Yatırım topluluğu ve finansal medya, faiz oranlarına (birinin başkasının parasının kullanımı için ödediği maliyet) ve iyi bir nedenden ötürü takıntılı olma eğilimindedir. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) federal fon oranı - bankaların borçlanma ve borç verme oranı - hedefini belirlediğinde, ABD ekonomisinin tamamında dalgalanma etkisi vardır. Buna ABD borsası da dahildir. Ayrıca, faiz oranlarındaki herhangi bir artışın veya azalmanın yaygın bir ekonomik şekilde hissedilmesi genellikle en az 12 ay sürse de, piyasanın değişime tepkisi genellikle daha yakındır.
Önemli Çıkarımlar
- Fed, iskonto oranını arttırdığında, ekonomide dolaylı olarak borsaları etkileyen bir dalgalanma etkisi yaratır.Yatırımcılar borsa faiz oranlarına tepkisinin genellikle hemen olduğunu, ekonominin ise yaklaşık 12 ay sürdüğünü akılda tutmalıdır. yaygın etki. Kredi, kazançları ve hisse senedi fiyatlarını olumsuz etkileyen daha yüksek oranlarla daha pahalı hale gelir. Bankacılık sektörü daha yüksek faiz oranlarından yararlanmaktadır, çünkü kredi ürünleri için daha fazla ücret alarak kârını artırabilir.
Faiz oranları ve borsa arasındaki ilişkiyi anlamak, yatırımcıların değişikliklerin yatırımlarını nasıl etkileyebileceğini ve daha iyi finansal kararları nasıl alabileceklerini anlamalarına yardımcı olabilir.
Hisse Senetlerini Etkileyen Faiz Oranı
Piyasaları hareket ettiren faiz oranı, federal fonların oranıdır. İskonto oranı olarak da bilinen bu, mevduat kurumlarının Federal Rezerv bankalarından borçlanmaktan sorumlu olduğu orandır.
Federal fon oranı, Federal Rezerv (Fed) tarafından enflasyonu kontrol etmeye çalışmak için kullanılır. Fed, federal fon oranını artırarak, temelde bir şeyler satın almak veya yapmak için mevcut para arzını küçültmeye çalışır, böylece parayı elde etmek daha pahalı hale getirir. Tersine, federal fon oranını düşürdüğünde, para arzını arttırır ve borçlanmayı daha ucuz hale getirerek harcamaları teşvik eder. Diğer ülkelerin merkez bankaları da aynı şeyi aynı nedenden dolayı yapıyor.
Aşağıda, Fed'den son 20 yılda federal fonlar oranındaki dalgalanmaları gösteren bir grafik bulunmaktadır:
Bu sayı neden bir bankanın diğerine ne kadar öder, bu kadar önemli? Çünkü faiz bankalarının faiz oranı (ticari bankaların krediye layık en çok müşterilerini borçlandırdığı faiz oranı) büyük ölçüde federal fon oranına dayanmaktadır. Ayrıca, ipotek kredisi oranları, kredi kartı yıllık yüzde oranları (APR) ve diğer tüketici ve işletme kredisi oranlarının temelini oluşturur.
Faiz Oranları Arttığında Ne Olur?
Fed iskonto oranını artırdığında borsa üzerinde doğrudan bir etkisi yoktur. Gerçek anlamda tek doğrudan etki, Fed'den borç almanın bankalar için daha pahalı olmasıdır. Ancak, yukarıda belirtildiği gibi, orandaki artışların bir dalgalanma etkisi vardır.
Para ödünç almak onlara daha pahalıya mal olduğu için, finansal kurumlar genellikle müşterilerini borç almak için borçlandırdıkları oranları artırır. Bireyler, özellikle bu krediler değişken bir faiz oranı taşıyorsa, kredi kartı ve ipotek faiz oranlarındaki artışlardan etkilenmektedir. Bunun tüketicilerin harcayabileceği para miktarını azaltma etkisi vardır. Sonuçta, insanlar hala faturaları ödemek zorunda ve bu faturalar daha pahalı hale geldiğinde, haneler daha az harcanabilir gelirle bırakılıyor. Bu, insanların daha az isteğe bağlı para harcayacakları anlamına gelir ve bu da işletmelerin gelirlerini ve karlarını etkiler.
Ancak işletmeler de doğrudan etkilenir çünkü operasyonlarını yürütmek ve genişletmek için bankalardan borç alırlar. Bankalar borçlanmayı daha pahalı hale getirdiklerinde, şirketler o kadar fazla borçlanamazlar ve kredileri için daha yüksek faiz oranları ödeyeceklerdir. Daha az işletme harcaması bir şirketin büyümesini yavaşlatabilir - genişleme planlarını veya yeni girişimleri azaltabilir, hatta kesintilere neden olabilir. Halka açık bir şirket için genellikle hisse senedi fiyatını olumsuz etkileyen kazançlarda da bir azalma olabilir.
Faiz Oranları Borsa Nasıl Etkiler
Faiz Oranları ve Borsa
Bir şirketin büyümesini azalttığı veya daha yüksek borç giderleri veya daha az gelirle daha az kârlı olduğu düşünülürse, gelecekteki nakit akışlarının tahmini tutarı düşecektir. Diğer her şey eşit olduğunda, bu durum şirketin hisse senedinin fiyatını düşürecektir.
Yeterli şirket hisse senedi fiyatlarında, tüm pazarda veya anahtar endekslerde düşüş yaşarsa, birçok kişi piyasaya eşittir - Dow Jones Endüstriyel Ortalama, S&P 500, vb. Bir şirketin büyümesinde ve gelecekteki nakit akışlarında düşüş beklentisi ile yatırımcılar hisse senedi fiyatı değerlenmesinden o kadar fazla büyüme elde etmeyecek ve hisse senedi sahipliğini daha az cazip hale getirecektir. Ayrıca, özsermaye yatırımları diğer yatırımlara kıyasla çok riskli olarak görülebilir.
Faiz oranlarındaki keskin artışlar, borçlanma maliyetlerinin yükselmesine neden olan işletmelere zarar verebilir, ancak kademeli artışlar genel ekonomide olumlu eğilimlere işaret edebilir.
Ancak, bazı sektörler faiz artırımlarından yararlanmaktadır. En fazla yararlanma eğilimi gösteren sektörlerden biri finans endüstrisidir. Bankalar, aracı kurumlar, ipotek şirketleri ve sigorta şirketlerinin kazançları genellikle borçlanma için daha fazla ücret aldıkları için faiz oranları yükseldikçe artar.
Faiz oranlarındaki değişiklikler yatırımcılar için fırsatlar yaratabilir. Faydalanabilmek veya faiz oranlarındaki bu dalgalanmalardan korunmak için bir broker aracılığıyla bir yatırım hesabına ihtiyacınız olacaktır.
Faiz Oranları ve Tahvil Piyasası
Faiz oranları tahvil fiyatlarını ve CD, T-bono ve T-bonolarının getirisini de etkiler. Tahvil fiyatları ve faiz oranları arasında ters bir ilişki vardır, yani faiz oranları yükseldikçe, tahvil fiyatları düşer ve tersi de geçerlidir. Tahvilin vadesi ne kadar uzun olursa faiz oranlarına göre o kadar fazla dalgalanır.
Fed, federal fon oranını yükselttiğinde, Hazine bonoları ve tahviller gibi yeni sunulan devlet tahvili, genellikle en güvenli yatırım olarak görülür ve genellikle faiz oranlarında buna karşılık gelen bir artış yaşar. Diğer bir deyişle, risksiz getiri oranı artar ve bu yatırımları daha cazip hale getirir. Risksiz oran arttıkça hisse senetlerine yatırım yapmak için gereken toplam getiri de artar. Bu nedenle, potansiyel getiri aynı kalırken veya düşerken gerekli risk primi azalırsa, yatırımcılar hisse senetlerinin çok riskli olduğunu hissedebilir ve paralarını başka bir yere koyacaktır.
Bir tahvilin fiyatının faiz oranlarındaki değişime duyarlılığının ölçüsüne süre denir.
Hükümetlerin ve işletmelerin para toplamanın bir yolu tahvil satışıdır. Faiz oranları yükseldikçe, borçlanma maliyeti daha pahalı hale gelmektedir. Bu, düşük getirili tahvillere olan talebin düşeceği ve fiyatlarının düşmesine neden olacağı anlamına gelir. Faiz oranları düştükçe, borç almak daha kolay hale gelir ve birçok şirketin yeni girişimleri finanse etmek için yeni tahvil çıkarmasına neden olur. Bu, yüksek getirili tahvillere olan talebin artmasına ve tahvil fiyatlarını daha da zorlamasına neden olacaktır. Borçlu tahviller ihraççıları, mevcut tahvillerini çağırarak yeniden finanse etmeyi seçebilirler, böylece daha düşük bir faiz oranında kilitlenebilirler.
Gelire yönelik yatırımcılar için, federal fon oranının düşürülmesi, faizden para kazanma şansının azalması demektir. Yeni çıkarılan hazineler ve yıllık gelirler çok fazla ödeme yapmayacak. Faiz oranlarındaki düşüş, yatırımcıları tahvil piyasasından hisse senedi piyasasına para çekmeye teşvik edecek ve bu da yeni sermaye akışı ile yükselmeye başlayacaktır.
Faiz Oranları Düştüğünde Ne Olur?
Ekonomi yavaşlarken, Federal Rezerv finansal faaliyeti canlandırmak için federal fon oranını düşürmektedir. Fed'in faiz oranlarındaki düşüş oran artışının tersi bir etkiye sahiptir. Yatırımcılar ve ekonomistler, düşük faiz oranlarını büyüme için katalizör olarak görmektedir - bu da kişisel ve kurumsal borçlanmanın bir yararıdır ve bu da daha fazla kar ve sağlam bir ekonomiye yol açar. Tüketiciler daha fazla harcayacak, daha düşük faiz oranları, nihayetinde bu yeni evi satın alabileceklerini veya çocuklarını özel bir okula gönderebileceklerini hissettirecek. İşletmeler, operasyonları, satın alımları ve genişletmeleri daha ucuz bir şekilde finanse etme yeteneğinden yararlanacak, böylece gelecekteki kazanç potansiyellerini artıracak ve bu da daha yüksek hisse senedi fiyatlarına yol açacaktır.
Daha düşük federal fon oranlarının kazananları, kamu hizmetleri ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO) gibi temettü ödeyen sektörlerdir. Ayrıca, istikrarlı nakit akışları ve güçlü bilançoları olan büyük şirketler daha ucuz borç finansmanından faydalanmaktadır.
Faiz Oranlarının Hisse Senedi Üzerindeki Etkisi
Faiz oranlarındaki değişikliklere tepki vermek için borsa için tüketicilere veya şirketlere hiçbir şey olmuyor. Artan veya düşen faiz oranları da yatırımcıların psikolojisini etkiler ve pazarlar psikolojik olmasa bile hiçbir şey değildir. Fed bir artış açıkladığında, hem işletmeler hem de tüketiciler harcamaları azaltacak ve bu da kazançların düşmesine ve hisse senedi fiyatlarının düşmesine neden olacak ve piyasa beklentiyle yuvarlanacak. Öte yandan, Fed bir kesintiyi açıkladığında, tüketicilerin tüketici ve işletmelerin harcamaları ve yatırımları artırarak hisse senedi fiyatlarının yükselmesine neden olacağı varsayımıdır.
Beklentiler Fed'in eylemlerinden önemli ölçüde farklıysa, bu genelleştirilmiş, geleneksel reaksiyonlar geçerli olmayabilir. Diyelim ki sokaktaki söz, Fed'in bir sonraki toplantısında faiz oranlarını 50 baz puan düşüreceği, ancak Fed sadece 25 baz puanlık bir düşüş açıkladığını söylüyor. Haberler aslında hisse senetlerinin düşmesine neden olabilir çünkü 50 baz puanlık bir kesintinin varsayımları zaten piyasaya sürülmüştü.
832
Dow'un daha yüksek faiz oranları korkusu nedeniyle 10 Ekim 2018'de bıraktığı puanların sayısı.
İş döngüsü ve ekonominin içinde olduğu pazarın tepkisini de etkileyebilir. Zayıflayan bir ekonominin başlangıcında, düşük oranların sağladığı ılımlı artış, ekonomik faaliyet kaybını dengelemek için yeterli değildir ve stoklar azalmaya devam etmektedir. Diğer taraftan, bir patlama döngüsünün sonuna doğru, Fed oranları yükseltmek için harekete geçtiğinde - geliştirilmiş kurumsal karlara bir onay - teknoloji stokları, büyüme stokları ve eğlence / eğlence şirket hisse senetleri gibi bazı sektörler genellikle iyi işler yapmaya devam ediyor.
Alt çizgi
Faiz oranları ve borsa arasındaki ilişki oldukça dolaylı olmasına rağmen, ikisi ters yönde hareket etme eğilimindedir - genel bir kural olarak, Fed faiz oranlarını düşürdüğünde, borsa yükselir ve Fed yükseldiğinde faiz oranları, borsa bir bütün olarak düşmesine neden olur. Ancak, Fed'in yapmayı seçtiği herhangi bir faiz oranı değişikliğine piyasanın nasıl tepki vereceğine dair bir garanti yoktur.