Borçtan Arındırılmış Nakit Akışı Nedir?
Borç düzeltmesi yapılmış nakit akışı (DACF) yaygın olarak petrol şirketlerini analiz etmek için kullanılır ve vergiler sonrası finansman giderleri için ayarlanan vergi öncesi faaliyet nakit akışını (OCF) temsil eder. Arama maliyetine yönelik düzenlemeler de dahil edilebilir, çünkü bunlar kullanılan muhasebe yöntemine bağlı olarak şirketten şirkete değişir. Keşif maliyetleri eklenerek, farklı muhasebe yöntemlerinin etkisi ortadan kalkar. DACF faydalıdır çünkü şirketler kendilerini farklı şekilde finanse eder, bazıları borçlara daha fazla güvenir.
Borç düzeltmesi yapılmış nakit akışı aşağıdaki gibi hesaplanır:
DACF = operasyonlardan nakit akışı + finansman maliyetleri (vergi sonrası)
Borç Düzeltilmiş Nakit Akımını (DACF) Anlama
Borç düzeltmesi yapılmış nakit akışı (DACF) genellikle bir şirketin sermaye yapısının etkilerine göre ayarlandığı için değerlemede kullanılır. Bir şirket çok fazla borç kullanıyorsa, yaygın olarak kullanılan Fiyat / Nakit Akışı (K / Z) oranı, şirketin borçlarının dikkate alındığından nispeten daha ucuz olduğunu gösterebilir. P / CF, şirketin hisse senedi fiyatının nakit akışına oranıdır. Bir şirket borç kullanıyorsa, hisse fiyatı etkilenmeden nakit akışı artabilir, bu da daha düşük bir K / K oranı ile şirketin nispeten ucuz görünmesini sağlar.
EV / DACF oranı bu sorunu ortadan kaldırır. EV veya işletme değeri, bir şirketin sahip olduğu borç miktarını ve DACF bu borcun vergi sonrası maliyetini yansıtır. EV / FVAÖK değerleme oranı yaygın olarak petrol ve gaz da dahil olmak üzere çeşitli sektörlerdeki şirketleri analiz etmek için kullanılmaktadır. Ancak petrol ve gazda, EV / DACF, vergi sonrası finansman maliyetlerini ve keşif masraflarını ayarlayarak elmadan elmaya karşılaştırmaya izin verdiği için de kullanılır.