İlk teklifini verdikten yirmi uzun ay sonra AT&T Inc. (T), 85 milyar dolarlık Time Warner Inc. (TWX) alımını kapattı. Ancak sevinçli olan sadece bu iki şirket değil. Highfields Capital, Baupost Group, TCI Fon Yönetimi, Pentwater Capital Management ve Canyon Capital Advisors LLC gibi Hedge fonları, Time Warner bahislerine mahkemelerin hükümet antitröst iddialarına karşı karar vereceği büyük miktarlarda yatırım yaptı. Wall Street Journal'a göre hakimin kararı Salı öğleden sonra geç saatlerde.
Canyon's Jackpot
Time Warner'ın hisseleri kararın ardından yaklaşık% 4 arttı ve Kanyon Başkentinin Çarşamba günü 27 milyon dolarlık kağıt karında komisyon toplamasına izin verdi. Riskten korunma fonunun üçüncü en büyük holdingi olan Time Warner, Canyon'a geçtiğimiz hafta 40 milyon dolar ve yılın başından bu yana toplam 75 milyon dolar kazandırdı.
Konuya yakın bir kişi, Canyon'un hükümetin iki şirkette olduğu kadar güçlü bir davaya sahip olmadığına inandığını ve mahkemenin birleşmeye karşı hüküm vermiş olsa bile, Time Warner'ın varlıklarının bir satın alma hedefi haline gelmesini sağlayacak kadar değerli olduğunu belirtti. Journal'a göre farklı bir şirket için. (Bakınız: AT&T ve Time Warner Birleşme Davası: Bilmeniz Gerekenler ).
Büyük Bahisler, Büyük Şelaleler
Hedge fonları, Çarşamba günü Salı günkü kapanış ve açılış zili arasında yaklaşık 2, 9 milyar dolar yükselen Time Warner'ın% 20 hissesine sahip. Bloomberg'e göre, 31 Mart itibarıyla Highfields, şirketin sermayesinde% 1, 6 hisseye sahipken, Canyon Capital'ın% 1, 2 hissesinden bile daha büyük, Baupost, TCI ve Pentwater ise sırasıyla% 1, % 1 ve% 0, 8'lik hisselere sahipti..
Ancak şirketin hisseleri uzun olmak, riskten korunma fonlarının kazanç sağlama yollarından sadece biridir. Riskten korunma fonlarının muhtemelen daha fazla maruziyet elde etmek için seçenekler ve diğer türevleri kullandığını söyleyen tüccarlara göre, bu% 20'lik genel bahis miktarı muhtemelen anlaşmaya asgari maruziyetleri.
Hatta bazıları, satın alma şirketini (AT&T) uzun süre hedef olarak (Time Warner) kısa devre altına alan birleşme arbitrajı olarak bilinen bir stratejiden bile yararlandı. AT&T hisseleri, mahkemenin kararını takiben% 4'ten fazla düşüş göstererek yılda yaklaşık% 16 düştü. (Bakınız: AT&T Hisse Senedi Mahkemenin Zaferine Rağmen% 20 Düştü ).
Hedge Fonları Yükseliyor
Bu anlaşmadan elde edilen büyük kar hedge fonları, endüstrinin 2013'ten bu yana en iyi yıla sahip olmasından sonra sadece bir avantaj., Financial Times'a göre.
Bu tür getirileri ve daha fazlasını çalkalamaya devam edebilirlerse, hedge fonları yatırımcıları kötü şöhretli yüksek ücretlerinin (en azından kazandıkları getirileri dikkate alarak) gerçekten buna değer olduğuna ikna edebilir.