Bir ülkenin borç krizi, yatırımcı güveni ve sistemik finansal istikrarsızlık nedeniyle dünyayı etkiler. Bir ülkenin borç krizi, yatırımcılar ülkenin ekonomik veya politik sıkıntılar nedeniyle ödeme yapma kabiliyetine olan inancını kaybettiğinde ortaya çıkar. Yüksek faiz oranları ve enflasyona yol açar. Borçtaki yatırımcılar için kayıplar yaratır ve küresel ekonomiyi yavaşlatır.
Dünya üzerindeki etkisi ülkenin büyüklüğüne göre değişmektedir. Japonya, Avrupa Birliği veya Amerika Birleşik Devletleri gibi para bastıran büyük ülkeler için bir borç krizi tüm küresel ekonomiyi resesyona ya da depresyona sürükleyebilir. Bununla birlikte, bu ülkelerin borç krizlerini yaşama olasılıkları çok daha düşüktür, çünkü kendi borçlarını geri ödemek için her zaman para ihraç edebilmektedirler. Bir borç krizinin tek yolu siyasi sorunlardan kaynaklanmaktadır.
Küçük ülkeler, güçlü hükümetler, siyasi istikrarsızlık, kötü ekonomi veya bu faktörlerin bir bileşimi nedeniyle borç krizlerine sahiptir. Borç yabancı yatırımcılar para kaybettikçe dünyanın geri kalanı etkilenir. Aynı coğrafi bölgedeki diğer ülkeler, yatırımcı güven dalgalanmaları ve itfaları dış borca yatırım yapan fonlara arttıkça borçlarının faiz oranlarının arttığını görebilirler. Aşırı kaldıraç içeren bazı fonlar bile silinebilir.
Normalde, dünya ekonomisi likiditeye sahiptir ve bu şokları muazzam bir etki yaratmadan absorbe etme araçlarına sahiptir. Bununla birlikte, eğer küresel ekonomi tehlikeli bir durumda ise, bu tür riskten kaçınma finansal piyasalarda istikrarsızlığı tetikleme potansiyeline sahiptir. Buna bir örnek, 1997'de Tayland'ın ABD doları cinsinden borçlanmasıyla başlayan Asya mali krizidir.
Yavaşlayan bir ekonomi ve zayıflayan para Tayland'ın ödeme yapmasını imkansız hale getirdi. Yabancı ülkelerin borcundaki yatırımcılar agresif bir şekilde bahisleri geri çekti ve bu da Güney Kore ve Endonezya gibi çevre ülkelerde para birimlerinin zayıflamasına ve faiz oranlarının artmasına neden oldu.