Geçtiğimiz yılın büyük bir kısmında, Morgan Stanley, özellikle S&P 500 Endeksindeki (SPX) şirketlerden elde edilen kurumsal kazançların hızla azalan bir büyüme yaşayacağı konusunda son derece hassas uyarılar yayınladı. Şimdi Morgan Stanley, 2019 boyunca ve muhtemelen ötesinde sürecek bir kazanç resesyonunu veya kar düşüşünü tahmin ediyor.
Morgan Stanley'deki ABD hisse senedi stratejisi Michael Wilson, CNBC tarafından aktarılan müşterilere bir notta, "Kazançlar beklediğimizden daha da kötüleşiyor. Geçen ayki kazanç revizyonu genişliği beklediğimizden daha da olumsuz oldu." Wall Street'in geri kalanı, aşağıdaki tabloda özetlendiği gibi Wilson'un bakış açısına geliyor gibi görünüyor.
2019 Kazançları: Kötü'den Kötüye
- S&P 500, 2Ç 2016'dan bu yana ilk düşüş için yılın ilk çeyreğinde YOY karını düşürüyor 11S&P 500 sanayi sektöründen 6'sında beklenen düşüşler Hızla artan hızda kara kaynaklı bozulma
Yatırımcıların Önemi
Kâr tahminlerinin ne kadar hızlı bir şekilde aşındığına dair kanıt olarak, Wilson sadece bir hafta önce yatırımcılara ABD hisse senetlerini hala olumlu olan öngörülen kazanç büyüme oranlarına göre terk etmelerini tavsiye ediyordu. O sırada, önceki raporda 2019'un ilk üç çeyreğinde% 1, 3 ile% 3, 5 arasında EPS büyümesi olacağını tahmin ediyordu.
Wilson'un artan karamsarlığının ana nedeni, yukarıda belirtilen "kazanç revizyonu genişliği" dir. Bu, şirketler tarafından gelecek sonuçlara ilişkin olarak yayınlanan negatif-pozitif kazanç kılavuzunun oranıdır. Çoğu şirket, analistlerin ve yatırımcıların beklentilerini aşağı doğru yönetmeye çalışarak, gerçek sonuçların tahminleri geçme olasılığını artırıyor.
2005 yılının ilk çeyreğinden bu yana, kazanç revizyonu genişlik göstergesi, FactSet Araştırma Sistemlerinden ve BI tarafından atıfta bulunulan Thomson Reuters'ın Refinitivity bölümünden elde edilen verilere dayanarak ortalama 2.54 değerine sahipti. 2019'un ilk çeyreğinde, bu oran 2016 yılının ilk çeyreğinden bu yana en yüksek değeri olan 31 Ocak itibariyle 3.63 oldu. 2016'nın ikinci çeyreği, S&P 500 kazançlarının son kez düştüğü oldu.
Wilson ayrıca ABD-Çin ticaret çatışmasının tatmin edici bir şekilde çözüleceğinden şüphe ediyor. Dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki ekonomik ilişkinin kalıcı zarar gördüğüne ve bunun sonucunda ABD şirketlerinin artan maliyetlerle karşılaşacağına inanıyor.
Ocak ayının başlarında Morgan Stanley, ABD'deki durgunluk risklerinin hızla arttığı ve 2008 mali krizinden bu yana en yüksek seviyelerine ulaştığı konusunda uyardı. 2018, bu raporda Wilson ekibinden de tahmin edildi.
Bu arada, Goldman Sachs'ın bir raporuna göre, hem kazanç büyümesi hem de ABD-Çin ticaret savaşı 2019'da borsadaki dört kilit faktör arasında yer alacak. Bununla birlikte, nispeten yükselişini sürdürüyorlar.
Hisse senedi analistleri projesinden yapılan en son konsensüs tahminleri, S&P 500 EPS'nin CNBC tarafından bildirilen FactSet'e göre 2019'un ilk çeyreğinde yıllık% 0, 8 (YOY) düşeceği tahmininde bulunuyor.
İleriye bakmak
Wilson, piyasaya kıyasla tarihsel olarak değersiz olan, piyasadan daha iyi kazanç revizyonlarına sahip olan ve zirveden bu yana piyasadan daha kötü getiri sağlayan stoklar önermektedir. 7 Ocak'tan bu yana, bu tarama kriterlerini karşılayan hisse senetleri% 11 geri döndü, S&P 500 için% 7'ye karşılık AT&T Inc. (T), CarMax Inc. (KMX), Sherwin-Williams Co. (SHW) ve United BI başına Rentals Inc. (URI).
![Yatırımcılar gelecek kazançlar durgunluğu için nasıl desteklenmeli Yatırımcılar gelecek kazançlar durgunluğu için nasıl desteklenmeli](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/673/how-investors-should-brace.jpg)