FAVÖK faiz, vergi, amortisman ve itfa paylarından önceki kazançların kısaltmasıdır. FAVÖK'e ulaşmak için FAV (faaliyet geliri) ile başlar ve nakit dışı masraflar ile amortisman ve itfa giderleri eklenir.
Neden FAVÖK Kullanılmalı?
FAVÖK, genel kabul görmeyen bir muhasebe ilkeleri (GAAP) karlılık ölçüsüdür. Ancak, finansal analizde yaygın olarak kullanılır, çünkü sadece kazançları kullanmanın (operasyonel olmayan birçok ürünü içerecek) aksine, bir işletmenin devam eden üretiminin getirilerini daha iyi ölçer.
EBIT ile başlayarak, yalnızca işletmenin gerçek operasyonlarını dahil edersiniz. Peki, faiz ve vergileri neden hariç tutmalıyız? Faiz, bir şirketin faaliyetlerinin doğasında bulunmaz, mantık gider, ancak yönetimin yaptığı finansman seçimlerini yansıtan sermaye yapısının bir sonucudur. Benzer şekilde, vergiler de faaliyet dışı sayılır, çünkü bunlar muhasebe seçeneklerinden ve yönetim kararlarından da etkilenebilir.
Örneğin, bir limonata standı çalıştırdığınızı ve yerde 50 dolar bulduğunuzu (muhtemelen bir müşteri tarafından düşürüldüğünü) varsayalım. Bu 50 $ net gelirinize dahil edilmelidir, ancak kimse kayıp para bulmanın bir limonata standı işinin normal işlemlerinin bir parçası olduğunu iddia edemez. Limonata standının özkaynak veya borçla (faiz ücretleriyle sonuçlanır) ya da vergilerin ertelenmesi (muhasebecinizin tavsiyesi üzerine), entegre üretim masrafları olan gerçek limon veya şeker maliyetine bir etkisi yoktur. Ne kadar bardak içki satıyorsunuz, bu da işin ana operasyonu. "Keyfi" kararları kaldırarak, benzer işletmelerin elmalar-elmalar arasında daha iyi karşılaştırmalar yapabilir ve operasyonlarını daha iyi anlayabilirsiniz.
FAVÖK Marjı
Excel'de FAVÖK Marjı Nasıl Hesaplanır
FAVÖK marjı, FAVÖK'ün toplam gelire bölümüdür. Bu marj, temel operasyonlar sonucunda kalan her bir dolarlık gelirin yüzdesini yansıtır.
Bunu Excel'de hesaplamak basittir.
Geçmiş verileri ve öngörme ve gelecek dönemleri içe aktardıktan sonra FAVÖK'ü oluşturuyorsunuz:
- GAAP satır öğesi olan gelir tablosundan FAVÖK alın. Faaliyet nakit akışları tablosunda amortisman ve itfa paylarını bulun.FAVÖK'e ulaşmak için bunları bir araya getirin.Bu dönemin FAVÖK'ünü FAVÖK marjına ulaşmak için bu dönemin gelirine bölünerek hesaplayın. Öngörülen dönemler için, geçmişteki D&A'yı alıp daha sonra tarihsel gelire bölerek ve bu oranı ileriye uygulayarak gelecekteki amortisman ve itfa paylarını (D&A) elde edebilirsiniz. Bu, toplam sermaye harcamasının (CAPEX) ve gayri maddi maliyetlerin toplam gelirle bir ilişkisi olduğunu ve bu ilişkinin öngörülen dönemlerde tutarlı kalmasını beklediğinizi gösterir. Öngörülen gelir için, genellikle uzlaşma tahminlerini bir diğer öngörülen hücreler için aşağıdaki tabloda gösterilen adımları kullanın.
Alt çizgi
FAVÖK, bir işletmenin performansını benzer iş modelleri ile aynı sektördeki diğer şirketlere göre analiz etmek için karşılaştırmalı bir ölçüm olarak en iyi şekilde kullanılır. Bu yaklaşımın gücü, daha iyi bir elma-elma karşılaştırmasıdır. Zayıflık, sermaye yapısının ve CAPEX harcamalarının bir işletme üzerindeki etkilerinin altını çizmesidir.