GICS vs. ICB Stok Sınıflandırması: Genel Bakış
Sektörlerin nasıl tanımlandığını anlamak bir hisse senedi portföyünü çeşitlendirmek için kritik öneme sahiptir. Bununla birlikte, hisse senetlerini sektörlere ve endüstrilere sınıflandırmak için iki rakip sistem vardır: Küresel Sanayi Sınıflandırma Standardı (GICS) ve Endüstriyel Sınıflandırma Kıyaslaması (ICB).
Her ikisi de, küresel yatırım topluluğu tarafından kullanılmak üzere doğru ve standart bir endüstri tanımı sağlamak üzere tasarlanmıştır. Farklılıklar küçüktür ve her durumda yatırımcı genellikle seçim yapmaz. Tüm büyük endeksler standart olarak birini ya da diğerini benimsemiştir.
Bu sınıflandırma sistemlerinin her ikisi de doğru araştırma, portföy yönetimi ve varlık tahsisi sağlayan bir endüstri ve sektör çerçevesi sağlamayı amaçlamaktadır. Uluslararası kapsamları, dünya çapındaki sektörler ve endüstriler arasında anlamlı karşılaştırmalar yapılmasını sağlar.
Uygulamada, aynı sektör ve endüstri atamalarının çoğu her iki standartta da mevcuttur ve küresel olarak çoğu büyük şirket her iki sistem altında sınıflandırılmıştır.
GICS
Şirketleri endüstrilere atamak için iki yaklaşım vardır: Üretime yönelik bir yaklaşım ve pazara yönelik bir yaklaşım.
Üretime yönelik bir yaklaşım, şirketleri ürettiklerine göre tanımlar. Araç üreten bir şirket, her ikisi de aynı pazarda satılsa bile, danışmanlık hizmeti sunan bir şirketten farklı sınıflandırılır. Tabii ki, birçok şirket hem mal hem de hizmet sunuyor, böylece çizgi bulanıklaştı.
GICS pazar odaklı yaklaşımı benimser. Tüketim malları ve hizmetleri arasındaki ayrımın yerini, her ikisi de hem mal hem de hizmet şirketlerini içeren tüketici ihtiyari ve tüketici zımbalarının daha pazar odaklı sektörleri almıştır.
Tüketici zımba şirketleri, zorunluluk olarak kabul edilen ve dolayısıyla ekonomik yavaşlamadan ciddi şekilde zarar görmesi olası olmayan ürün ve hizmetler satmaktadır. Bu onları döngüsel olmayan bir sektörün parçası yapar. Süpermarketler buna örnektir.
Tüketici ihtiyari şirketleri, zorunlu olmayan mallar ve hizmetler üretir ve bu nedenle ekonomik yavaşlama nedeniyle ağır darbe alırlar. Otomobil üreticileri, restoranlar ve oteller bu listede. Tüketici ihtiyari sektörü, döngüsel bir sektör olarak kabul edilir.
Tüketici zımbaları bir zorunluluktur ve ekonomik bir yavaşlamadan zarar görmesi olası değildir. Tüketici ihtiyari ürünleri durgunluk nedeniyle sert bir şekilde vurulma eğilimindedir.
GICS sınıflandırma sistemi dört seviyeden oluşmaktadır. 2019 itibarıyla 11 sektör, 24 sanayi grubu, 68 sanayi ve 157 yan sanayi vardı. (Not: Başlıklar ve sayılar periyodik olarak değişir.) 11 sektör:
- Tüketici İhtiyari Tüketici ZımbalarıEnerjiMalzemelerEndüstriyel ÜrünlerSağlıkFinansal BilgilerBilgi TeknolojisiEmlakİletişim HizmetleriYardımcı hizmetler
Bir şirkete, ana faaliyet tanımlarına göre Standard & Poor's ve MSCI tarafından alt sanayi seviyelerinde GIC sınıflandırma kodları atanır.
Bir şirketin ana gelir kaynağı, ana faaliyet alanını belirlemede en önemli faktördür. Kazanç analizi ve piyasa algısı gibi diğer faktörler de dikkate alınmaktadır.
Global Endüstri Sınıflandırma Standardı (GICS), 1999 yılında Morgan Stanley Capital International (MSCI) ve Standard & Poor's (S&P) tarafından ortaklaşa geliştirildi.
ICB
ICB, endüstri, üst sektör, sektör ve alt sektör düzeyleriyle dört katmanlı bir yapı kullanır. 2006 yılında Dow Jones Indexes ve FTSE Group tarafından ortaklaşa geliştirilen ICB'nin mülkiyeti yalnızca FTSE'ye aittir. ICB, daha sonra 114 alt sektör içeren 41 sektöre ayrılan 19 süpersere bölünmüş 10 endüstriden oluşan bir sistem kullanmaktadır. (Not: Bu sayılar değişebilir.) 2019 itibarıyla 10 sektör:
- Petrol ve GazTemel MalzemelerEndüstriyel MalzemelerTüketici ÜrünleriSağlık HizmetleriTüketici HizmetleriTelekomünikasyonYardımcı hizmetlerFinansallerTeknoloji
ICB sistemi, her bir şirketi işinin doğasını en yakından tanımlayan alt sektöre tahsis eder. Bir şirket önemli ölçüde farklılık gösteren iki veya daha fazla iş türü yürüttüğünde, baskın sektör denetlenen hesapların ve yönetim raporunun gözden geçirilmesi ile belirlenir.
Şirketler, ürünün hemen ya da son kullanımı ya da kullanılan endüstriyel süreç temelinde sınıflandırılabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Bir hisse senedinin fiyatı, tüm sektörü veya sektörü etkileyen eğilimlere yanıt olarak yukarı veya aşağı hareket etme eğilimindedir.Çeşitli bir portföy arayan bir yatırımcının bir hisse senedinin sektör ve endüstri tarafından nasıl sınıflandırıldığını bilmesi gerekir.GICS ve ICB iki rakip sistemdir stokları ürettikleri mal veya hizmetlere göre sınıflandırmak için.
Stok Sınıflandırmasına İlişkin Özel Hususlar
Bir hisse senedinin sınıflandırması, amacı çok çeşitli bir portföy olan bir yatırımcının anahtarıdır. Hisse senetleri, tüm endüstrileri etkileyen temel faktörlere bağlı olarak yukarı veya aşağı hareket etme eğilimindedir. Bir hisse senedinin fiyatı endüstri trendini yukarı veya aşağıya düşürürse, bunu bilmek de önemlidir.
Örneğin, petrol fiyatları yükseldiğinde, tüm petrol stokları takip etme eğilimindedir. Benzer şekilde, 2007-2008 yılları arasındaki yüksek faizli mortgage piyasası krizi çoğu finansal hisse zarar verdi.
Bir yatırım portföyünün riskini anlamak için temel yöntemlerden biri, sektörün çöküşünü belirlemektir. Portföy çeşitli endüstriyel sektörlere mi yayılmış ya da sadece birkaçına mı yoğunlaşmış? Bu, bir yatırım portföyünün makroekonomik faktörlere veya endüstri trendlerine nasıl tepki vereceğinin iyi bir göstergesidir.
Sektör kompozisyonu, bir sektör rotasyonu stratejisi için de çok önemlidir. Bu stratejiyi izleyen yatırımcı, her birinin görünümüne ilişkin kısa vadeli bir bakış açısına bağlı olarak çeşitli sektörler arasında para taşır. Yatırımcı, daha iyi performans göstermesi muhtemel sektörlerin üzerinde ve düşük performans göstermesi beklenen sektörlerin altındadır.
Bir endüstriyi anlamak, ona atanan şirketlerden herhangi birine değer verirken yardımcı olur. Bazı endüstrilerde nakit akışı veya FAVÖK kazançlardan daha alakalı olabilir. Eşitlik araştırma analistlerinin genellikle tek bir sektördeki şirketleri kapsaması tesadüf değildir.
ICB ve GICS Karşılaştırması
ICB ve GICS sistemleri o kadar da farklı değil.
En büyük fark, tüketici işletmelerinin sektör düzeyinde nasıl sınıflandırıldığıdır. ICB ile, tüketicilerle iş yapan şirketler mal sağlayıcılarına ve hizmet sağlayıcılarına ayrılır. GICS ile şirketler, döngüsel veya döngüsel olmayan veya isteğe bağlı harcamalar ve zımbalar arasında etiketlenir.
Daha düşük seviyelerde, daha fazla fark vardır, ancak etkileri büyük ölçüde önemli değildir. Örneğin, ICB'de kömür şirketleri temel malzemelerde bulunur, ancak GICS kapsamında bu şirketler enerjide sınıflandırılır.
Sistemlerden birinin üstün olup olmadığı tercih edilir. Tüm büyük endeksler listelenen stoklarını biriyle veya diğeriyle ilişkilendirdiğinden, son kullanıcının zaten bir seçeneği yoktur.
Ancak bir not: Çeşitlendirme bir hedefse, sektör borsada işlem gören fonları (ETF) kullanan yatırımcılar, aynı ailenin parçası olan ve aynı temel sınıflandırma şemasını kullanan fonları seçmelidir.