Homebuilding hisse senetleri ve ETF'ler, Federal Reserve faiz indirimlerinin ortasında 2012'den bu yana geçen en iyi yıllarını izliyor. Sektörün uzun vadeli büyümesini tehdit eden uzun bir uyarı işaretinin ortasında yer alan yüksek bir S&P 500 performansından bile geçiyor.
Yapı ürünleri ve ev mobilyası tedarik eden şirketleri de içeren SPDR S&P Homebuilders borsa yatırım fonu (XHB), bu yıl S&P 500'ün% 19, 5'lik getirisine kıyasla% 34 artışla daha geniş pazarı geride bıraktı. DR Horton Inc. (DHI) ve Beazer Homes USA Inc. (BZH)% 40'tan fazla kazanırken LGI Homes (LGIH)% 80'e yakın ve KB Home (KBH) 2019'da% 63 oranında yükseldi. bir Wall Street Journal raporu ile özetlenmiştir.
İvme, büyük ölçüde Fed faizlerindeki kesintilerle hızlanan düşük mortgage borçlanma maliyetlerinden kaynaklandı ve geçen yılki durgun konut piyasasından keskin bir geri dönüş oldu.
Fed, faiz oranına duyarlı sektörü Çarşamba günü, en azından kısa vadede, daha fazla faiz indirimi açıklayarak destekledi. Ancak duyurudaki konut stoklarının karışık ticareti, birçoğu marjinal olarak azalmış olarak, sektördeki yatırımcıların temkinli olduğunu belirtti.
Yatırımcılar İçin Önemi
Büyük soru, bu büyümenin, sektörün büyümesini engelleyebilecek bir takım güçler vermesinin ne kadar sürebileceğidir. Daha önce sahip olunan ABD evlerinin satışları Temmuz ayında artarken, bir diğer önemli gösterge büyük zayıflık gösteriyor. Yeni ev inşaatının bir ölçümü olan konut başlangıcı üç aydır azalmıştır.
Bu arada, varlıklı ev alıcıları Bloomberg tarafından ana hatlarıyla belirtildiği gibi, en pahalı pazarlardan bazılarını geri çekiyor. ABD'de halka açık en büyük lüks ev üreticisi Toll Brothers Inc. (TOL), Kaliforniya'daki siparişlerin bir yıl öncesine göre% 36 düştüğünü söyledi. Bloomberg analisti Drew Reading'e göre, lüks alıcıların “borsaya daha fazla dikkat ettiklerinin” ve daha temkinli olduklarının bir işareti.
Konut stok kazançlarının en büyük itici gücü olan Fed, aynı zamanda tökezleyen bir blok olduğunu kanıtlayabilir. Bu hisse senetlerinin yeniden canlanması büyük ölçüde Fed'in Temmuz ayında faiz oranlarını düşürme kararından kaynaklandı. Ancak Fed geçtiğimiz günlerde, Journal'a göre, mortgage oranlarındaki son düşüşü engellemenin oranları daha kademeli bir şekilde düşürebileceğini işaret etti. Fed bunu Çarşamba günü etkili bir şekilde oranların sadece dörtte birini düşürerek yaptı. Bu arada, daha geniş ABD-Çin ticaret çatışması ekonomiyi genel olarak yavaşlatmakla tehdit ediyor ve bu nedenle konut büyümesinde yemek yiyor.
Ulusal Ev Üreticileri Derneğinin baş ekonomisti Robert Dietz, Journal'a göre, “Sağlam ev oluşumları ve cazip ipotek oranları olumlu bir inşaatçı görünümüne katkıda bulunuyor, ” dedi. Ancak inşaatçılar, Çin ile olan ticaret anlaşmazlığından kaynaklanan belirsizlikle ilgili artan endişeleri dile getiriyorlar. ”
İleriye bakmak
Bu endişe, ev inşa stoklarının kırılgan doğasını vurgular. Yatırımcılar, 2018 yılında, örneğin SPDR S&P Homebuilders ETF'nin Ocak ve Aralık arasında% 30'dan fazla düştüğü sektörde büyük bir aşağı yönlü taslak yaşadılar. Küresel ve ABD ekonomisi çok hızlı yavaşlarsa veya ticaret gerilimleri çok yükselirse, düşük mortgage oranları bile zararı telafi edemeyebilir.