Dolar, daha agresif Fed sıkılaştırması beklentilerinin artmasına rağmen dolar arttıkça, geçen hafta üç haftanın en düşük seviyesine geriledi. Eğilimler Perşembe günü geç saatlerde tersine döndü, dolar ve hisse senedi piyasaları yükselen ticaret gerilimleri üzerindeki korkular üzerinde baskı altına girdiğinden ons başına 1.320 doların üzerinde altın ticareti yapıldı.
Tahvil getirileri, dolar ve risk iştahındaki eğilimlerin önümüzdeki hafta boyunca baskın olması ve oynaklığın artmasının kilit bir piyasa özelliği olması muhtemeldir. ABD'nin ekonomik veri açıklamaları, özellikle enflasyon ve Fed sıkılaştırma planlarına sürekli odaklanıldığında, çok yakından izlenmeye devam edecektir.
Üretim Verileri
ABD ISM İmalat Dışı Endeksi, Mayıs 2004'ten bu yana en güçlü başlık okumasını kaydeden imalat verileri göz önüne alındığında, oldukça güçlü bir okuma beklentisi ile Pazartesi günü yayınlanacak. Enflasyon eğilimlerini çevreleyerek tartışır. Tarım dışı bordro değişiklikleri her zaman oynaklık yaratır ve işsizlik oranı işgücü piyasası sıkılığını ölçmek için önemli olacaktır, ancak ortalama kazanç verileri muhtemelen en büyük kısa vadeli etkiye sahip olacaktır.
Geçen ay beklenenden daha güçlü kazanç verileri, artan enflasyon endişelerini tetikleyen önemli bir faktördü ve bu ayın verileri kaçınılmaz olarak Wall Street'te çok yakından izlenecek. Başka bir güçlü okuma, enflasyon endişelerini yoğunlaştıracak ve Federal Rezerv'in bu yıl dört faiz oranını arttırarak para politikasını daha agresif bir şekilde sıkılaştırması gerektiği beklentilerini güçlendirecektir. Bu ortamda, doların altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı yaratma eğiliminde olacak yeni bir destek kazanması muhtemeldir. Buna karşılık, ortalama kazançların bastırılması, enflasyon endişelerinin azaltılmasında önemli olacaktır; altın dolar zayıfladı ve ABD'nin getirilerindeki düşüş.
Piyasalar, Mart ayı toplantısında bir Federal Rezerv oranındaki artışta tamamen fiyatlandı ve vadeli işlem piyasalarında 2018'de dört faiz artışı için daha büyük bir potansiyele işaret eden bir değişiklik oldu. Bu ortamda, enflasyon korkusu önemli ölçüde artmadığı sürece ABD veriminde daha fazla kayma.
Merkez Bankası Kararları
Bu bağlamda, diğer iki G3 merkez bankasının politika kararları ve piyasa yorumları hem para piyasaları hem de altın için önemli olacaktır. ECB en son politika kararını Perşembe günü açıklayacak ve politikada herhangi bir değişiklik olmayacak. Bununla birlikte, bir yavaşlama yanlılığının ortadan kaldırılmasıyla ileriye doğru rehberlikte bir kayma potansiyeli vardır. Nispeten şahin bir duruş, euroyu güçlendirmeye meyillidir, ancak altın için herhangi bir destek, daha yüksek tahvil getirileri potansiyeli ile dengelenecektir.
Japonya Merkez Bankası politika kararını Cuma günü yine politikada değişiklik beklenmeyecek şekilde açıklayacak. Gelecek yıl kantitatif genişleme programından kademeli olarak geri çekilme beklentileri göz önüne alındığında, bankanın ileriye dönük rehberliği de kilit bir bileşen olacaktır. Vali Haruhiko Kuroda'dan gelen Dove yorumları, doları destekleme ve altını dürtme eğiliminde olacaktı.
ABD getiri beklentileri doları korumalı ve altın alımının kapsamını sınırlasa da, risk iştahındaki eğilimler özellikle hafta boyunca yenilenen satış baskısı altına giren hisse senedi piyasaları önemli bir odak olmaya devam edecektir. Hisse senedi piyasalarındaki keskin kayıplar ve risk koşullarında genel bir bozulma altın için yeni savunma desteğini tetikleyecektir.
Ticaret gelişmeleri, Başkan Trump'ın ABD çelik ve alüminyum ithalatına yönelik tarifelerin açıklanmasının ticaret savaşları üzerindeki korkularını artırmasından sonraki hafta boyunca önemli bir odak noktası olacak. Küresel ticaret gerginliklerindeki sürekli artış, küresel hisse senedi piyasalarında satış potansiyelini artıracak ve bu da potansiyel altın desteğini arttıracaktır. LIBOR oranları üzerinde daha fazla baskı olması, risk koşullarını zayıflatma ve savunma altın desteği potansiyelini artırma eğiliminde olacaktır.