Çalışma Bakanlığı'nın (DOL) güvene dayalı kuralı nihayet son halini aldı. 21 Haziran kararında, 5. Devre Temyiz Mahkemesi kuralı boşaltma emri çıkardı.
Mali Müşavirlere ve sigorta şirketlerine Çalışan Emeklilik Gelirleri Güvenlik Yasası (ERISA) ve bireysel emeklilik hesaplarını ele alma konusunda güvene dayalı bir standart getirmeyi amaçlayan kural, son iki yılda sert bir incelemeye konu olmuştur. Muhalefete önderlik eden ABD Ticaret Odası, Amerikan Hayat Sigortacıları ve Endeksli Rant Liderlik Konseyi de dahil olmak üzere çeşitli lobi grupları vardı.
Mahkeme, kuralların geçerli tüzüklere ve DOL'un finansal hizmetleri ve sağlayıcıları düzenleme yetkisine olan tutarlılığına bir meydan okumayı da içeren bu gruplar tarafından ortaya konan bazı itirazlarla anlaştı. Mahkeme, nihai kararında, "Bu itirazların birçoğunda liyakat bulmak, Kuralı TATİLDİK" yazdı.
Başarısızlığa mahkum
Kuralın ürettiği geri tepme miktarı göz önüne alındığında, mükafat kuralının sonu o kadar da şaşırtıcı olmayabilir. Detroit bölgesindeki CR Meyers'ın avukatı ve ortağı Ryan Brown, hükümetin aşırı saldırısının kuralın nihai olarak çökmesine yol açtığını söyledi.
Brown, "Obama yönetimi ve Çalışma Bakanlığı, nihai kurallarını uygulamak için hem idari hem de siyasi taklalardan oluşan bir sirk eylemi gerçekleştirdi. Ancak onlar, "… buna karşı güçlü yasal argümanlar sunan ve Beşinci Devrenin nihayetinde olduğu gibi yönetmesine neden olan" rakipleriyle eşleşmiyorlardı.
Waukesha, Wisconsin'de bulunan Drake & Associates'in sertifikalı finansal planlayıcısı ve CEO'su ve kurucusu Tony Drake, güven kuralının kötü tanımlandığından dolayı acı çektiğini söylüyor. (: Güvenilir Sorumluluğunuzun Karşılanması .)
Drake, "Kural gereği danışmanların müşterilerinin çıkarlarına uygun hareket etmeleri ve makul bir ücret talep etmeleri gerekir." "Tanım eksikliği, yatırımcılara bu standartların takip edildiğine inanmadıkları takdirde danışmanlarına dava açma hakkı verdi."
Drake, kuralın karmaşıklığının ve aydınlık eylemlere kapı açmanın potansiyelinin başarısızlığına büyük ölçüde katkıda bulunduğunu ve "… en fazla yarar sağlayan endüstrinin yasal endüstri olduğunu" söyledi.
Wall Street'te her zamanki gibi işe devam etme arzusu da kuralın ölümünde bir faktördü, diyor Kuzey Karolina, Wilmington'daki Kapsamlı Finansal Plancılar İttifakı yönetim kurulu başkanı Jim Davis.
Davis, "Wall Street'in çıkarlarını korumak için derin cepleri var, ne yazık ki tüketici için öyle değil." "Güvene dayalı bir standarda sahip olmayan büyük finansal kurumlar, güvene dayalı kural yürürlükteyse, işlerinin büyük bir kısmını kaybedecekti."
Danışmanlar, Yatırımcılar için Sırada Ne Var?
Kuralın başarısızlığına rağmen, gümüş bir astar olabilir.
New York'taki Morrison Cohen LLP'nin ortağı Y. David Scharf, "Pozitifler zaten hissediliyor. Yatırım yapan tüketici daha bilinçli bir tüketici ve kendilerine daha iyi bakabiliyor, " diyor yatırımcıların aldıkları tavsiyenin kişisel çıkarlarla kirletilmediğinden emin olmak için doğru sorular.
Drake, müşterileri ile güven standartlarına ilişkin görüşmelerin daha yaygın hale geldiğini söylüyor. Ayrıca, birçok finansal firmanın, kuralın uygulanmasını öngörerek, müşterilerle çalışma şeklini değiştirdiğini, pahalı ürünleri ortadan kaldırdığını ve yatırımcılara fayda sağlamak için politikalar uyguladığını kaydetti.
Scharf, "Büyük ve saygın yatırım bankalarının ve danışmanlarının birçoğu, artık müşteri güvenini arttırmanın bir yolu olarak uygulanamayacak olsa da, verdikleri tavsiye için güvence kurallarını standart olarak koruyacaklarını söyledi."
Benzer yönergelerin Çalışma Bakanlığı veya ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından yeniden canlandırılma olasılığı da bulunmaktadır. Çalışma Bakanlığı, Yargıtay'ın daha önceki kararına itiraz etmek için Yüksek Mahkemeye 15 Haziran tarihine kadar dilekçe vermedi, ancak başka bir grup dizginleri ele geçirebilir.
"Trump'ın DOL'sinin böyle bir şey takip etmeyeceği açıktır, " diyor Brown, "… federal hükümet, kurumlarının şeritlerine yapışmasına ve izin verdiklerini düzenlemesine izin vermesi gerektiği dersini öğrendi. düzenler."
Brown, bu resmin neye benzediğini FINRA, kayıtlı temsilciler ve broker satıcıları için düzenlemeler öneriyor, Kayıtlı Yatırım Danışmanları (RIA) ve yatırım danışmanı temsilcileri için SEC öneri düzenlemeleri ve tek tek ülkeler için bir düzenleyici model geliştiren Ulusal Sigorta Komiserleri Birliği sigorta üreticilerini ve sattıkları ürünleri kapsar. (: SEC Alt-Fiduciary Kuralı: "Düzenleme En İyi Çıkar" .)
Davis, bu arada, yatırımcıların, danışmanın nasıl telafi edildiğini anlamak için bir finansal danışmanla görüştüklerinde ve ne zaman davrandıklarını göstermeleri gerektiğini söylüyor. Ayrıca şunu anlamalıdırlar: "… güvene dayalı hareket eden ve ortaya çıkabilecek çıkar çatışmalarından kaçınan birçok finansal danışman var."
Alt çizgi
Güven kuralı yolun sonuna gelmiştir, ancak arkasındaki itici güç ilkesi sağlam kalmaktadır: "Finans uzmanları için kilit öneme sahip olan, müşterinin menfaati için hareket etme kavramının ortadan kalkmamasıdır, ya da gitmemelidir." diyor.