İçindekiler
- Varlık Kabarcıkları Nasıl Çalışır?
- Baloncukların Tarihsel Örnekleri
- 1920'ler Borsa Balonu
- 1990'ların Dot-Com Balonu
- 2000'lerin Emlak Balonu /
Varlık kabarcıkları, Amerika Birleşik Devletleri'nin karşılaştığı en yıkıcı durgunluklardan bazılarını suçluyor. 1920'lerin borsa balonu, 1990'ların nokta-com balonu ve 2000'lerin emlak balonu, varlık balonları ve bunu keskin ekonomik gerilemeler izledi. Varlık balonları özellikle çok geç yatırım yapan bireyler ve işletmeler için yıkıcıdır, yani balon patlamasından kısa bir süre önce. Bu talihsiz zamanlama net değeri aşındırır ve işletmelerin başarısız olmasına neden olur, bu da daha yüksek işsizlik, daha düşük verimlilik ve finansal panik gibi kademeli bir etkiye dokunur.
Önemli Çıkarımlar
- Varlık kabarcıkları, bazı sektörlerde piyasa fiyatları temelden çok daha yüksek olduğunda ortaya çıkar. Pazar psikolojisi ve açgözlülük ve sürü içgüdüsü gibi duyguların kabarcıklar için yakıt sağladıkları düşünülür. hatta depresyon.
Varlık Kabarcıkları Nasıl Çalışır?
Bir varlık kabarcığı, hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul veya emtialar gibi bir varlığın fiyatı, fiyat artışını haklı çıkarmak için eşit derecede hızlı yükselen talep gibi temeller olmadan hızlı bir şekilde yükseldiğinde ortaya çıkar.
Bir kartopu gibi, bir varlık balonu da kendi kendine beslenir. Bir varlık fiyatı daha geniş bir piyasadan çok daha yüksek bir oranda yükselmeye başladığında, fırsatçı yatırımcılar ve spekülatörler fiyatlara daha fazla teklif verir. Bu durum daha fazla spekülasyona ve piyasa temelleri tarafından desteklenmeyen ilave fiyat artışlarına yol açar.
Asıl sorun, varlık balonunun o kadar hızlı toplanmasıyla başlar ki, çoğu yatırım yapmayan veya çok az yatırım deneyimi olan gündelik insanlar dikkat çeker ve artan fiyatlardan kâr elde edebileceklerine karar verirler. Ortaya çıkan yatırım dolarları varlığı, fiyatı daha da şişirilmiş ve sürdürülemez seviyelere çıkarır.
Sonunda, birkaç tetikleyiciden biri varlık balonunun patlamasına neden olur. Bu, fiyatları hızla düşüyor ve çoğu yatırımlarının büyük bir kısmını kaybeden oyuna geç kalanlar için tahribat yaratıyor. Ortak tetikleyici, talebin tükenmesidir. Ortaya çıkan aşağı yönlü değişim fiyatlar üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturmaktadır. Bir diğer olası tetikleyici ise ekonominin başka bir bölgesinde yavaşlamadır. Ekonomik güç olmadan, daha az insan yüksek fiyatlı varlıklara yatırım yapmak için harcanabilir gelire sahiptir. Bu aynı zamanda talep eğrisini aşağıya doğru kaydırır ve fiyatların düşmesine neden olur.
Varlık Kabarcıklarının Tarihsel Örnekleri
Yakın tarihin en büyük varlık kabarcıklarını derin durgunluklar izledi. Tersi de eşit derecede doğrudur. 20. yüzyılın başlarından bu yana, ABD'deki en büyük ve en yüksek profilli ekonomik krizlerden önce varlık balonları geliyor. Varlık balonları ve durgunluklar arasındaki korelasyon reddedilemez olsa da, ekonomistler neden sonuç ilişkisinin gücünü tartışırlar. Bununla birlikte, bir varlık balonunun patlamasının aşağıdaki ekonomik durgunlukların her birinde en azından bir rol oynadığı konusunda evrensel bir anlaşma vardır.
1920'ler Borsa Balonu / Büyük Buhran
1920'ler, uzun süren bir ekonomik genişleme dönemine yol açan derin ama kısa bir durgunlukla başladı. F. Scott Fitzgerald'ın "Büyük Gatsby" nde tasvir edilen türdeki zenginlik, Kükreyen Yirmili Yıllar boyunca Amerikan dayanak noktası oldu. Balon, hükümet, durgunluğa tepki olarak, borçlanmayı teşvik etmeyi, para arzını artırmayı ve ekonomiyi teşvik etmeyi umarak kredi gereksinimlerini hafifletti ve faiz oranlarını düşürdüğünde başladı. İşe yaradı, ama çok iyi. Tüketiciler ve işletmeler her zamankinden daha fazla borç almaya başladı. On yılın ortasında, beş yıl öncesine göre 500 milyon dolar daha dolaşımda kaldı. Ekonomide akan yeni para sonucunda hisse senedi fiyatları yükseldi.
1920'lerin aşırı sürmesi eğlenceliydi ama sürdürülebilir olmaktan uzaktı. 1929'da cephede çatlaklar ortaya çıkmaya başladı. Sorun, borcun on yılın savurganlığını fazlasıyla körüklemesiydi. Becerikli yatırımcılar, iyi zamanların sona ermek üzere olduğu fikrine alışmışlar, kar etmeye başladılar. Gelecekteki pazar düşüşünü öngörerek kazançlarını kilitlediler. Çok uzun zaman önce, büyük bir satış gerçekleşti. İnsanlar ve işletmeler paralarını öyle çekmeye başladılar ki bankalar talepleri karşılayacak sermayeye sahip değildi. Hızla kötüleşen durum, 1929'daki çöküş ile sonuçlandı ve bu da banka işletmeleri nedeniyle birkaç büyük bankanın iflasına tanık oldu.
Kaza, modern Amerikan tarihinin en kötü ekonomik krizi olarak bilinen Büyük Buhran'a değindi. Depresyonun resmi yılları 1929'dan 1939'a kadar iken, II. Dünya Savaşı 1945'te sona erene kadar ekonomi uzun vadede geri dönmedi.
1990'ların Dot-Com Kabarcık / 2000'lerin Başlarında Durgunluk
1990 yılında, İnternet, Web ve çevrimiçi kelimeleri ortak sözlükte bile yoktu. 1999 yılına gelindiğinde ekonomiye hâkim oldular. Çoğunlukla teknoloji tabanlı stokları takip eden Nasdaq endeksi, 1990'ların başında 500'ün altında kaldı. Yüzyılın başlarında 5.000'i aşmıştı.
İnternet, dünyanın yaşama ve iş yapma şeklini değiştirdi. Google, Yahoo ve Amazon gibi dot-com balonunda pek çok sağlam şirket faaliyete geçti. Bununla birlikte, bu şirketlerin sayısını gölgede bırakmak, uzun vadeli vizyonu, yeniliği ve çoğu zaman ürünü olmayan gece uçuş şirketlerinin sayısıydı. Yatırımcılar dot-com mani'de süpürüldüğünden, bu şirketler hala milyonlarca yatırım dolarını çekti, hatta birçoğu piyasaya bir ürün yayınlamadan halka açılmayı bile başardı.
Mart 2000'de bir Nasdaq satış noktası dot-com balonunun sonunu getirdi. Bunu izleyen durgunluk, daha geniş ekonomi için nispeten sığdı, ancak teknoloji endüstrisi için yıkıcıydı. Kaliforniya'da teknoloji ağırlıklı Silikon Vadisi'ne ev sahipliği yapan Körfez Bölgesi, işsizlik oranlarının onlarca yıl içinde en yüksek seviyelere ulaştığını gördü.
2000'ler Emlak Balonu / Büyük Durgunluk
Birçok faktör 2000'lerin emlak balonu üretmek için birleşti. Bunların en büyüğü düşük faiz oranları ve borç verme standartlarını önemli ölçüde gevşetmiştir. Ev ateşi kuraklık yakıtlı bir yangın gibi yayıldıkça, borç verenler, özellikle subprime olarak bilinen yüksek riskli arenada olanlar, standartları en çok kimin rahatlayabileceği ve en riskli alıcıları çekebilecekleri konusunda birbirleriyle yarışmaya başladı. 2000'li yılların ortasında subprime kredi verenler tarafından ulaşılan delilik seviyesini en iyi şekilde yansıtan bir kredi ürünü NI-NA-NE kredisidir; onay için gelir, varlık ve istihdam doğrulaması gerekmemiştir.
2000'li yılların çoğunda, ipotek almak bir daire kiralamak için onaylanmaktan daha kolaydı. Sonuç olarak, emlak talebi arttı. Emlakçılar, inşaatçılar, bankacılar ve ipotek komisyoncuları aşırı oynadı ve 1980'lerin Evren Ustaları Tom Wolfe'nin "Bâtıla Şenlik Ateşi" nde tasvir ettiği kadar para biriktirdi.
Tahmin edilebileceği gibi, varlıklarının ve hatta işlerinin olduğunu kanıtlayamayan kişilere yüz binlerce dolar borçlanma uygulamasıyla büyük ölçüde körüklenen bir balon sürdürülemezdi. Ülkenin Florida ve Las Vegas gibi belirli bölgelerinde, ev fiyatları 2006 gibi erken bir sürede düşmeye başladı. 2008 yılına kadar, tüm ülke tam bir ekonomik çöküş içindeydi. Katlanmış Lehman Brothers da dahil olmak üzere büyük bankalar, yukarıda bahsedilen subprime ipoteklerin desteklediği menkul kıymetlere çok fazla para bağlamanın bir sonucu olarak iflas etti. Konut fiyatları bazı bölgelerde% 50'den fazla geriledi. 2015 itibariyle, Amerikalıların çoğu ekonominin hala Büyük Durgunluktan tam olarak iyileşmediğini düşünüyor.