İçindekiler
- Özel Yerleşim Nedir?
- Özel Yerleşimi Anlama
- Özel Yerleştirme ve Hisse Fiyatı
- Özel Yerleştirme Motivasyonu
Özel Yerleşim Nedir?
Özel yerleştirme, özsermaye payları sunarak işletme sermayesini artırmanın yaygın bir yöntemidir. Özel yerleştirmeler, birkaç seçkin yatırımcı almak isteyen özel şirketler veya ikincil hisse senedi olarak halka açık şirketler tarafından yapılabilir.
Halka açık bir şirket özel bir konut ihraç ettiğinde, mevcut hissedarlar genellikle hisse senetlerinin sonuçta seyreltilmesinden en az kısa vadeli bir zarara uğrarlar. Bununla birlikte, şirket elde edilen ekstra sermayeyi etkin bir şekilde yatırımlayabilir ve sonuç olarak gelirlerini ve karlılığını artırabilirse hissedarlar uzun vadeli kazançlar görebilirler.
Özel Yerleşimi Anlama
Özel yerleştirme, tek bir kişiye veya tüzel kişiye veya küçük bir yatırımcı grubuna hisse senedi sorunudur. Genellikle özel plasman konularında yer alan yatırımcılar, bankalar ve emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcılar veya net değeri yüksek kişilerdir.
Özel bir yerleşim, uyması gereken minimum düzenleme gereksinimlerine ve standartlarına sahiptir. Yatırım izahname gerektirmez ve çoğu zaman ayrıntılı finansal bilgiler açıklanmaz.
Bireysel bir yatırımcının özel bir plasman teklifine katılabilmesi için, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) düzenlemeleri uyarınca tanımlanmış bir akredite yatırımcı olması gerekir. Bu gereksinim genellikle 1 milyon doları aşan net bir değere veya 200.000 doları aşan bir yıllık gelire sahip olunarak karşılanır.
Özel Yerleştirme ve Hisse Fiyatı
Özel bir yerleşim gerçekleştiren kuruluş özel bir şirketse, özel yerleşim teklifinin hisse senedi fiyatı üzerinde bir etkisi yoktur, çünkü önceden var olan hisse yoktur.
Halka açık bir şirkette, mevcut hissedarların özel olarak yerleştirilmeden önce sahip oldukları hisse senedi sahiplik yüzdesi, ilave hisse senetlerinin ikincil ihraçıyla seyreltilir, çünkü bu, ödenmemiş toplam hisse sayısını artırır. Seyreltmenin kapsamı, özel yerleşim teklifinin boyutuyla orantılıdır.
Örneğin, 100.000 hisseden oluşan özel bir yerleştirme öncesinde bir şirketin hisselerinin 1 milyon hissesi olsaydı, özel yerleştirme mevcut hissedarların şirkette yüzde 10 daha az özsermaye payına sahip olmasına neden olur. Ancak, şirket özel yerleştirme yoluyla 1 milyon ek hisse teklif ettiyse, bu mevcut hissedarların sahiplik oranını yüzde 50 oranında azaltacaktır.
Özel Yerleştirme Motivasyonu
Hisselerin seyreltilmesi genellikle hisse fiyatında, en azından yakın vadede, buna karşılık gelen bir düşüşe yol açar. Özel bir yerleşim teklifinin hisse fiyatı üzerindeki etkisi, hisse bölünmesi yapan bir şirketin etkisine benzer.
Hisse fiyatı üzerindeki uzun vadeli etki çok daha az belirgindir ve şirketin özel yerleştirmeden elde edilen ek sermayeyi ne kadar verimli kullandığına bağlıdır. Uzun vadeli hisse fiyatının belirlenmesinde önemli bir faktör şirketin özel yerleştirme sebebidir. Şirket iflasın eşiğinde olsaydı ve iflastan kaçınmanın bir yolu olarak özel yerleştirmeyi yapsaydı, şirketin hissedarları için iyi bir şey olmazdı.
Ancak, özel yerleştirme için motivasyon, şirketin hızlı bir büyüme için ek finansman gerektiren olağanüstü bir fırsat gördüğü bir durum olsaydı, şirketin genişlemesinden elde edilen nihai karlar hisse fiyatını önemli ölçüde yükseltebilir.
Özel bir yerleşim yapmak için bir başka olası motivasyon da şirketin çok sayıda kurumsal veya perakende yatırımcı çekememesi olabilir. Bu durum, şirketin pazar sektörünün şu anda çekici olmadığı veya şirketi kapsayan sadece birkaç analist olması durumunda geçerli olabilir.