Döviz Müdahalesi Nedir?
Döviz müdahalesi, merkez bankası tarafından kullanılan para politikası aracıdır. Merkez bankası ulusal para biriminin parasal fon transfer oranını etkilemede aktif ve katılımcı bir rol üstlendiğinde. Genellikle kendi rezervleri ile bunu yapar veya para birimini oluşturma yetkisi vardır. Merkez bankaları, özellikle gelişmekte olan ülkelerdeki bankalar, kendileri için rezerv oluşturmak veya bunları ülke bankalarına sağlamak amacıyla döviz piyasasına müdahale etmektedir. Amaçları genellikle döviz kurunu dengelemektir.
Önemli Çıkarımlar
- Döviz Müdahalesi, merkez bankalarının bir para birimini istikrara kavuşturma çabalarına işaret etmektedir. söz konusu para birimi.
Döviz Müdahalesini Anlamak
Bir merkez bankası para arzını çeşitli yöntemlerle artırdığında, kontrolden çıkma enflasyonu gibi istenmeyen etkilerin en aza indirilmesine dikkat edilmelidir. Döviz müdahalesinin başarısı, merkez bankasının müdahalelerinin etkisini ve hükümetin belirlediği genel makroekonomik politikaları nasıl sterilize ettiğine bağlıdır. Merkez bankalarının karşılaştığı iki zorluk müdahalenin zamanlamasını ve miktarını belirlemektedir, çünkü bu genellikle soğuk ve zor bir olgudan ziyade bir yargılama çağrısıdır. Rezerv miktarı, ülkenin karşı karşıya olduğu ekonomik sıkıntı türü ve sürekli değişen piyasa koşulları, verimli bir eylem planının nasıl uygulanacağını belirlemeden önce adil bir araştırma ve anlayışın mevcut olmasını gerektirir. Bazı durumlarda, ilk denemeden kısa bir süre sonra düzeltici bir müdahale yapılması gerekebilir.
Neden Müdahale Etmeli?
Döviz müdahalesi iki çeşittir. Birincisi, bir merkez bankası veya hükümet para biriminin yavaş yavaş ülke ekonomisi ile senkronize olmadığını ve üzerinde olumsuz etkileri olduğunu değerlendirebilir. Örneğin, ihracata büyük ölçüde bağımlı olan ülkeler, paralarının diğer ülkelerin ürettikleri malları karşılayamayacak kadar güçlü olduğunu görebilirler. Para birimini, mallarını ihraç eden ülkelerin para birimlerine uygun tutmak için müdahale edebilirler.
Bu tür müdahalelere örnek olarak Eylül 2011'den Ocak 2015'e kadar İsviçre Ulusal Bankası (SNB) gerçekleşmiştir. SNB, İsviçre Frangı ile Euro arasında bir minimum döviz kuru belirlemiştir. Bu, İsviçre Frangı'nın diğer Avrupa İsviçre malları ithalatçıları için kabul edilebilir bir seviyenin üzerinde güçlenmesini engelledi. Bu üç buçuk yıl boyunca başarılı oldu, ancak daha sonra SNB, İsviçre Frangı'nın serbestçe yüzmesine izin vermesi gerektiğini belirledi ve önceden uyarı yapmadan minimum döviz kurunu serbest bıraktılar. Bunun bazı işletmeler için oldukça olumsuz sonuçları oldu, ancak genellikle İsviçre ekonomisi müdahalenin etkisiz hale geldi.
İkinci olarak, müdahale belirli bir olaya kısa süreli bir tepki verebilir. Çoğu zaman, bir defalık bir etkinliğin süreleri, ülke para biriminin çok kısa bir sürede bir yönde hareket etmesine neden olabilir. Merkez bankaları sadece likidite sağlamak ve oynaklığı azaltmak amacıyla müdahale edeceklerdir. SNB para biriminde Euro karşısında zemini yükselttikten sonra, İsviçre frangı yüzde 25 kadar düştü. SNB kısa vadede Frangı'nın daha da düşmesini engellemek ve oynaklığı engellemek için müdahale etti.
Riskler
Döviz müdahaleleri, istikrarı sağlayamazsa merkez bankasının kredibilitesini zayıflatabilmeleri açısından riskli olabilir. Ulusal para birimini spekülasyondan korumak, Meksika'daki 1994 para krizinin önemli bir nedeniydi ve 1997 Asya finansal krizinde önde gelen bir faktördü.
