varlıklarının% 53'ünü MBS'ye tahsis ederek Agg endeksine göre kabaca yüzde olarak tahsis eder. TOTL'in görevi, dünya çapında bir dizi farklı sabit gelirli sektöre yatırım yapmasına izin veriyor ve bu yıl Agg'den daha iyi performans göstermeyi başardı. TOTL, Mayıs ayından itibaren portföyünün yaklaşık% 34'ünün MBS'ye bağlı olan birincil rakibi PIMCO Aktif Tahvil ETF'den (BOND) daha iyi performans gösterdi.
Artan ipotek oranları ETF alanında birçok kişi için rahatsız edici olsa da, MBS'ye odaklanan fonların en azından bir kısmı nispeten kötü haberleri iyi hale getirmeyi başardı. (Daha fazla okuma için: Artırılmış Mortgage Oranlarından Yararlanacak 3 ETF .)
![Artan ipotek oranlarının etfs üzerindeki etkisi Artan ipotek oranlarının etfs üzerindeki etkisi](https://img.icotokenfund.com/img/top-etfs/632/impact-rising-mortgage-rates-etfs.jpg)