İçindekiler
- Neden Yuvarlanmalı?
- Fiziksel Yerleşim
- Nakit Takas
Tüccarlar, vadesi dolmaya yakın olan ön ay kontratından bir sonraki kontratta başka bir kontratına geçmek için vadeli işlem sözleşmelerini devrederler. Vadeli işlem sözleşmelerinin süreklilik arz eden hisse senetlerinin aksine son kullanma tarihleri vardır. Sözleşmelerin imzalanmasıyla ilgili masraf ve yükümlülüklerden kaçınmak için farklı bir aya devredilirler. Vadeli işlem sözleşmeleri çoğunlukla fiziki uzlaştırma veya nakit mutabakatı ile yapılır.
Önemli Çıkarımlar
- Tüccarlar, süresinin sona ermesinden sonra aynı pozisyonu sürdürmek için daha uzun vadeli bir sözleşme için sona ermek üzere olan vadeli işlem sözleşmelerini devredecekler. Rulo, benzer bir sözleşme almak için halihazırda tutulan ancak daha uzun vadeye sahip olan ön ay sözleşmesinin satılmasını içerir. Vadeli işlemlerin nakit olup olmadığına bağlı olarak fiziksel çözüm rulo stratejisini etkileyebilir.
Neden Yuvarlanmalı?
Dönen vadeli işlem sözleşmeleri, ilk sözleşmeyi kapatarak ve o zamanki mevcut piyasa fiyatından aynı dayanak varlık için yeni bir uzun vadeli sözleşme açarak bir pozisyonun sona erme süresini veya vadesini uzatmayı ifade eder. Bir rulo, bir işlemcinin vadeli işlem sözleşmelerinin son kullanma tarihlerine sahip olması nedeniyle sözleşmenin ilk sona erme tarihinden sonra aynı risk pozisyonunu sürdürmesini sağlar. Genellikle ilk sözleşmenin sona ermesinden kısa bir süre önce gerçekleştirilir ve orijinal sözleşmedeki kazanç veya kaybın giderilmesini gerektirir.
Vadeli işlem pozisyonu, İlk İhbar Gününden önce, fiziki olarak teslim edilen sözleşmelerde veya Nakit Alım-satım sözleşmelerinde Son İşlem Günü'nden önce kapatılmalıdır. Sözleşme genellikle nakit olarak kapatılır ve yatırımcı aynı anda vadeli işlem sözleşmesi ticaretine daha sonraki bir son kullanma tarihi ile girer.
Örneğin, bir tüccar uzun bir ham petrol geleceği Haziran sonu sona ermesiyle 75 $ 'dan uzunsa, bu ticareti sona ermeden önce kapatır ve daha sonra mevcut piyasa oranında yeni bir ham petrol sözleşmesine girer ve bu daha sonraki bir tarihte sona erer.
Fiziksel Yerleşim
Tahıllar, hayvancılık ve kıymetli metaller gibi finansal olmayan mallar çoğunlukla fiziksel yerleşimi kullanır. Vadeli işlem sözleşmesinin sona ermesi üzerine takas odası, kısa pozisyon sahibi ile uzun bir sözleşme sahibini eşleştirir. Kısa pozisyon, dayanak varlığı uzun pozisyona teslim eder. Uzun pozisyonun sahibi, varlığın teslim alınabilmesi için sözleşmenin tüm değerini takas odası ile yerleştirmelidir.
Bu oldukça maliyetli. Örneğin, 5.000 kile ile bir mısır sözleşmesi, bir kile 5.00 $ 'dan 25.000 $' a mal olmaktadır. Ayrıca teslimat ve depolama masrafları da vardır. Bu nedenle, çoğu tüccar fiziksel teslimattan kaçınmak ve son kullanımdan önce pozisyonlarından kaçınmak istemez.
Nakit Takas
Popüler E-mini sözleşmeleri gibi birçok finansal vadeli işlem sözleşmesi, sona erdiğinde nakit olarak ödenir. Bu, işlemin son gününde, sözleşmenin değeri piyasaya sürülür ve tüccar hesabının bir kâr veya zarar olup olmadığına bağlı olarak borçlandırılır veya kredilendirilir. Büyük tüccarlar genellikle piyasaya aynı maruz kalmayı sürdürmek için sona ermeden önce pozisyonlarını değiştirirler. Bazı trader'lar bu rollover dönemlerinde fiyat anormalliklerinden kar elde etmeye çalışabilirler.