Mezarlık Pazarı NEDİR?
Mezarlık piyasası, düşüş eğiliminin devam ettiği ve mevcut yatırımcıların satış yapmasına ve yeni yatırımcıların aralarında kalmasına neden olan bir pazar. Mevcut yatırımcılar, gerçekleşmemiş büyük kayıplarını kabul etmek istemiyorlar ve sonuç olarak aracılık beyanlarına bile bakmayabilirler. Aynı zamanda, yeni yatırımcılar gelecekteki pazar düşüşlerinden korkuyor ve daha düşük fiyatlarla bile satın almak konusunda isteksizler. Her iki grup için de piyasa ölü veya zombi benzeri bir durumda görünüyor.
KIRILMA Mezarlık Pazarı
Mezarlık pazarı, yıllar içinde olmasa da, aylarca pazardaki büyük düşüşleri yansıtır. Değerleme katları tarihsel standartlara göre düşük olsa da, riskten kaçınma baskın temadır.
Örneğin, S&P 500, 2007-2009 ayı piyasasında 517 gün boyunca% 56.8 düştü. Mevcut, ileri ve hatta 10 yıllık veya CAPE hisselerinin katları hızla düştü, ancak alıcılar 2009 yılının Mart ayına kadar isteksiz kaldı. O zaman bile, yatırım yapmak için parası olan birçok kişi oldukça uzun bir süre yeniden girmeyi reddetti.
Tersine, Kara Pazartesi, 1987 yılında, yüzde olarak tek bir işlem günü için en kötü düşüşler arasında yer almasına rağmen bir mezarlık pazarı değildir. 2007-2009 yıllarındaki mezarlık pazar koşullarının aksine, 1987 kazası çok uzun sürmedi.
Puanlarla ölçülen oldukça kısa ömürlü piyasa düşüşleri de mezarlık piyasası değildir. Örneğin, Dow Jones Sanayi Endeksi Şubat 2018'de endeks puanlarıyla ölçüldüğü üzere rekor bir düşüş kaydetti. Bu, bir mezarlık pazarına değil, birçok olumsuz haber başlığına yol açtı.
Tüm zamanların en kötü mezarlık pazarlarından bazıları, Büyük Bunalım'dan önceki 1929'daki pazar çöküşünü, 2000 Teknoloji Baloncuğunu ve 2007-2009'da bahsi geçen Büyük Durgunluğu içerir.
Mezarlık pazarında ölçüm
Mezarlık pazarını tahmin etmek için ne zaman bitebileceği konusunda tek bir araç yoktur. Bununla birlikte, yararlı bir gösterge, Yale ekonomi profesörü Robert Shiller tarafından geliştirilen CAPE oranıdır. Shiller P / E veya P / E 10 oranı olarak da bilinir. CAPE oranı, yükseliş ve patlama ekonomik döngülerinin bir sonucu olan piyasa emirlerindeki dalgalanmaları yumuşatır.
Örneğin, şirketler ekonomik bir patlama sırasında daha yüksek kazanç elde etme eğilimindedir. Bu da fiyatlarını ve piyasanın toplam değerini artırır. Sonuç, piyasanın değerini doğru bir şekilde yansıtmayan düşük bir cari fiyat-kazanç oranıdır.
Benzer şekilde, kazançlar ekonomideki yavaşlamanın ortasında düşme eğilimindedir. Bu, piyasa dinamiklerini doğru bir şekilde yansıtmayan son derece yüksek bir cari fiyat-kazanç oranına neden olur.
CAPE oranı, iş çevrimlerini ayarlar ve kazançlar üzerindeki enflasyonist baskıyı ayarlamak için tüketici fiyat endeksi değerlerini kullanır. CAPE oranı yüksek bir eğilim gösteriyorsa, piyasa genellikle bir patlama dönemindedir. Tersine, önemli bir süre için düşen bir CAPE oranı bir mezarlık pazarını gösterme eğilimindedir. Son olarak, aşırı düşük seviyeden daha yüksek olan CAPE oranı, mezarlık pazarının sonunu ölçmeye yardımcı olabilir.